Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları 9 Şubat günü kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. hisse haberleri – FROTO hisse yorumu
İş Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Beklentilerin üzerinde 4Ç25 net kar rakamı; Ford Otosan, 4Ç25’de beklentilerin %17 üzerinde ancak bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %30 düşüşle 10,65 milyar TL net kar rakamı açıkladı. Şirketin 2025 yılı için net kar rakamı da bir önceki yıla göre %33 düşüşle 33,99 milyar TL’ye geriledi. Faaliyet performansındaki iyileşmeye rağmen, parasal kazançlardaki düşüş ile 4Ç24’de kaydedilen 4,2 milyar TL’lik büyük vergi gelirine kıyasla 4Ç25’de kaydedilen 0,14 milyon TL’lik vergi gideri 4Ç25’deki yıllık net kar düşüşünün nedenlerini oluşturdu.
Tahminlerle genel olarak uyumlu, toplam satış hacmindeki %4’lük büyüme sayesinde şirketin toplam net satış yıllık %3 artışla 4Ç25’de 223 milyar TL’ye ulaştı. Toplam cironun %75’ini oluşturan ihracat gelirleri, ihracat hacmindeki %4’lük büyüme sayesinde 4Ç25’de yıllık %6 arttı. Yurtiçi satış hacimlerinde %4’lük bir büyüme olmasına rağmen, iç pazardaki rekabetçi fiyat ortamı ve ürün karmasındaki değişiklik nedeniyle yurtiçi gelirler 4Ç25’te yıllık bazda %4 düştü. Ford Otosan’ın yurtiçi pazar payı 4Ç25’te yıllık 0,7 yüzde puan azalarak %9,0’a ve 2025’te ise yıllık 0,6 yüzde puan azalarak %8,3’e geriledi.
Şirketin brüt kar marjı 4Ç25’te 1,1 yüzde puan artarak %8,3’e yükseldi. İşletme giderleri / ciro 4Ç25’te yıllık bazda sadece 0,5 puan artarak %4,0’a yükseldi. Beklentilerin biraz üzerinde (İş Yatırım Tahmini: 12,7 milyar TL; Piyasa: 13,7 milyar TL), analist FAVÖK 4Ç25’te yıllık %21 artarak 13,8 milyar TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık 0,9 yüzde puan artışla %6,2’eye ulaştı. Düzeltilmiş FAVÖK (Analist FAVÖK + diğer gelir/giderler + gömülü kiralama etkisi) marjı, 4Ç25’de yıllık 2,8 yüzde puan artışla %7,9’a ve 2025’te yıllık 0,8 yüzde puan artışla %8,0’e yükseldi.
Şirketin net borç pozisyonu, 2024’teki 133 milyar TL’den 2025 sonu itibarıyla 99 milyar TL’ye geriledi. Net borç / Analist FAVÖK oranı, 2024’teki 2,5x’ten 2025’te 1,9x’e düştü. Serbest nakit akışı, işletme sermayesi ihtiyacındaki iyileşme ve yatırım harcamalarındaki düşüş nedeniyle 2024’teki 0,5 milyar TL’den 2025’te 80 milyar TL’ye arttı. Nakit dönüşüm döngüsü 2024’e göre 11 gün azalarak 2025’te 17 güne düştü.
2026 beklentileri: Ford Otosan, 2026’da 2025’e benzer 1,3 milyon – 1,4 milyon adetlik bir yurtiçi araç pazar büyüklüğü öngörüyor (2025: 1,4 milyon). Şirket, 2026 için 90 bin– 100 bin adet (2025: 117 bin) yurtiçi satış hacmi ve 580 bin – 630 bin adet (2025: 603 bin) adetlik ihracat hacmi hedefliyor; bu da 2025’teki 725 bin adetlik toptan satış hacmine kıyasla 2026’da 670 bin- 730 bin denk geliyor. Şirket, 2026’da yüksek tek haneli gelir büyümesi hedefiyle birlikte 2025’teki %8’e kıyasla 2026 için %7 – %8’lik düzeltilmiş FAVÖK marjı ile öngörüyor. Şirket, 2025’teki 410 milyon Euro’ya kıyasla 2026 için 300-400 milyon Euro’luk yatırım harcaması planlıyor.
Yorum: Ford Otosan’ın 2025 4. çeyrek net karının beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından, hissenin son bir haftada BIST 100’e göre %3,3 ve dün %0,9’luk bir performans göstermesi göz önüne alındığında, piyasada sınırlı bir olumlu tepki bekliyoruz.”
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
