A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yapılan bildirimde İsvea Seramik ve Banyo Ürünleri Sanayi A.Ş. (ISVEA) Fiyat Tespitine İlişkin Analist Raporu hakkında açıklama yapıldı.
İsvea Seramik ve Banyo Ürünleri Sanayi A.Ş. hisse haberleri
Raporun sonuç bölümünde şu ifadeler kullanıldı;
“Şirket’in değerlemesinde Çarpan Analizi yöntemine %55, İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi Yöntemine %45 ağırlık verilerek Şirket’in halka arz öncesi özsermaye değeri 6.301.230.497 TL olarak tespit edilmiştir. Söz konusu değere %27,03 oranında halka arz iskontosu uygulandığında, Halka Arz Birim Pay Değeri 20,90 TL olarak hesaplanmıştır. Sonuç olarak,
- Fiyat tespit raporunda şirket ve faaliyet gösterilen sektör hakkında yeterince aydınlatıcı bilgilerin yatırımcıya sunulduğu,
- Fiyat tespit raporunda Şirket değerlemesi için kullanılan hesaplamaların, kurumların genel değerlendirme ve değerleme yapmalarına olanak verecek ölçüde net ve anlaşılır şekilde verildiği,
- Sektör dinamikleri ve değişkenleri dikkate alındığında yurt içi ve yurt dışı çarpan analizinde kullanılan şirketlerin faaliyet konularının Şirket’in faaliyetleriyle uyumlu olduğu,
- Değerleme yöntemleri içerisinde Piyasa Çarpanları Yöntemine ek olarak İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) Analizi Yöntemine yer verilmiş olmasının özellikle operasyonel faaliyetlerin halka arz fiyat seviyesine olan etkisinin gözlenmesine katkı sağladığı,
- Çarpan analizinde FD/FAVÖK çarpanının kullanılmasının şirketin operasyonel faaliyetleri ile uyumlu olduğu,
- 2026-2030 yılları arasında %38,3’den başlayıp kademeli oranda %15,6 düzeyine gerileyen, terminal dönemde %15,4 oranında varsayılan AOSM’nin makul olduğu değerlendirilmektedir.
Öte yandan, A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. olarak Fiyat Tespit Raporunda yer alan verilerin gerçeği tam olarak yansıtmış olduğu varsayımı altında ayrıca mali ve hukuki bir inceleme yapmamış bulunuyoruz. Özetle, %27,03 seviyesinde uygulanan iskonto oranıyla hisse başına 20,90 TL olarak hesaplanan halka arz pay fiyatının makul olduğu görülmektedir.”
