4 Şubat günü 2025 Strateji Raporunu yayınlayan bir aracı kurum, raporda Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO) hisseleri için 2025 yılı hedef fiyat ve temettü tahminini açıkladı.
Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. hisse haberleri
Raporda şu ifadelere yer verildi; Yurt içi hafif araç pazarının 2025 yılında yıllık %11 düşüşle 1,1 milyona gerilemesini bekliyoruz. Tofaş 2024 yılında, güncellenmeyen ÖTV kademeleri, güçlü elektrikli araç talebi, Fiorino üretiminin sonlandırılması ve yaşlanan ürün portföyü nedeniyle rekabet gücünü kaybederek yıllık bazda 4,6 puan pazar payı kaybetmiştir. 2025 yılında, ağırlıklı olarak 1Y25’te Fiorino üretiminin sonlandırılmasının etkisiyle hafif araç segmentinde 1,0 puan yıllık pazar payı kaybı bekliyoruz. Stellantis, Tofaş’a 4 marka için planlanan yeni araç modeli “K0” ve “combi” versiyonlarının üretim ve dağıtım hakkını verdi. Yeni modellerle ilgili olarak, KKO’nun kademeli olarak artarak 2027 yılında %72’ye ulaşacağını varsayıyoruz. Tofaş’ın optimal KKO’ya ulaşması için en az bir yeni modele daha ihtiyacı olduğunu düşünüyoruz. K0 üretiminin 2025 yılında başlayacağını varsaydık, ancak üretimin 2 yıl içinde kademeli olarak artmasını bekliyoruz.
Ayrıca, K0 ağırlıklı olarak ihracat pazarlarına satılacak bir modeldir. Sonuç olarak, K0’ın yurt içi hafif araç pazar payı üzerindeki etkisi 2025 yılında sınırlı olacaktır. Tofaş, Temmuz 2023’te Stellantis Otomotiv’i satın almaya karar verdi. Anlaşmanın tamamlanma tarihine ilişkin belirsizlikler nedeniyle bu satın almanın etkisini modelimize dahil etmedik. 2024 yılında ihracat satış hacmi, Fiorino üretiminin sonlandırılması ve MENA bölgesindeki sorunlar nedeniyle yıllık bazda %45 daraldı. 2025 yılında, ağırlıklı olarak K0 üretiminin başlaması nedeniyle yıllık %289 artışa işaret eden 130 bin adetlik ihracat satış hacmi bekliyoruz. 2025’te fiyatlama gücünde zayıflama. Zayıflayan talep beklentimiz ve artan araç bulunabilirliği göz önüne alındığında, 2025 yılında araç başına ortalama net satışların reel olarak yıllık %3 düşeceğini, 2024 yılında ise reel olarak yıllık %5 düşeceğini varsayıyoruz.
FAVÖK marjının 2025 yılında düşük bir bazdan iyileşmesi. Başarılı yeni lansmanlar, stok kazançları, maliyet kontrolleri, al ya da öde sözleşmeleri ve satış karmasında yurt içi hacminin artması 2022 ve 2023 yıllarında yüksek FAVÖK marjlarına yol açtı. 2024 yılında FAVÖK marjının yıllık bazda 8,0 puan daralmasını bekliyoruz. 2025’te azalan fiyatlama gücüne rağmen, düşen enflasyon ve artan KKO ile marjlarda yıllık 1,4 puan iyileşme bekliyoruz. 2024 yılında, parasal kayıplar dikkate alındığında, %4,8 VÖK marjı varsayıyoruz.
Yönetim beklentisi >%5’tir. Daha yüksek FAVÖK marjı ve azalan parasal kayıp ile VÖK marjında yıllık 3,2 puan iyileşme bekliyoruz. Stellantis Otomotiv anlaşması. Tofaş, Peugeot, Citroen, Opel ve DS’nin Türkiye distribütörü Stellantis Otomotiv’in %100’ünü 400 milyon EUR karşılığında satın almaya karar verdi. Satın alma işleminin kapanışını takip eden 8 yıl için şarta bağlı performans ödemesi de bulunmaktadır. Satın alma işleminin tamamlanması halinde Tofaş, Stellantis markalı araçların ve ilgili yedek parçaların Türkiye’deki ithalatçısı ve distribütörü olacaktır.
TOASO hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Tofaş için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Ak Yatırım
Ak Yatırım, TOASO – Tofaş için hedef fiyatını 345,00 TL’den 325,00 TL’ye düşürürken, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak sürdürdü.
| Aracı Kurum | Ak Yatırım |
| Hedef fiyat | 325,00 TL |
| Son fiyat (İst: TOASO) | 224,20 TL |
| Tavsiye | Endeks üstü getiri |
| Prim potansiyeli | %44,95 |
| Açıklanma tarihi: | 4 Şubat 2025 |
TOASO 2025 temettü tahmini
Ak Yatırım, Tofaş’ın 2025 yılında toplamda brüt 4.146.000.000 TL temettü dağıtacağını tahmin etti. Kurumun temettü verimi beklentisi ise %3,6 oldu. Ak Yatırım’ın beklentileri güncel fiyatla hisse başına 8,07 TL nakit temettüye işaret etti.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
***Hedef fiyatlar Foreks Haber tarafından derlenmiştir.
