Türkiye İş Bankası A.Ş. (ISCTR) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları 6 Şubat günü kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Türkiye İş Bankası A.Ş. hisse haberleri – ISCTR hisse yorumu
Ziraat Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “İş Bankası’nın 2025 yılının dördüncü çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %65 oranında artarak 23.438mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim net kar beklentimiz 16.315mn TL iken, piyasanın net kar beklentisi 16.236mn TL idi. Tahminimdeki sapmada karşılık iptali ile birlikte yüksek gelen diğer faaliyet gelirleri etkili olmuştur. Dördüncü çeyrek karı sonrasında Banka’nın 2025 yılındaki net dönem karı 2024 yılına göre göre %48 oranında artarak 67,4 milyar TL’ye yükselmiştir.
Fonlama maliyetindeki düşüşün önemli etkisiyle net faiz gelirleri %51 oranında yükselerek 38,7 milyar TL’ye ulaşmıştır. Bununla birlikte, net ücret ve komisyon gelirleri %7 oranında artarak 38,6 milyar TL’ye çıkmış ve karı desteklemiştir. TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen katkı ise son çeyrekte hafif artarak 11,8 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Emekli Sandığı Vakfı için ayrılan karşılıkların iptalinden 5,8 milyar TL gelir yazılması ve iştirak gelirlerinin %42 oranında artarak 14,3 milyar TL’ye çıkması da karı destekleyen diğer faktörler olmuştur. Artan ticari zarar (yaklaşık 3 milyar TL, swap maliyeti 7,6 milyar TL) ve %19 oranında artarak 45,6 milyar TL’ye çıkan operasyonel giderler ise karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Önceki çeyreklerde vergi geliri yazan İş Bankası, bu çeyrekte 6,2 milyar TL vergi gideri kaydetmiştir.
Fonlama baskısının azalmasıyla birlikte net faiz marjı dördüncü çeyrekte 112 baz puan genişlemiş ve %3,89’a çıkmıştır. Öte yandan, özsermaye karlılığı ise %23,2 olarak gerçekleşmiştir. Önceki %15,3 idi. Bankanın son çeyrekte sermaye yeterliliği ise 67 baz puan artışla %18,52’ye çıkmıştır.
Kredi Mevduat oranı %76,8…Dördüncü çeyrekte TL krediler %12 civarında büyüme kaydederken, tüketici kredilerindeki artış ivmesi sürmüştür. KOBİ ve TL bazlı ticari ve kurumsal kredilerde de düşük onlu seviyelerde büyüme görülmüştür. YP krediler ise Dolar bazında yatay bir görüntü çizmiştir. Fonlama tarafında; TL mevduatlarda %9 büyüme gözlenirken, YP mevduatlar %5 artış kaydetmiştir. Son olarak, İş Bankası’nın kredi mevduat oranı çeyreksel bazda hafif artarak 4Ç2025’te %76,8 olarak gerçekleşmiştir.
Takipteki krediler oranı %3,19…Banka’nın takipteki krediler oranı, büyük bir kredinin takibe düşmesi ile birlikte 52 baz puan kötüleşerek %3,19 seviyesine çıkmıştır. Takipteki kredi karşılık oranı ise %57,7’den %63,3’e çıkmıştır. İkinci aşama kredi oranı da %11,2 ile önceki çeyreğe göre 70 baz puan artış göstermiştir. Öte yandan, Banka’nın sermaye yeterlilik oranı BDDK düzenlemesi dahil 67 baz puan artarak %18,52 (BDDK düzenlemeleri hariç %16,04) seviyesine ulaşmıştır. Net karın katkısı 76 baz puan olurken, kur hariç risk ağırlıklı varlıkların 88 baz puan negatif etkisi olmuştur.
Banka 2026 yılı hedeflerini paylaştı…İş Bankası 2026 beklentilerini paylaşmıştır. Bu yıl %4 civarında büyüme bekleyen Banka, enflasyonun yıl sonunda yaklaşık %25’e, politika faizinin ise %30’a düşmesini öngörmektedir. Öte yandan, İş Bankası’nın TL kredi büyüme hedefi “Orta %30’lar”, YP kredi büyüme beklentisi Dolar bazında “orta düşük tek haneli” şeklindedir. TL mevduatların ise %35’te yüksek bir oranda artması öngörülmektedir. Swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz marjı tahmini yaklaşık %5’dir. Net ücret ve komisyonlardaki artış beklentisi yaklaşık %40 olan İş Bankası’nın faaliyet gider artış tahmini ise “Orta %40’lar” şeklindedir. Banka’nın takipteki kredi oranı öngörüsü yaklaşık %4 iken, ortalama maddi özkaynak karlılığı beklentisi yaklaşık %30’dur.
Marjlarda kademeli iyileşme beklentisi…Banka net faiz marjındaki yükseliş tahminin, TL kredi mevduat makasındaki genişlemeden kaynaklanmasını beklerken, marjların kademeli artacağını öngörmektedir. Uzun vadeli sürdürülebilir net faiz marjının %4 civarında oluşabileceği belirtilmiştir. Düşen faiz ortamında gelirin yaklaşık %70’ini oluşturan ödeme sistemlerinin bundan etkileneceğini ancak artan kullanım ve penetrasyon dışında varlık yönetimi ile sigortacılık gelirlerinden bunun telafi edilebileceği dile getirilmiştir. Aktif kalitesindeki kötüleşmenin genel olarak beklentiler dahilinde olduğu ifade edilmiştir. Öte yandan Banka efektif vergi oranının bul yıl %25 civarında oluşmasını beklediklerini dile getirmiştir. Son olarak sürdürülebilir özsermaye karlılığının reel orta yüksek tek haneli olduğu ifade edilmiştir.
Beklentilerimizi güncelliyoruz…2025 gerçekleşmelerinin ardından İş Bankası ile ilgili beklentilerimizi güncelliyoruz. Buna göre 2026 yılı kar beklentimiz 134.337mn TL, özsermaye karlılığı beklentimiz ise %27,7 şeklindedir.
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Ziraat Yatırım Araştırma
📢 Sosyal Medyada Rota Borsa
Ziraat Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
