Alfa Solar Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ALFAS) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi.
Alfa Solar Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri – TRALT hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Sınırlı Olumlu; Alfa Solar Enerji, 4Ç25’te 2.149 milyon TL gelir, 308 milyon TL FAVÖK ve 4,1 milyon TL net kar açıkladı. 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 45 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Brüt karlılık ve FAVÖK marjında iyileşme.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
✓ Hasılatta daralma, net borç pozisyonunda artış.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 4Ç25 finansallarında satış gelirlerinde daralma ve net borç pozisyonunda belirgin artış izlenmiştir. Buna karşın, esas faaliyetlerden karlılığın güçlenmesi ile FAVÖK marjında gözlenen iyileşmeyle birlikte, son çeyreğe ilişkin finansal sonuçları sınırlı olumlu olarak değerlendirmekteyiz.
■ Alfa Solar Enerji, 4Ç25’te yıllık bazda %21 azalışla 2.149 milyon TL satış geliri kaydetti. 2025 yılı genelinde ise satış gelirleri 8.237 milyon TL ile yıllık bazda %18 azalış gösterdi. Yurt içi gelirleri %25 azalırken, yurt dışı gelirleri %193 ve diğer gelirler %345 oranında artış göstererek hasılatı destekledi.
■ FAVÖK 4Ç25’te 308 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken (4Ç24: 146 milyon TL zarar, 3Ç25: 74 milyon TL kar), FAVÖK marjı %14,3 oldu Satış gelirlerindeki gerilemeye karşın brüt karlılıkta gözlenen iyileşme, FAVÖK’ü destekleyen ana unsur oldu.
■ Şirket, 4Ç25 döneminde 4,1 milyon TL net kar açıkladı (3Ç25: 55 milyon TL net zarar, 4Ç24: 83 milyon TL net zarar). Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 45 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
■ 2025 yıl sonu itibariyle Şirket’in 2.591 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Eylül 2025: 1.801 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 3,7x oldu (Eylül 2025: 7,2x net borç/FAVÖK).
■ 2025 yıl sonu itibariyle, maddi duran varlık alımlarına yönelik nakit çıkışları 486 milyon TL olarak gerçekleşti.
■ Genel değerlendirme: Son raporumuzla birlikte Şirket’in, içinde bulunduğu sektöre ilişkin zorlu koşullara karşın, stratejik hücre yatırımı, yerli yatırımlara olan proje bazlı teşvikler ve Romanya yatırımlarının devreye alınmasıyla birlikte 2026 yılının 2. çeyreğinden itibaren yüksek FAVÖK marjına erişebilme potansiyelini değerlendirmiştik. Mevcut durumda, Alfa Solar Enerji için önerimiz TUT şeklinde bulunuyor. 2026 tahminlerimize göre ALFAS hissesi 11,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %19 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 24,8x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
