İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş., haftanın ikinci işlem günü olan 12 Kasım Salı gününe dair önemli piyasa ve şirket haberlerin yer aldığı günlük değerlendirmesini yayınladı. İşte detaylar…
Halka açık şirket haberleri
İş Yatırım Araştırma’nın 12 Kasım 2024 Salı günü için derlediği önemli borsa ve şirket haberleri şu şekilde;
| Piyasalar |
| Banka ve holdingler öncülüğünde güçlü yükseliş ABD hisseleri teknoloji hisselerindeki satışa rağmen küçük adımlarla yükselişini sürdürüyor. Google ve Tesla dışı muhteşem yedi hisseleri ve yarı iletkenler kar satışıyla geriliyor. Banka, havacılık, otomotiv hisselerindeki güçlü alışlar endeksin tutunmasında etkili. Dolar güçlenmeye devam ediyor. Gelişmekte olan Asya ve Güney Amerika para birimleri dolara karşı sert değer kaybediyor. Türk lirası dolara karşı en az değer kaybeden gelişmekte olan para birimi. Gelişmekte olan borsalar Trump döneminde konulacak ilave gümrük vergileri ve yavaşlayan Çin endişesi ile gerilemeye devam ediyor. Borsa İstanbul Enflasyon Raporu sonrası yükselişine devam ediyor. Bankalar ile başlayan yükselişe banka ağırlığı yüksek holdinglerde katıldı. Zayıf 3. Çeyrek sonuçları ile baskılanan sanayi hisseleri yükselişe sınırlı oranda katılıyor. Dünya borsalarının seyri Borsa İstanbul’da yatay bir açılışa işaret ediyor. Ancak yükselen hacim ve artan yabancı katılımı yükselişin devam edeceğini söylüyor. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 9.180 ve 9.400. Üçüncü çeyrek sonuçları açıklanan Medikal Park, Oyak Çimento, Torunlar GYO pozitif, Emlak GYO pozitif, Pegasus’da pozitif, Selçuk Ecza’da sınırlı pozitif, Bim ve Doğuş Otomotiv’de negatif tepki, Akfen Yenilenebilir’de nötr tepki bekliyoruz. Teknik bültende öne çıkardığımız hisseler: Arçelik, Migros. THY. |
| Takip Listesi Dışındaki Şirket Haberleri |
| TCKRC |
| Şirket, üretmiş olduğu Otokorkuluk Sistemleri, Portekiz otoriteleri tarafından uygun görüldüğünü, imzalanan müşteri sözleşmeleri neticesinde Ocak 2025 itibarıyla sevkiyatlara başlanacağını duyurdu. |
| Sirket Haberleri |
| Sirket Haberleri |
| Akfen Yenilenebilir Enerji |
| Kapanış (TL) : 17.77 – Hedef Fiyat (TL) : 37.73 – Piyasa Deg.(TL) : 18055 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.75 |
| AKFYE TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 112.31 Analist: agurleyen@isyatirim.com.tr |
| AKFYE 3Ç24 Sonuçları |
| Güçlü TL, hedging nedeniyle net kâr üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. AKFYE, 3Ç23’teki 21 milyon TL kâra kıyasla bu yıl 149 milyon TL net zarar açıkladı (IS Yatırım: -502 milyon TL). Güçlü TL, bu yıl finansal giderler yoluyla sonuçları büyük ölçüde etkiledi. Ancak bu etki, TL’nin bir önceki çeyreğe göre biraz daha zayıf kalması sayesinde 3Ç24’te daha hafif oldu; net finansal giderler 2Ç24’teki -1.313 milyon TL’ye kıyasla -292 milyon TL olarak kaydedildi. Geçen yıl AKFYE, önemli miktardaki USD bazlı YEKDEM satışları ve oldukça zayıf TL nedeniyle hedge işlemlerinden fayda sağlamıştı.