Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş.’den (LILAK) tarafından 8 Ağustos 2024 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı bildirimde Halka Arz Fiyatının Belirlenmesinde Esas Alınan Varsayımlara İlişkin Değerlendirme Raporu hakkında açıklama yaptı.
Buna göre Ak Yatırım tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu’nda yer verilen projeksiyon verilerinde çeyrek dönemlere yer verilmemiş olup, yıllık tahminler kullanılmıştır. Bu sebeple bu raporda, Fiyat Tespit Raporu’nda yer verilen yıllık projeksiyonlar ile çeyrek döneme ilişkin (30 Haziran 2024) gerçekleşme sonuçları karşılaştırılmıştır. Bu kapsamda, yukarıda belirtilen hesaplama yöntemi kullanılarak hazırlanan veriler tablosu aşağıdaki şekildedir.
30 Haziran 2024, 31 Aralık 2023 ve 30 Haziran 2023 tarihli konsolide finansal tablolar TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standartlarına göre hazırlanmıştır. Finansal verilerin karşılaştırılabilir olması açısından 31 Aralık 2023 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tablolar
ile 30 Haziran 2023 tarihinde sona eren altı aylık ara döneme ait konsolide finansal tablolar 30 Haziran
2024 satın alım gücü esasına göre ifade edilmiştir. Bu kapsamda, 31 Aralık 2023 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tablolar ile 30 Haziran 2024 ve 30 Haziran 2023 ara dönemlerine ait konsolide finansal tablolar 30 Haziran 2024 tarihli TCMB Döviz Alış Kuru 32,8262 TL’ye bölünerek ABD
Dolarına çevrilmiştir.
Fiyat tespit raporunda yer alan varsayımlar ile 30 Haziran 2024 tarihinde sona eren altı aylık ara dönem
fiili sonuçlar arasındaki temel değişimler aşağıdaki gibidir;
- Fiyat tespit raporunda 2024 yılı ilk altı aylık dönemde kağıt bobin ve konverting ürün toplam
satış tonajı 112,9 bin olarak öngörülmüşken, gerçekleşen satış tonajı 108,8 bin ton olmuştur.
Öte yandan, Şirket 2024 yılı ilk altı aylık dönemde, bobin kağıt ve konverting ürün satış
tonajlarını 2023 yılı ilk altı aylık dönemine göre toplamda %29 oranında artırmıştır. - Fiyat tespit raporunda 2024 yılı ilk altı aylık dönemde ortalama ABD doları kuru 34,86 TL
olarak öngörülmüşken, gerçekleşen altı aylık ortalama kur 31,59 TL (TCMB Döviz Alış Kuru
Ortalaması) olmuştur. - Fiyat tespit raporunda 2024 yılı ilk altı aylık dönemde yurtdışı satışların toplam satışlar
içerisindeki payının %72 olacağı öngörülmüş olup, 30 Haziran 2024 tarihinde sona eren ara
dönemde yurtdışı satışların toplam satışlar içerisindeki payı %73 olarak gerçekleşmiştir. 30
Haziran 2023 tarihinde sona eren ara dönemde yurtdışı satışların toplam satışlar içerisindeki
payı ise %67 olarak gerçekleşmiştir. - Fiyat tespit raporunda 2024 yılı ilk altı aylık dönemde selülozun ton başı ABD Doları fiyatının
2023 yıl sonuna göre ortalamada %7 artacağı öngörülmüşken, gerçekleşen artış oranı %6
seviyesinde olmuştur. 30 Haziran 2024 sonu itibarıyla konsolide finansal sonuçlara göre, ABD Doları cinsinden net satışlar bir önceki sene aynı döneme göre %1 artış gösterirek 174.344 bin ABD Dolarına ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise bir önceki sene aynı döneme göre 6 baz puan artış göstererek %30,23 seviyesine yükselirken, FAVÖK marjı bir önceki sene aynı döneme göre 4 baz puan artış göstererek %22 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Halka arz fiyatının belirlenmesi aşamasında hazırlanan Fiyat Tespit Raporu’nda yukarıda sayılan
varsayımlar doğrultusunda 2024 yılı toplam net satışlar yaklaşık 363.775 bin ABD Doları olarak
öngörülmüş olup, 30 Haziran 2024 tarihinde sona eren altı aylık dönemde öngörülen yıllık net satışların %48’i gerçekleşmiştir.
Fiyat Tespit Raporu’nda 2024 yılı FAVÖK tutarı 85.942 bin ABD Doları olarak öngörülmüş olup, 2024
yılının ilk altı ayında 38.455 bin ABD Doları FAVÖK gerçekleşmiştir. Bu varsayımlar doğrultusunda,
30 Haziran 2024 tarihinde sona eren altı aylık dönemde FAVÖK tutarının %45’i ikinci çeyrek sonu
itibarıyla gerçekleştirilmiştir.
2024 yılının ilk altı aylık döneminde gerek enflasyon muhasebesi uygulaması gerekse döviz kurlarındaki değişimler gibi makroekonomik göstergelerdeki dalgalanmalar ve satış kanallarındaki dönemsellik dikkate alındığında, net satışlar ve karlılık sonuçlarının beklentilere yakın seviyelerde oluştuğu ve bir önceki senenin aynı dönemine göre gerek satış tonajı gerekse karlılık marjlarında önemli derecede artış olduğu gözlemlenmiştir.
Sonuç olarak, 2023 yılı konsolide finansal tablolardan da takip edilebileceği üzere Şirket’in satışlarının
ve buna bağlı finansal sonuçların, yıl içerisinde dönemsellik gösterebileceği göz önünde
bulundurulduğunda 2024 yılına ilişkin genel değerlendirmenin yıl sonlarında yapılmasının daha sağlıklı
olacağı düşünülmektedi
