Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (DOAS) 2026 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri – DOAS hisse yorumu
Gedik Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %24,43 azalışla 60.042 milyon TL olmuştur. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışları %18,21 azalışla 113.144 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %37,60 azalışla 3.252 milyon TL olmuştur. 2026 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü %28,21 azalışla 6.635 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 114 baz puan azalışla %5,4 olmuştur. 2026 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı 82 baz puan azalışla %5,9 olmuştur. Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %37,68 azalışla 1742,15 milyon TL olmuştur. 2026 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net karı %34,60 azalışla 2.356 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Doğuş Otomotiv 2Ç26’da TL1,742mn enflasyon düzeltilmiş net kâr açıkladı (kons: TL1,383mn, Gedik: TL1,671mn). Net kâr beklentilerin %26 üzerinde gerçekleşirken, operasyonel performans daha zayıf kaldı. Hasılat reel bazda %24 gerilerken, Skoda dahil toptan satış hacmi %12 düşüşle 47.8bin adede indi. VW Binek Araç güçlü seyrini korurken, premium markalardaki zayıflık, fiyat rekabeti ve artan faaliyet giderleri kârlılığı baskıladı. FAVÖK %38 düşüşle TL3,252mn’ye gerileyerek konsensüs beklentisinin yaklaşık %10 altında kaldı. Net kâr; gerileyen net finansman giderleri, TL1.28mlr parasal kazanç ve TL758mn özkaynak yöntemi katkısıyla desteklendi. Buna karşın nakit dönüşümü zayıf kaldı. Net borç Haziran sonunda TL32.2mlr’ye yükselirken, stoklar TL45.0mlr’ye ulaştı; bunun TL23.4mlr’sini transit mallar oluşturuyor. 1Y26 faaliyet nakit akışı -TL2.7mlr ile negatif kalmasına rağmen yıllık bazda belirgin iyileşti. İşletme sermayesi normalizasyonunun önceki varsayımımıza göre daha yavaş gerçekleşmesini beklediğimizden 2026/27 yıl sonu net borç tahminlerimizi TL23.4/24.8mlr’den TL26.0/25.5mlr’ye yükseltiyoruz. 2026 FAVÖK tahminimizi ise TL19.9mlr seviyesinde koruyoruz; mevcut tahminimiz 2Y’de operasyonel kârlılıkta belirgin toparlanma gerektiriyor. Yönetim 2026 satış hacmi hedefini 117bin adetten 125bin+ seviyesine yükseltirken, yatırım harcaması beklentisini TL5.2mlr’den ~TL5.0mlr’ye indirdi. Hacim revizyonunu olumlu bulsak da, ana katalistlerin fiyatlama disiplini, kârlılık ve nakit dönüşümü olduğunu düşünüyoruz. Hisse 2026T 3.2x FD/FAVÖK ve 3.9x F/K ile işlem görürken, yılbaşından bu yana BIST-100’ün ~%18 gerisinde.”
Kaynak: Gedik Yatırım Araştırma
Gedik Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