Üretim yıllık bazda %9 düştü. Kurak sezondan dolayı HES üretimi düştü ve bu durum yıllık bazda %9, çeyreklik bazda ise %22 oranında bir düşüşle sonuçlandı. Ortalama satış fiyatlarındaki artış yıllık bazda enflasyonun altında kaldı ve bu durum, gelirlerde reel anlamda keskin bir düşüşe yol açtı. 3Ç24’te gelirler 1.084 milyon TL (IS Yatırım: 1.037 milyon TL) olarak gerçekleşirken, 3Ç23’teki 1.592 milyon TL’ye kıyasla yıllık bazda bir düşüş görüldü. Ayrıca çeyreklik bazda %21’lik bir düşüş yaşandı ve geçen çeyreğe göre yüksek fiyatlar üretim gerilemesini telafi edemedi. Sonuç olarak FAVÖK, 556 milyon TL olarak kaydedildi (IS Yatırım: 627 milyon TL), bu da yıllık bazda %45, çeyreklik bazda %37 oranında bir düşüş anlamına geliyor. Geçen yılın aynı dönemine göre daha düşük parasal kazançlar ve yüksek finansal giderlerle birlikte, 149 milyon TL net zarar kaydedildi.Yorum: Şirketin döviz pozisyonunu hedge etmesi ve TL’nin geçen yıla kıyasla USD’ye karşı güçlü kalması nedeniyle finansal giderler yüksek kalmaya devam ediyor. Zayıf HES performansının da etkisiyle, net kâr üzerindeki olumsuz etkinin beklenen bir durum olduğu söylenebilir. Hissenin endeks altı performansı göz önünde bulundurulduğunda, nötr bir piyasa tepkisi bekliyoruz. |
| SELEC 3Ç24 Kar Analizi |
| İlk dokuz ayda Türkiye ilaç pazarının büyüklüğü 351,6 milyar TL’ye ulaşarak 2,11 milyar kutu satış gerçekleştirdi. Pazar lideri olarak, Selçuk Ecza’nın pazar payı değer bazında %36,25 ve hacim bazında %36,29 olarak gerçekleşti. Bu, Selçuk Ecza’nın 9A23’te kaydettiği değer bazında %38,35 ve hacim bazında %38,68 olan pazar payına kıyasla hafif bir düşüşe işaret ediyor.Selçuk Ecza, piyasa tahminleriyle uyumlu olarak 3Ç24’te 29,67 milyar TL gelir bildirdi ve bu rakam, yıllık %3 düşüşle birlikte 9A24’te kümülatif olarak %12 azalarak 89,77 milyar TL’ye geriledi. 3Ç24’te brüt kar da %32 oranında düşerek 2,56 milyar TL’ye indi ve brüt karda 3,8 puanlık bir düşüşle %8,6’ya gerileme yaşandı. Bu düşüş, 3Ç24’te bir yıl öncesine kıyasla ilaç fiyatlarında yeni bir düzenleme yapılmamasından kaynaklanmaktadır. Operasyonel giderler yıllık %9 artarak 1,73 milyar TL’ye yükseldi. Sonuç olarak, FAVÖK yıllık %62 düşüşle 925 milyon TL’ye gerilerken, marj 4,9 puan daralarak %3,1 seviyesine indi. Ancak, FAVÖK piyasa beklentisi olan 822 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Selçuk Ecza, 3Ç24’te net zarar beklentisi olan -136 milyon TL’yi aşarak 205 milyon TL net kar elde etti ve net kar marjında %0,7 ile 2,7 puanlık bir iyileşme sağladı.Finansal giderler 3Ç24’te %57 artışla 535 milyon TL’ye yükselerek kârlılığı olumsuz etkiledi. Daha yüksek finansal giderler ve zayıf operasyonel performansa rağmen, net kar, 3Ç23’teki -2,01 milyar TL’ye kıyasla önemli ölçüde düşük olan -950 milyon TL’lik parasal kayıptan ve 3Ç23’te kaydedilen -1,02 milyar TL’lik vergi giderinin aksine 107 milyon TL’lik vergi gelirinden destek aldı.Yorum: Genel olarak, Selçuk Ecza, net kâr üzerindeki maliyet baskılarının artmasına rağmen 3Ç24’te beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Parasal kayıpların azalması ve pozitif vergi geliri net kârı dengelemeye katkı sağladı. Hafif olumlu. |
