Hektaş Ticaret T.A.Ş. (HEKTS) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi.
Hektaş Ticaret T.A.Ş. hisse haberleri – Hektaş hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Bilanço sonrasında Hektaş hisselerini araştırma kapsamında bulunduran tek aracı kurum olan Deniz Yatırım, hisse senedi için hedef fiyat açıklamasında bulundu. Kurumun yayınladığı bilanço analizinde şu ifadeler kullanıldı; “Değerlendirme: Olumsuz; Hektaş 4Ç25’te 952 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 1.030 milyon TL), -467 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: -445 milyon TL) ve 1.456 milyon TL net zarar (Deniz Yatırım: 1.341 milyon TL net zarar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 316 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Net finansman giderinde çeyreksel ve yıllık bazda düşüşe ek olarak net işletme sermayesi ihtiyacında devam eden azalış.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
✓ Zayıf devam eden finansallar, çeyreksel ve yıllık bazda artan net zarar ve net borçta hafif artış.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 4Ç25 finansallarında, brüt karlılıktaki baskı sürerken, net zarar çeyreksel ve yıllık bazda arttı. Bu çerçevede, finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumsuz etki yaratmasını bekleriz. Diğer yandan, net işletme sermayesi tarafında yakalanan iyileşme ivmesinin devam etmesini de göz ardı etmiyoruz.
■ Şirket’in satış geliri 4Ç25’te yıllık %20 azalarak 952 milyon TL oldu. Hektaş’ın 2025 yılı sonu itibarıyla bitki koruma ve bitki besleme iş kollarına ait ürünlerin satış miktarı 68.051.425 kg, tohum iş koluna ait ürünlerin satış miktarı; açık tarla tohumu 52.825 kg, sebze tohumu 7.421.537 adet ve sebze deneme satışı 329.669 kg olarak gerçekleşti.
■ Karlılık zayıf seyretmeye devam etti. Brüt zarar 178 milyon TL ve FAVÖK -467 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (4Ç24: 842 milyon TL brüt zarar ve -1.230 milyon TL FAVÖK).
■ Şirket, 4Ç25’te 1.456 milyon TL net zarar açıkladı. 4Ç24’te 828 milyon TL net zarar, 3Ç25’te de 1.195 milyon TL net zarar açıklanmıştı. Net finansman giderindeki azalışa karşılık esas faaliyetlerden net diğer giderde artış ve daha yüksek vergi gideri net zararın artmasında etkili oldu.
■ Şirket, 4Ç25’te 289 milyon TL net diğer gider (4Ç24: 30 milyon TL net gelir) ve 512 milyon TL net finansman gideri (4Ç24: 611 milyon TL net gider) kaydetti.
■ 2025 yıl sonu itibariyle net borç pozisyonu 8.131 milyon TL oldu (Eylül 2025 sonu: 7.892 milyon TL). Diğer yandan, net işletme sermayesi ihtiyacında 784 milyon TL azalış gerçekleşirken, işletme faaliyetlerinden 760 milyon TL net nakit akışı sağlandı.
■ Enflasyona göre taşınmış rakamlara göre, Şirket’in özkaynağı geçtiğimiz üç çeyreğe benzer şekilde bu çeyrekte de azalmaya devam etti. Eylül 2025 sonunda 15.410 milyon TL olan ana ortaklığa ait özkaynak 2025 yıl sonunda 13.956 milyon TL’ye geriledi.
■ Genel değerlendirme: Sektördeki zorlu dönem, borçluluk durumu ve zayıf karlılığın baskı unsuru olmaya devam ettiği düşüncesindeyiz. Ayrıca, 10 Kasım 2023 tarihli Hektaş 3Ç23 bilanço değerlendirme notumuzda belirttiğimiz “yüksek faiz ortamının devam etmesi paralelinde Hektaş açısından net kar görünümünün bir süre daha zayıf kalmaya devam edeceğini tahmin ediyoruz” şeklindeki görüşümüzü koruyoruz. Öyle ki, 3Ç23’te net kar açıklayan Şirket, son 9 çeyreğin tamamında dönemleri net zarar ile tamamladı. Finansalların ardından Hektaş için 12-aylık hedef fiyatımızı düşürürken, önerimizi de SAT olarak sürdürüyoruz. Henüz Şirket ve bulunduğu sektör açısından koşulların SAT şeklindeki önerimizi güncellemeye yeterli olmadığı kanaatindeyiz. Hisse, yıl başından itibaren ise BIST 100 endeksinin %18 altında performans sergilemiştir.”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
