Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş. (AKSA) 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş. hisse haberleri – AKSA hisse yorumu
Gedik Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,04 artışla 8.104 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %15,74 azalışla 23.436 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %15,55 azalışla 976 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü %28,42 azalışla 3.247 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 222 baz puan azalışla %12,0 olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı 246 baz puan azalışla %13,9 olmuştur. Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %516,81 artışla 2353 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net karı %76,21 artışla 2.582 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Şirket, 3Ç25 için 2.353 milyon TL net kar açıklamış olup, bizim tahminimiz -189 milyon TL, konsensüs tahmini ise -380 milyon TL’ydi (5 tahmin). Net kar, Ağustos 2025’te Aksa Carbon’un kalan %50 hissesinin 125 milyon USD karşılığında satın alınmasıyla ilgili 3.544 milyon TL tutarındaki tek seferlik kazançlar (1.766 mn TL yatırım geliri + 1.778 mn TL diğer faaliyet geliri) tarafından desteklenmiştir. Tek seferlik kazançlar düzeltildiğinde, 3Ç25’de şirketin 1,2 milyar TL net zarar açıklayacağını hesaplıyoruz. Bu zarar zayıf faaliyet karlılığı nedeniyle analist tahminlerinden daha kötü bir sonuç olacaktı. 3Ç25’te şirket brüt kar marjının yıllık bazda 3,6 puan ve çeyreklik 5,8 puan düşüşle %9,4’e gerilemesi nedeniyle beklentilerin altında 976 milyon TL FAVÖK elde edilmiştir (kons: 1.660 mn TL; Gedik: 1.577 mn TL). Konsolide net borç da Aksa Carbon hisselerinin satın alınması ve tam konsolidasyon (önceden kullanılan özkaynak yönteminin yerine) nedeniyle çeyrek bazında %228 artışla 20,9 milyar TL’ye çıkmıştır. Genel olarak, faaliyet performansı beklentilerin altında kalması ve Net Borç/FAVÖK oranının 1,4x’ten 4,8x’e yükselmiş olduğundan, finansal sonuçları negatif olarak değerlendiriyoruz. Şirketin kapasite kullanımı beklentisi de %80’den %75’e düşürülmüştür. 3Ç25, hem yerel hem de küresel talebin kötüleşmesi ve Çinli rakiplerin agresif fiyatlandırma stratejisinin Aksa’nın faaliyetlerini olumsuz etkilemeye devam ettiği bir çeyrek olmuştur. Böylece, Aksa’nın faaliyet performansı bir kez daha yıllık bazda kötüleşmiştir. Talep koşulları iyileşene kadar hisselerin katalizörden yoksun kalabileceğini düşünüyoruz, ancak bu durum 2026’dan önce gerçekleşmeyebilir.”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Gedik Yatırım Araştırma
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Gedik Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