| Doğuş Otomotiv |
| Kapanış (TL) : 219 – Hedef Fiyat (TL) : 314 – Piyasa Deg.(TL) : 48180 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.4 |
| DOAS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 43.38 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr |
| DOAS 3Ç24 Sonuçları |
| Doğuş Otomotiv, zayıflayan faaliyet performansı, düşen iştirak gelirleri ve azalan parasal kazançlar nedeniyle, piyasa tahmininin %87, bizim tahminimizin ise %88 aşağısında, 3Ç24’te yıllık bazda %97 düşüşle 280 milyon TL net kar açıkladı. Şirket tahminlere paralel olarak, 3Ç24’te yıllık bazda %35 düşüşle 37,9 milyar TL net satış geliri elde etti. Doğuş Otomotiv’in toplam toptan satış hacmi 3Ç24’te yıllık %13 düşüşle 33 bin adet seviyesinde gerçekleşirken, 9A24 kümülatif satış hacmi yıllık %3 düşüşle 96 bin adet olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisinin %53, bizim beklentimizin ise %57 gerisinde kalan FAVÖK, 3Ç24’te yıllık bazda %79 düşüşle 2,22 milyar TL’ye geriledi. FAVÖK marjı, iç pazardaki yoğun rekabet ve faaliyet giderlerindeki artışın etkisiyle 3Ç24’te yıllık bazda 12,6 puan azalarak %5,8’e geriledi. Şirketin net borç pozisyonu, 19 Nisan’daki 9,46 milyar TL ve 2 Eylül’deki 2,2 milyar TL tutarındaki temettü ödemelerinin etkisiyle 2023 yılı sonundaki 4,26 milyar TL seviyesinden 3Ç24 sonu itibariyle 10,47 milyar TL’ye yükseldi. Doğuş Otomotiv, daha önce 1 milyon adet olan yurtiçi otomotiv pazarı beklentisini 1 milyon 200 bin adete yükseltti. Buna paralel, şirketin toplam toptan satış hacmi beklentisi (Skoda hariç) önceki 110 bin adetten 125 bin adede yükseltildi. Bütçelenen yatırım harcaması beklentisi ise 2024 yılı için 4,7 milyar TL olarak korundu.DOAS’ın beklentilerden kötü gelen 3Ç24 sonuçlarına piyasanın olumsuz tepki vermesini bekliyoruz. Şirket bugün 3Ç24 finansallarını tartışmak üzere bir web yayını düzenleyecek. Hisse için TUT tavsiyemizi koruyoruz. Satış hacimlerinde beklenen daralma, 4Ç24’te faaliyet marjlarındaki potansiyel erime ve kayıtlı 22 milyon nominal hissenin potansiyel satışının hisse performansını baskılayabileceğini düşünüyoruz. |
| MLP Sağlık Hizmetleri |
| Kapanış (TL) : 341.25 – Hedef Fiyat (TL) : 490.11 – Piyasa Deg.(TL) : 65183 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.12 |
| MPARK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 43.62 Analist: eakalan@isyatirim.com.tr |
| MPARK 3Ç24 Sonuçları |
