Türkiye Sigorta A.Ş. (TURSG) 2026 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları 20 Temmuz günü açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den değerlendirme raporu geldi.
Türkiye Sigorta A.Ş. hisse haberleri – TURSG hisse yorumu
Buna göre İş Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Rekor düşük kombine oran ve güçlü yatırım gelirleriyle beklentilerin üzerinde net kar…
Net kar beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Türkiye Sigorta 2Ç26’da 7,0 milyar TL net kar açıkladı. Bu rakam, 6,4 milyar TL seviyesindeki beklentimizin ve 6,4 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Net kar çeyreklik bazda %9 artarken, yıllık bazda %46 yükseldi. İlk 6 aylık net kar ise 13,5 milyar TL’ye ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %44 büyüdü. Şirket 2Ç26’da %48 özkaynak karlılığı elde etti.
Teknik kar marjı belirgin şekilde iyileşti. Şirketin teknik kar marjı 2Ç26’da %46’ya yükselirken, bir önceki çeyrekte bu oran %38 seviyesindeydi. Teknik kar çeyreklik bazda %39 artışla 9,6 milyar TL’ye ulaşırken, yıllık bazda artış %35 olarak gerçekleşti. İlk 6 aylık teknik kar ise yıllık %33 artışla 16,5 milyar TL’ye ulaştı.
Kombine oran, hasar oranındaki iyileşmenin desteğiyle %88 seviyesine geriledi. Türkiye Sigorta’nın geçen yılın aynı döneminde %97,5 seviyesinde bulunan kombine oranı, 2Ç26’da %88,3 olarak gerçekleşerek rekor kırdı.* Böylece son yılların en düşük seviyesi görülürken, kombine oran üst üste onuncu çeyrekte de %100’ün altında kalmaya devam etti. Bu görünüm, güçlü teknik disiplinin korunduğuna ve operasyonel karlılığın daha da iyileştiğine işaret ediyor. 2026 boyunca kombine oranın %100’ün altında kalmasını bekliyoruz. Bununla birlikte, tarım segmentindeki mevsimsellik nedeniyle ilerleyen çeyreklerde %90-92 bandına doğru sınırlı bir normalleşme öngörüyoruz. Devam eden faiz indirim süreci kapsamında iskonto oranlarında en az bir ilave indirim daha bekliyoruz; bu durum kombine oran üzerinde bir miktar baskı yaratabilir.
Prim üretimindeki büyüme yavaşladı. Türkiye Sigorta, 2Ç26’da 40,4 milyar TL brüt yazılan prim üretimi gerçekleştirdi. Bu rakam yıllık bazda %29’luk artışa işaret ederken, çeyreklik bazda %25 daralma görüldü. Buna rağmen şirket sektörün üzerinde büyümeyi sürdürdü. İlk 6 aylık brüt prim üretimi ise 94,2 milyar TL gerçekleşti ve yıllık bazda %30 büyüme gösterdi.
Yatırım portföyü performansı net karı desteklemeye devam ediyor. Yönetilen varlıklar 2Ç26’da yıllık bazda %30 artışla 104 milyar TL’ye yükseldi. Teknik olmayan bölümden teknik bölüme aktarılan yatırım gelirleri ise çeyreklik bazda %36 artışla 6,7 milyar TL’ye ulaşırken, yıllık artış %10 ile sınırlı kaldı. İlk 6 aylık yatırım gelirleri ise yıllık %7 artış göstererek 11,6 milyar TL’ye yükseldi.
Karlılık görünümü güçlü seyrini korudu. 2025’teki güçlü performansın ardından Türkiye Sigorta, 2026’nın ilk yarısında da operasyonel ve finansal açıdan güçlü görünümünü korudu. İkinci çeyrekte kombine orandaki iyileşme teknik karlılığı desteklerken, yatırım gelirleri net karı desteklemeye devam etti. Böylece şirketin karlılık kompozisyonu giderek daha fazla temel sigortacılık faaliyetleri tarafından desteklenir hale geldi. Prim büyümesinin beklentilerimizin bir miktar altında kalmasını beklesek de enflasyona paralel veya biraz üzerinde seyretmesini bekliyoruz. Yönetim, sağlık segmentinde uygulanan fiyatlama aksiyonlarının poliçe yenilemeleriyle birlikte ikinci yarıda teknik karlılığı kademeli olarak desteklemesini bekliyor. Faiz indirim sürecine paralel olarak iskonto oranlarında gerçekleşebilecek ilave düşüşlerin kombine oran üzerinde baskı yaratabileceğini düşünsek de, şirketin 2026 görünümüne ilişkin pozitif görüşümüzü koruyoruz.
Şirket için “AL” tavsiyemizi koruyoruz. Mevcut piyasa fiyatına göre hedef fiyatımız %69 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
*Yönetim, kombine orandaki yıllık iyileşmenin geçen yılki tarım donuna bağlı baz etkisinden kaynaklandığını, ancak çeyreksel iyileşmenin motor segmentindeki fiyatlama disiplini, hasar yönetimi ve portföy kompozisyonundaki iyileşmeden kaynaklandığını belirtti.“
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
