Türk Hava Yolları A.O. (THY) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Türk Hava Yolları A.O. hisse haberleri – THY hisse yorumu
Ziraat Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; ”THY, 2025 Yılının Dördüncü Çeyreğinde 37 Milyar TL Ana Ortaklık Net Dönem Karı Kaydetmiştir… THY, 2025 yılı dördüncü çeyreğinde 37 milyar TL (883mn USD) ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Böylece net kar piyasa beklentisi olan 544mn USD’nin belirgin şekilde üzerinde gerçekleşmiştir. Yolcu sayısı %15,7 artışla 23,3 milyona, doluluk oranı ise 2,1 puan yükselerek %83,9’a çıkmıştır. Artan yolcu trafiği gelirleri desteklerken, kargo tarafında hacimlerdeki artış dolar bazında gelirlerin %3,4 yükselmesine katkı sağlamıştır. Bu artışta, bu çeyrekte kargo tonajının yıllık bazda %16,6 artması etkili olmuştur.
Satış gelirleri yıllık %36,8 artışla 264,6 milyar TL’ye (6.276mn USD) ulaşmış, piyasa beklentisi olan 6.177mn USD üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, satışların maliyetindeki görece yüksek artışla birlikte brüt kar marjı %13,9’a gerilemiştir. Dördüncü çeyrekte toplam birim gelirler (RASK) yıllık bazda %1,1 daralarak 7,71 USc seviyesine gerilerken, düşük Brent petrol fiyatlarına rağmen yüksek rafineri marjlarının etkisiyle yakıt birim giderinin (Fuel-CASK) %8 oranında artması, toplam CASK’ı %0,5 yukarı taşıyarak 8,55 USc seviyesine çıkarmış ve bu durum marjlar üzerindeki baskının ana nedeni olmuştur.
Operasyonel giderler 24,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden yıllık %38 oranında artışla 10 milyar TL net gelir elde edilmiştir. Böylece faaliyet karı 22,5 milyar TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK, geçen yılın aynı dönemine göre %43 artışla 39,4 milyar TL’ye (1.314mn USD) yükselmiş ve piyasa beklentilerinin (1.199mn USD) üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 0,6 puan iyileşerek %14,9 seviyesinde hesaplanmaktadır. Yatırım faaliyetlerinden 19,8 milyar TL, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 357mn TL kar elde edilmiştir. Finansman tarafında 944mn TL net gelir, vergi tarafında ise 6,4 milyar TL net vergi gideri kaydedilmiştir.
4. çeyrek karıyla beraber Şirket’in 2025 yılı ana ortaklık net dönem karı, geçen yılın aynı dönemine göre %4,3 oranında artarak 118 milyar TL’ye (2025: 2.908mn USD, 2024:3.425mn USD) yükselmiştir. THY’nin 2025 yıl sonu itibarıyla net borcu 495,5 milyar TL seviyesinde olup, net borç/FAVÖK oranı 3,1x’tir.
Türk Hava Yolları, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde toplam 23,3 milyon yolcu taşımıştır. Geçen yılın aynı dönemine göre yurtiçi yolcu sayısı %10,7, yurtdışı yolcu sayısı ise %18,3 artış göstermiştir.
Şirketin yolcu doluluk oranı 4. Çeyrekte, 2024 yılının aynı dönemine göre 2,0 puan artışla %83,8 olarak gerçekleşmiştir. Bununla birlikte Avrupa Eurocontrol verilerine göre THY, 2025 yılında da network taşıyıcılar arasında Avrupa’da en fazla sefer yapan havayolu olmuştur.
THY’nin 2025 yılının dördüncü çeyreğindeki satış gelirleri, özellikle Uzak Doğu, Avrupa ve Amerika hatlarındaki güçlü artışların etkisiyle, geçen yılın aynı dönemine göre %36,8 oranında yükselmiştir.
THY’nin 4Ç2025 dönemi gelirlerinin yaklaşık %27,7’si Uzak Doğu’dan… Toplam gelir içerisinde yurtdışı hatlardan elde edilen gelirlerin payı %88,9 seviyesindedir. Coğrafi dağılımda ise en yüksek pay %27,7 ile Uzak Doğu Bölgesi’ne ait olurken, onu %26,4 ile Avrupa Bölgesi takip etmiştir.
Kargo Gelirleri 2025 yılı çeyrekte 41,4 milyar TL… THY’nin dördüncü çeyrek yolcu gelirleri 212,5 milyar TL olurken, kargo gelirleri yıllık bazda %26,5 artışla 41,4 milyar TL’ye ulaşmıştır. Taşınan kargo ve posta miktarı, 2024 yılı dördüncü çeyrekteki 498 bin ton seviyesinden %16,6 artışla 2025 yılı dördüncü çeyrekte 581 bin tona yükselmiştir. Bu dönemde kargo gelirlerinin toplam satış gelirleri içindeki payı %15,6 olmuştur.
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Ziraat Yatırım Araştırma
Ziraat Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
