Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yapılan bildirimde Şa-Ra Enerji İnşaat Ticaret ve Sanayi A.Ş. Fiyat Tespitine İlişkin Analist Raporu hakkında açıklama yapıldı.
Şa-Ra Enerji İnşaat Ticaret ve Sanayi A.Ş. hisse haberleri
Raporun sonuç bölümünde şu ifadeler kullanıldı; “Fiyat tespit raporunun genel olarak açık ve anlaşılır olduğu görüşündeyiz. Tera Yatırım tarafından hazırlanan fiyat tespit raporuna göre Şirket’in değerlemesinde, Şirket’in değerleme çalışmasında Gelir Yaklaşımı – İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) ve Pazar Yaklaşımı – Çarpan Analizi
yöntemleri kullanılmıştır. Raporda, çarpan analizi yöntemi ile değerlemesinde Şirket’in faaliyet gösterdiği sektörde yurt içi ve yurt dışı halka açık şirketlerin emsal olarak alınmasını ve FD/FAVÖK çarpanının hesaplamasında uç değerleri sektör dinamikleri ve piyasa uygulamaları nedeniyle değerleme dışında bırakılmasını makul olarak değerlendiriyoruz.
Yurt dışı çarpan analizinde kullanılan örneklem büyüklüğü ile yurt içi ve yurt dışı çarpan sonuçları arasındaki fark dikkate alınarak ihtiyatlı kalmak adına yurt dışı çarpan sonucuna uygulanan %35 iskonto oranını makul buluyoruz.
Değerleme metodu olarak Gelir Yaklaşımı – İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) analizine %50 ve Pazar Yaklaşımı – Çarpan Analizine %50 ağırlık verilmesini makul buluyoruz. Şirket için hesaplanan özsermaye değeri üzerinden %20 oranında halka arz iskontosu uygulandıktan sonra ulaşılan 70,00 TL halka arz fiyatının, yukarıda belirtilen hususlar çerçevesinde makul olduğu görüşündeyiz.”
