Türk Hava Yolları A.O. (THYAO) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Türk Hava Yolları A.O. hisse haberleri
İş Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Gerçekleşen ve Tahminler: 2Ç25 sonuçları genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu. THY 2Ç25’de piyasa beklentisi olan 658 milyon ABD doları ile genel olarak uyumlu, ancak bizim 489 milyon ABD doları beklentimizden daha yüksek, yıllık bazda %27 düşüşle 691 milyon ABD doları net kar bildirdi. 2Ç25 net kar rakamı 2025’in ilk yarısındaki net karı, yıllık bazda %45 düşüşle 647 milyon ABD dolarına ulaştırdı. 2Ç25’de 104 milyon ABD doları olarak kaydedilen vergi gideri (2Ç25‘de 85 milyon ABD doları vergi geliri), artan kur farkı zararları ve finansal yatırımlardan elde edilen faiz gelirlerindeki düşüş, 2Ç25 net karındaki daralmanın başlıca nedenlerini oluşturuyor. Beklentilerle uyumlu Türk Hava Yolları, 2Ç25’de yıllık bazda %6 artışla 5,98 milyar ABD doları net satış geliri elde etti ve şirketin 2025’in ilk yarısındaki net satış gelirini yıllık bazda %4 artışla 10,87 milyar ABD dolarına ulaştı. Piyasa tahminlerini %7 üzerinde, THY, 2Ç25’de yıllık %13 artışla 1,36 milyar ABD doları FAVÖK elde ederken, yıllık bazda FAVÖK marjında 1,5 yüzde puanlık bir iyileşme kaydetti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar: Kargo birim gelir gelirlerindeki düşüşe rağmen konsolide ciroda artış devam ediyor. Yolcu gelirleri, 2Ç25’de %7’lik kapasite artışı ve %0,7’lik RASK iyileşmesiyle yıllık bazda %7 artarak 4,94 milyar ABD dolarına yükseldi. Öte yandan, kargo hacimlerindeki %6’lık büyümeye rağmen kargo birim gelirlerindeki düşüş nedeniyle kargo gelirleri yıllık bazda %9 daralarak 802 milyon ABD dolarına geriledi. Yolcu birim gelirleri, 2Ç25’de yıllık bazda yalnızca %0,6 düşüşle 8,85 ABD sentine geriledi. Yolcu birim gelirleri 2Ç25’de Avrupa’da (+%1,1), Orta Doğu’da (+%0,9) ve Türkiye’de (+%5,3) iyileşirken, Amerika’da (-%3,8), Uzak Doğu’da (-%1,3) ve Afrika’da (-%0,3) yolcu gelirleri düştü.
Yakıt dışı CASK’da kısmı artış. Personel giderleri (%22), havalimanları ve navigasyon giderleri (%22), yolcu hizmetleri ve ikram (%17) ve bakım (%22) giderleri, faaliyet giderlerindeki artışa en büyük katkıyı sağlayan kalemler oldu. Yakıt hariç CASK, 2Ç25’de yıllık bazda %3,5 artarak 5,80 ABD sentine yükselirken, toplam CASK, düşük yakıt fiyatları nedeniyle 2Ç25’de %2,3 azalarak 7,91 ABD sentine geriledi. Yakıt hariç CASK artışı 1Y25’de %7,7 oldu. Havayolu şirketi, GTF uçuşlarının durdurulmasının yakıt hariç CASK üzerindeki etkisinin 1Y25’de yaklaşık 1 puan olduğunu belirtti. THY, 2025 ve 2026 yılları için sırasıyla 67 ABD doları olan Brent petrolünün başa-baş noktasındaki fiyatı üzerinden yakıt tüketiminin %50’sini ve %10’unu koruma altına aldı (hedge). Net borç pozisyonu, 2024 sonu itibarıyla 5,8 milyar ABD dolarından, 1Y25 sonunda 6,3 milyar ABD dolarına yükseldi. Net Borç/FAVÖK, 2024 sonundaki 1,1x’den , 1Y25 sonunda 1,2x hafifçe yükseldi.
Görünüm: 2025 için önceki beklenti korundu. THY, 2025 yılında %7-%8 kapasite büyümesi ve 91 milyonun üzerinde yolcu trafiği öngörmeye devam etti. Yıl sonu filo büyüklüğü 520-525 uçak olarak öngörülüyor. THY, 2024 yılında %25,3 olan FAVKÖK marjının 2025 yılında %22-24 seviyesinde olmasını hedeflerken, %6-8 civarında ciro artışı ve yakıt dışı CASK’da da orta tek haneli büyüme hedefliyor.”
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