| Net kar beklentileri ciddi oranda aştı. MLP Care 3Ç24 finansallarında tahminleri büyük bir farkla yenerek 2,09mn TL net kar elde etti (İş Yatırım: 1,20mn TL, Konsensüs: 1,28mn TL). Net kârdaki yıllık %78’lik artışta, son hastane satın alımlarına ilişkin 843 milyon TL’lik yatırım geliri, güçlü faaliyet performansı ve düşük efektif vergi oranı etkili olmuştur. Bu tek seferlik yatırım geliri aynı zamanda tahminlerimizdeki sapmanın da ana nedeni oldu. Bu etki hariç tutulduğunda, net kar daha yüksek finansal giderler (+%38) ve parasal kazançlardaki keskin düşüş (-%81) nedeniyle baskı altında kalacaktı.Göz alıcı reel büyüme devam ediyor. Satış gelirleri yıllık bazda %27 oranında artarak 9,78 milyar TL’ye ulaştı. Ortalama fiyatlardaki artış, büyük hastanelerdeki daha yüksek kapasite kullanımı ve hasta trafiğindeki artış, genel ciro büyümesini desteklemiştir. Özel sağlık sigortası segmenti, artan tamamlayıcı sigorta penetrasyonundan faydalanarak tüm segmentler arasında en yüksek büyümeyi kaydetmiştir. Yurtdışı Sağlık Turizmi (YST) gelirleri, yurtiçi birim fiyat artışlarına kıyasla daha düşük hasta sayısı ve nispeten istikrarlı USD/TL kurları nedeniyle 3Ç24’te TL bazında %11,8 oranında azalmıştır. Diğer yan iş kollarından elde edilen gelirler, hastanelerden elde edilen yönetim danışmanlığı gelirleri sayesinde 3Ç24’te %18,3 oranında artmıştır. MLP Care, 2024 yılında portföyüne ikisi yurt dışında olmak üzere altı hastane eklemiştir. 3Ç24 FAVÖK rakamı konsensüs tahminlerinin %5 üzerinde, yıllık bazda %38 artışla 2620mn TL olarak gerçekleşmiştir. Artan doluluk oranları ve operasyonel verimlilik girişimleri sayesinde iyileşen operasyonel kaldıraç sayesinde FAVÖK marjı yıllık bazda 2,1 puan artışla %26,8 olarak kaydedilmiştir.Tarife fiyatlarında çoklu revizyonlar. Türk Tabipler Birliği (TTB) fiyat tarifesi 28 Aralık 2023 tarihinde Ocak 2024’ten itibaren geçerli olacak şekilde %41 oranında artırılmıştı. Buna ek olarak TTB fiyat tarifesinde 1 Temmuz 2024 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere %25 oranında bir fiyat artışı daha yapılmıştır. Sosyal Güvenlik Sigortası (SGK) fiyat tarifelerinde de 9 Mayıs 2024 tarihinde yaklaşık %50 oranında bir artış yapılmıştır (bir önceki artış Eylül ayından itibaren geçerli olmak üzere %51 oranındaydı).Serbest nakit üretiminde güçlü toparlanma. Pozitif işletme sermayesi ve güçlü FAVÖK büyümesi sayesinde faaliyetlerden elde edilen nakit akışı 3Ç24’te %37,9 artışla 4.271 milyon TL’ye yükselirken, serbest nakit akışı 3Ç24’te %61,8 artışla 2.536 milyon TL’ye ulaştı. Sonuç olarak, Net Borç/FAVÖK oranı 2Ç24’te 0,5x ve 2023’te 0,6x iken 3Ç24’te 0,4x olarak gerçekleşmiştir.Yorum: Genel anlamda beklenenden iyi gelen 3Ç24 sonuçlarına ve güçlü nakit üretimine piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. |
| PGSUS 3Ç24 Sonuçları |
