TAB Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (TABGD) 2026 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi.
TAB Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri – TABGD hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Olumlu; TAB Gıda, 2Ç26’da 16.243 milyon TL gelir (Konsensüs: 15.819 milyon TL /Deniz Yatırım: 15.812 milyon TL), 3.652 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 3.480 milyon TL /Deniz Yatırım: 3.510 milyon TL) ve 1.514 milyon TL net kar (Konsensüs: 1.167 milyon TL /Deniz Yatırım: 1.126 milyon TL) açıkladı. 2Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 148 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Reel ciro büyümesi, FAVÖK marjında iyileşme, güçlü nakit varlığın korunması.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
✓ Brüt kâr marjında gerileme, vergi ve finansman giderlerinde artış.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 2Ç26’da reel hasılat ve FAVÖK büyümesi, fiş sayısındaki artış ve dijital kanalların yükselen payı operasyonel performansı desteklerken, FAVÖK ve net kâr beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Brüt kâr marjındaki gerileme ile artan vergi ve finansman giderleri net karlılığı sınırlasa da Şirket’in güçlü nakit pozisyonunu korumasını önemli buluyoruz. Bu doğrultuda, Şirket’in 2Ç26 sonuçlarını olumlu olarak değerlendiriyoruz.
■ TAB Gıda, 2Ç26’da yıllık bazda %11 artışla 16.243 milyon TL satış geliri kaydetti. 2Ç26 döneminde, sistem geneli satışlar nominal bazda yıllık %42 artış ile 22,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde fiş sayısı %10 artarken, dijital satışların toplam satışlar içindeki payı %56, paket servis kanalının payı %31 ve kiosk satışlarının payı %20 seviyesinde gerçekleşti. Toplamda 40 yeni restoran açılırken, 35 restoranda ise renovasyon yapıldı ve toplam restoran sayısı 2.100’e ulaştı.
■ FAVÖK 2Ç26’da yıllık %10 artışla 3.652 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 0,2 puan azalışla %22,5 oldu. Brüt kârlılık yıllık %7,5 artışla 2.960 milyon TL’ye ulaşırken brüt kâr marjı 0,5 puan gerileyerek %18,2 seviyesinde gerçekleşti. Genel yönetim giderleri yıllık %18, pazarlama giderleri ise %5 artış gösterdi.
■ Şirket, 2Ç26 döneminde yıllık bazda %1 artışla 1.514 milyon TL net kar açıkladı (1Ç26: 240 milyon TL net kar, 2Ç25: 1.499 milyon TL net kar). 2Ç26’da dönem vergi gideri 351 milyon TL (2Ç25: 167 milyon vergi gideri) ve 392 milyon TL olarak gerçekleşen net finansman gideri (2Ç25: 137 milyon TL net finansman gideri), net karı baskıladı.
■ Haziran 2026 sonu itibariyle Şirket’in toplam nakit varlıkları 9.358 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Nakit ve nakit benzerleri 3.496 milyon TL, finansal yatırımlar 2.238 milyon TL ve türev araçlar 3.624 milyon TL seviyesinde. Bu dönemde 1,3 milyar TL nakit temettü dağıtıldı.
■ Şirket, 2026 yılına dair beklentilerini korudu. Buna göre; i) enflasyonun %8-%10 üzerinde ciro büyümesi ii) restoranın ağının %10’u kadar yeni restoran açılışı öngörülüyor.
■ Genel değerlendirme: 2026 yılı için beklentimiz Şirket’in 65.773 milyon TL satış geliri, 13.373 milyon TL FAVÖK ve 4.954 milyon TL net kar açıklaması yönünde bulunuyor. 2026 tahminlerimize göre, TABGD hissesi 5,1x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %2 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 22,8x F/K ve 5,6x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.”
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
