Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş., A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (A1CAP) halka arz fiyatına yönelik Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporunu yayınladı.
Raporda halka arz için belirlenen fiyat hakkında şu ifadeler kullanıldı;
Halka arz fiyatının tespiti amacıyla hazırlanan Fiyat Tespit Raporu’nda şirket hakkında bilgilere detaylı ve açıklayıcı bir şekilde yer verilmiştir.
A1 Capital Yatırım Menkul Değerler için yapılan değerleme çalışmasında “Özsermaye Artık Getiri
Modeli” ve “Çarpan Analizi” kullanılmıştır. Kullanılan değerleme yöntemlerinin net ve anlaşılır bir
şekilde açıklandığını düşünüyoruz
Çarpan Analizi kapsamında; temkinli olmak adına, sadece yurt içi çarpanların kullanılmasının, “F / K” çarpanlarından 5’in altı ve 20’nin üstündeki değerlerin kapsam dışı tutulmasının ve medyan değerlerin kullanılmasının uygun buluyoruz.
Çarpan analizi değerleme sonucunda, P / D Çarpanına Göre Değerleme sonucuna %50 oranında, F / K Çarpanına Göre Değerleme sonucuna %50 oranında eşit ağırlık verilirken, Şirket için değer tespiti
çalışmasında Özsermaye Artık Getiri Modeli ve Çarpan Analizine eşit ağırlıklandırılmasını uygun
bulmaktayız.
Sonuç: A1 Capital Yatırım değerleme çalışmasında; Özsermaye Artık Getiri Modeli yöntemine %50
oranında ve Çarpan Analizi yöntemine %50 oranında eşit ağırlık verilerek hesaplanan değerleme sonucu halka arz öncesi şirket değerini makul buluyoruz. Pay halka arzı öncesi şirket değerine %31 oranında halka arz iskontosu uygulanarak 25,00 TL olarak bulunan pay başına halka arz fiyatı fiyatının makul olduğunu düşünüyoruz.
