Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. hisse haberleri – BIMAS hisse yorumu
Gedik Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %10,08 artışla 185.963 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre net satışları %6,03 artışla 721.063 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,58 artışla 12.820 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK’ü %47,27 artışla 43.485 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 150 baz puan artışla %6,9 olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK marjı 169 baz puan artışla %6,0 olmuştur. Net karı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %36,22 artışla 6889,11 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre net karı %23,41 azalışla 18.632 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
4Ç25’te Şirket, 12.820 mn TL FAVÖK (kons: 9.616 mn TL, Gedik: 8.953 mn TL) ve 6.889 mn TL net kâr (kons: 4.237 mn TL, Gedik: 3.841 mn TL) açıklamıştır. Sonuçları marjların beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Şirket, yıllık %10 artışla 185.963 mn TL satış geliri açıklamıştır. Çeyreklik bazda gelirler yalnızca %1 gerilemiş, ki üçüncü çeyreğin yılın en güçlü sezonu olduğu dikkate alındığında bu performans dikkat çekicidir (Migros yıllık: +%7,8). FAVÖK marjı konsensüs beklentinin 160bp üzerinde, yıllık 150bp yükselişle %6,9 olmuştur (Migros yıllık: +33 bp; %7,1). Marjlardaki iyileşme brüt kâr marjındaki artış ve faaliyet giderlerinin görece düşük seyri ile desteklenmiştir. Marjlardaki iyileşmenin bir kısmının nakdin tedarikçilere yönlendirilmesi stratejisinden kaynaklandığı görülmektedir. Şirketin negatif nakit döngüsü 2,7 gün azalarak -2,4 gün seviyesine gerilemiştir. Bu strateji üst üste ikinci çeyrekte uygulanmıştır. Nakit döngüsündeki düşüşün 4Ç25’te sektör genelinde gözlenen bir eğilim olduğunu belirtmek gerekir. Şirket, %6–8 aralığındaki gelir büyümesi hedefinin alt bandını yakalamış, %5-5,5 FAVÖK marjı hedefini aşmıştır. Net borç pozisyonu yıllık %2,5 ve çeyreklik %24 artmıştır. Net finansal nakit, önceki çeyrekteki 19 milyar TL seviyesinden 14 milyar TL’ye gerilemiştir. Net kâr, daha düşük parasal kazançlara rağmen %15’lik daha düşük vergi oranı ve azalan finansal giderler sayesinde yıllık %36 artmıştır. Şirket 2026 yılına ilişkin beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre: %6 (+/-2%) gelir büyümesi, %6,5 FAVÖK marjı (+/- 50 bp) Yatırım Harcamaları / Satış Gelirleri: %3,0–3,5 (2025: %2,9) öngörmektedir. Beklentiler doğrultusunda hisse 2026 yılı tahmini 6,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir (MGROS 3,3x FD/FAVÖK). (SINIRLI POZİTİF)”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Gedik Yatırım Araştırma
Gedik Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