| Gerçekleşen ve TahminlerBeklentilerin üzerinde 3Ç24 sonuçları. Pegasus Hava Yolları 3Ç24’te beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 254 milyon €, Piyasa: 281milyon €) yıllık %19 artışla 301 milyon € net kar rakamı açıkladı. Açıklanan rakam 9A24 net kar rakamını yıllık %3 düşüşle 310 milyon €’ya taşıdı. Tahminimizden daha yüksek finansal gelirler net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenlerini oluşturuyor. Beklentilere paralel (İş Yatırım: 1,08 milyar €, Piyasa: 1,07 milyar €), 3Ç24’te yıllık 13% büyüme ile 1,09 milyar € net satış geliri elde etti. 3Ç24’de FAVÖK, bizim tahminimize yakın fakat piyasa beklentisinin üzerinde (İş Yatırım: 435 milyon €, Piyasa: 425 milyon €) yıllık %6 artışla 443 milyon € olarak gerçekleşti.Son Çeyrekte Öne ÇıkanlarGüçlü ciro büyümesi. Pegasus Hava Yolları 3Ç24’de %9 kapasite büyümesi ve yolcu doluluk oranındaki 1,4 yüzde puan artış sayesinde yıllık %9 yolcu büyümesi elde etti. 3Ç24’de iç hat yolcu birim gelirleri %60 artışla 1414TL’ye artarken, dış hat yolcu birim gelirleri %6 düşüşle 92€’ya geriledi. Toplam kapasite başına gelir (RASK) yıllık %4 artışla 5,76 €’ya yükseldi. Yolcu başına yan gelir yıllık %16 artışla 30€’ya yükselirken, toplam yan gelir %27 büyüme ile 318 milyon €’ya ulaştı. Tüm bunlar ışığında 3Ç24 toplam satış gelirleri yıllık %13 büyüme ile 1,09 milyar €’ya ulaştı. 3Ç24 iç hat ve dış hat uçuş gelirleri sırasıyla %38 ve %3 büyüme kaydetti.Beklentilerle uyumlu gider artışı. Toplam giderler 3Ç24’te yıllık bazda %17 artarak 734 milyon €’ya yükseldi. Personel giderleri (+%80) ve bakım giderleri (+%55) 3Ç24’te en büyük artışı gösteren ilk iki kalem oldu. Toplam kapasite başına gider (CASK) 3Ç24’te yıllık bazda %8 artarak 3,87 €’ya yükselirken, yakıt hariç CASK ise yıllık bazda %22 artarak 2,59 €’ya yükseldi. Yakıt korunma (hedge) oranı 2024 için %51 ve 2025 için %46 belirtildi. RASK-CASK aralığı 3Ç23’teki 1,91€’dan 3Ç24’te 1,89€’ya geriledi. FAVÖK 3Ç24’te yıllık bazda %6 artarak 443 milyon €’ya yükseldi, FAVÖK marjı ise 3Ç23’teki %43,4’ten 3Ç24’te %40,6’ya geriledi.Net borçta sınırlı gerileme. Pegasus Hava Yolları’nın filosu 2Ç24’teki 108 adet uçaktan 3Ç24’te 112 adete ulaştı. Havayolu, 6 A321neo teslimatıyla 2024 sonunda filosunu 118 adete ulaştırmayı planlıyor. Şirketin düzeltilmiş net borç pozisyonu, 2Ç24 sonu itibarıyla 2,48 milyar €’dan 3Ç24 sonu itibarıyla 2,48 milyar €’ya hafifçe gerilese de 2023 sonu itibarıyla 2,42 milyar €’nun hafif üzerinde kaldı. Görünüm ve BeklentilerPegasus Hava Yolları, 2024 yılı için sabit RASK beklentisini yolcu doluluk oranındaki artış ile yolcu başına yan gelirde yüksek tek haneli büyüme sonucu hafif büyüme olarak revize etti. Hava Yolları, yakıt dışı CASK’ta orta-yüksek tek haneli artış beklentisini ise düşük çift haneli artış olarak revize etti. Şirket, 2024 yılı için %12-14’lük kapasite büyümesi ile %28-%30 aralığındaki FAVÖK marjı beklentilerinde değişikliğe gitmedi. Bugün saat 17:00’da 3Ç24 sonuçlarıyla ilgili web yayını düzenlenecek. Sonrasında tahminlerimizin üzerinden geçebiliriz. |
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
İş Yatırım yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
