TÜPRAŞ – Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (TUPRS) 2026 yılı 1. çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Tüpraş – Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. hisse haberleri – TUPRS hisse yorumu
Gedik Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %24,41 artışla 258.254 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %23,78 artışla 15.796 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 3 baz puan azalışla %6,1 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2820,15 artışla 3709,76 milyon TL olmuştur.
TMS-29 finansallarına göre Şirket, 1Ç26’da 3.710 milyon TL net kâr açıklamıştır (1Ç25: +172 mn TL) Net kâr, 3.808 milyon TL seviyesindeki konsensüs ve 3.695 milyon TL olan beklentimiz ile genel olarak paraleldir. FAVÖK yıllık %24 artışla 15,8 milyar TL’ye ulaşmış olup, bu rakam 16,4 milyar TL’lik konsensüs beklentisinin %4 altında kalırken, 14,8 milyar TL olan tahminimizin %6 üzerinde gerçekleşmiştir. Net nakit pozisyonu, 20 milyar TL temettü ödemesine rağmen, daha düşük işletme sermayesi ihtiyacı ve güçlü FAVÖK üretiminin desteğiyle çeyreklik bazda %19 artarak 74,7 milyar TL’ye yükselmiştir. Genel olarak, 1Ç26 sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Şirket 2026 yılı beklentilerini korumuştur. Buna göre; 6–7 USD/varil net rafineri marjı (1Ç26: 9,4 USD/varil), 29 milyon ton üretim (1Ç26: 6,8 mn ton), 30 milyon ton satış (1Ç26: 7,4 mn ton), %95–100 kapasite kullanım oranı (1Ç26: %94,5) ve 700 milyon USD konsolide yatırım harcaması (1Ç26: 93 milyon USD) öngörülmektedir. Beklentiler genel olarak tahminlerimizle uyumlu olmakla birlikte, rafineri marjı tarafında bizim öngörümüz 10 USD/varil seviyesindedir. Güçlü ürün crack marjlarının olumlu etkisinin 2Ç26 finansallarında daha baskın olmasını bekliyor ve bu doğrultuda 2Ç26 sonuçlarının ardından şirketin rafineri marjı rehberliğinde yukarı yönlü revizyon ihtimalini yüksek görüyoruz. Hisse, son üç ayda %23 değer kazanmasına ve BIST 100 Endeksi’ne göre %18 pozitif ayrışmasına rağmen, 2026 tahminlerimize göre 3,9x FD/FAVÖK ve 7,6x F/K çarpanları ile tarihsel ortalamaların altında işlem görmektedir. “Endeks Üstü Getiri” önerimizi koruyoruz. (NÖTR)”
Kaynak: Gedik Yatırım Araştırma
Gedik Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
