Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş. (AKSA) 2026 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi.
Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş. hisse haberleri – AKSA hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Sınırlı Olumsuz; Aksa Akrilik 2Ç26’da 11.222 milyon TL gelir (Konsensus: 12.957 milyon TL / Deniz Yatırım: 13.254 milyon TL), 2.127 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 2.257 milyon TL / Deniz Yatırım: 2.368 milyon TL) ve 1.327 milyon TL net kar (Konsensus: 1.320 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 1.681 milyon TL net kar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 2Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.318 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Aksa Carbon konsolidasyonu ile satış gelirinde yıllık reel büyüme, karlılıkta çeyreksel ve yıllık iyileşme, net finansman giderinde azalış, net karda büyüme.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
✓ Beklentilerin altında ciro performansı, net işletme sermayesi ihtiyacında artış, negatif serbest nakit akımı ve net borç pozisyonunda yükseliş.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 2Ç26 finansallarında, FAVÖK ve karlılık performansı çeyreksel ve yıllık bazda iyileşme kaydederken, beklentilere paralel net kar açıklandı. Diğer yandan, net işletme sermayesi ihtiyacında artış gözlemlenirken, negatif serbest nakit akımı kaydedildi ve net borç pozisyonunda yükseliş yaşandı. Bu çerçevede, açıklanan finansal sonuçların hisse performansına etkisini sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
■ Aksa Akrilik 2Ç26’da yıllık %22 artışla 11.222 milyon TL satış geliri kaydetti.
■ Şirket, yüksek ölçek avantajı, geniş müşteri portföyü, yüksek operasyonel esneklik ve etkin satış stratejileri sayesinde 1Y26 dönemini %90 seviyesinde kapasite kullanımı ile tamamlarken, yılın ilk yarısında yurt içinde %80 pazar payına ulaştı.
■ FAVÖK çeyreksel bazda %6, yıllık bazda da %46 büyüme ile 2.127 milyon TL, FAVÖK marjı da artan amortismanın etkisiyle yıllık 3,1 puan artarak %19,0 seviyesinde gerçekleşti.
■ Şirket, 2Ç26’da çeyreksel bazda %83 büyüme ile 1.327 milyon TL net kar açıkladı. Faaliyet karında büyüme ve artan parasal kayıp yıllık bakıldığında net kara geçişte, vergi giderinin ertelenmiş vergi geliri kaynaklı vergi gelirine dönüşmesi de net karın çeyreksel bazda artmasında etkili oldu.
■ Şirket, 2Ç26’da 27 milyon TL esas faaliyetlerden net diğer gider (2Ç25: 183 milyon TL net diğer gelir), 767 milyon TL net finansman gideri (2Ç25: 1.348 milyon TL net finansman gideri) ve 87 milyon TL vergi geliri (2Ç25: 338 milyon TL vergi geliri) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.318 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Net borç pozisyonu Haziran 2026 sonu itibariyle net işletme sermayesindeki artışın da etkisiyle yükselerek 23.096 milyon TL oldu (Mart 2026 sonu: 20.430 milyon TL net borç). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 2,9x oldu (Mart 2026 sonu: 2,8x net borç/FAVÖK).
■ Aksa Akrilik, 2026 yılına ilişkin beklentilerini korudu. Buna göre Şirket, 2026 yılında konsolide 1 milyar USD mertebesinde satış geliri (ana ham madde fiyatlarına göre değişkenlik gösterebilir), %85 (+/-5 puan) düzeyinde kapasite kullanım oranı ve %15-18 seviyesinde FAVÖK marjı öngörmektedir. 2026 yılı için bütçelenen yatırım harcamalarının tutarı ise 65 milyon USD (+/- 10 milyon USD) seviyesindedir.
■ Genel değerlendirme: Finansalların ardından, şu aşamada tahminlerimizde herhangi bir değişikliğe gitmiyoruz. 2026 tahminlerimize göre, AKSA hissesi 8,1x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %5 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7,3x F/K ve 8,8x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.”
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
