Oyak Çimento Fabrikaları A.Ş. (OYAKC) 2026 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi.
Oyak Çimento Fabrikaları A.Ş. hisse haberleri – OYAKC hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Oyak Çimento’nun 2Ç26 sonuçlarına ilişkin gerçekleştirdiği toplantıdan
derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
Genel değerlendirme: Oyak Çimento, 2Ç26’da 2.084 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık %5 azalarak 15.596 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık %4 artışla 3.831 milyon TL olurken, FAVÖK marjı %24,6 ile yıllık bazda 2,1 puan artış gösterdi.
■ 2Ç26’da iç pazardaki hacim toparlanması, güçlü maliyet yönetimi ve alternatif yakıt kullanımının katkısıyla operasyonel kârlılığın güçlü seyri korundu. İlk çeyrekteki zayıf görünümün ardından ikinci çeyrekte tonaj, fiyatlama ve satış performansında belirgin toparlanma gözlendi.
■ Marmara, İç Anadolu ve Karadeniz bölgelerindeki güçlü talep sayesinde deprem bölgesindeki normalleşmenin olumsuz etkisi önemli ölçüde dengelendi. Oyak Çimento’nun yaygın üretim ağı ile liman ve terminal altyapısının operasyonel esnekliği desteklediği belirtildi. Buna ek olarak, fiyatlama görünümünde geçen yıla göre iyileşme gözlendiği ancak fiyatlama ortamının halen istenilen noktaya ulaşmadığı ifade edildi.
■ Net nakit pozisyonu güçlü seyrini korurken dönem sonunda 11,1 milyar TL net nakit bulunduğu belirtildi. 2026 yılı için yaklaşık 7 milyar TL yatırım harcaması öngörülürken, güçlü nakit pozisyonunun hem devam eden sürdürülebilirlik yatırımlarını hem de olası büyüme fırsatlarını destekleyeceği ifade edildi. İşletme sermayesi tarafında satış hacmi ve stok artışına bağlı olarak geçici yükseliş görülürken, yıl sonuna doğru normalleşerek satışların %18-20’si seviyelerine gerilemesi bekleniyor.
■ Hazır beton segmentinin yüksek marj yaratmaktan ziyade çimento satışlarını destekleyen stratejik bir işkolu olduğu ifade edildi. Deprem bölgesinde talebin normalleşmesiyle bazı hazır beton tesisleri kapatılırken, özellikle Marmara ve İç Anadolu’da TOKİ ve sosyal konut projeleri kapsamında mobil tesislerle büyüme fırsatlarının takip edildiği aktarıldı.
■ Alternatif yakıt kullanımının hem maliyet yönetimi hem de “Net Zero” hedefleri açısından önemli rekabet avantajı sağladığı vurgulandı. Alternatif yakıt kullanım oranı %27,3 seviyesine ulaşırken, Türkiye’deki toplam alternatif yakıt tüketiminin yaklaşık %30,3’ünün OYAK Çimento tarafından gerçekleştirildiği belirtildi.
Soru cevap bölümünde;
■ İkinci yarı talep görünümüne ilişkin soruya cevaben, üçüncü çeyrekte hacimlerin ikinci çeyreğe paralel, mevsimselliğin de etkisiyle bir miktar daha güçlü gerçekleşmesinin beklendiği ifade edildi. Temmuz ayının ikinci çeyreğe benzer seyrettiği belirtilirken, yıl sonunda geçen yıla paralel FAVÖK marjına ulaşılması hedefleniyor.
■ İkinci yarıda fiyatlama ve ihracat görünümüne ilişkin soruya cevaben, geçen yıla kıyasla fiyatlama ortamının iyileştiği ancak halen istenilen seviyelere ulaşmadığı belirtildi. Marmara, İç Anadolu ve Karadeniz bölgelerinde hem hacim hem fiyat tarafında toparlanma görülürken, Akdeniz Bölgesi’ndeki zayıf görünüm diğer bölgeler tarafından dengelendi.
■ Suriye pazarına ilişkin soruya cevaben, bölgenin önemli büyüme potansiyeli sunduğu ifade edildi. Adana, Mardin ve İskenderun tesislerinin hem ihracat hem de yerel satış açısından avantaj sağlayacağı, CIMPOR markası altında operasyonların geliştirilmesinin planlandığı ve zaman içerisinde düşen ihracat hacimlerinin bu pazara yönlendirilmesinin hedeflendiği belirtildi.
■ Hazır beton faaliyetlerine ilişkin soruya cevaben, bu segmentin yüksek marj yaratmaktan ziyade çimento satışlarını destekleyen stratejik bir iş kolu olduğu ifade edildi. Deprem bölgesinde talebin normalleşmesiyle bazı tesisler kapatılırken, özellikle Marmara ve İç Anadolu’da TOKİ ve sosyal konut projeleri kapsamında mobil tesislerle büyüme fırsatlarının takip edildiği aktarıldı.
■ Oyak Çimento araştırma kapsamımızda yer almamakta olup herhangi bir değerleme çalışmamız bulunmamaktadır. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 13,0x F/K ve 5,5x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %27 gerisinde performans göstermiştir.”
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
