TERA Yatırım, Astor Enerji (ASTOR) için yeni hedef fiyatını açıkladı

Astor Enerji A.Ş. (ASTOR) hisseleri için aracı kurumların hedef fiyat açıklamaları sürüyor. 23 Şubat günü TERA Yatırım bir rapor yayınlayarak ASTOR hisse senedi için hedef fiyatını revize etti.

Hedef fiyat haberleri – ASTOR hisse yorumu

Raporda şu ifadeler kullanıldı; “Yapısal Talep kapasiteyi şekillendiriyor… Astor 4Ç25: Astor, 4Ç25 sonuçlarında operasyonel tarafta beklentilerin hafif altında kalırken, net kâr konsensüsün üzerinde gerçekleşti. Tesisin tam kapasiteyle devreye girmesiyle birlikte 2026’da belirgin bir toparlanma bekliyoruz. Mevcut bakiye siparişleri güçlü gelir görünürlüğü sağlamaktadır. Yeni tesisin 2028’de yaratacağı kârlılık sıçramasını modelimize dahil ederek hedef fiyatımızı yükseltiyoruz.
Yönetim, tesisin 2028’de tam kapasiteye ulaşmasıyla birlikte +1 milyar dolar ek gelir ve +350 milyon dolar FAVÖK potansiyeline işaret ediyor. Modelimizde bu artışı 2028’den itibaren yansıtıyoruz; buna göre gelirlerin 2,2 milyar ABD dolarına (+%87 yıllık), FAVÖK’ün ise 726 milyon dolara (+%95 yıllık, ~%33 marj) yükselmesini bekliyoruz. “Endeks Üstü Getiri” tavsiyemizi koruyoruz.
Öne Çıkanlar: Şirket, yakın zamanda güç trafosu kapasitesini 32k MVA’dan 100k MVA’ya çıkaracak ve mekanik kapasiteyi 108k MVA’ya yükseltecek 150 milyon dolarlık greenfield (Faz 3–4) yatırımı açıkladı. Tam kapasite kullanımında yaklaşık 1 milyar dolar ek gelir ve 350 milyon dolar ek FAVÖK potansiyeli bulunuyor; bu da 2028 sonrası anlamlı ölçek artışına işaret etmektedir. Mevcut tesis zaten tam kapasiteye yakın çalıştığından, yatırım mevcut sipariş ivmesiyle uyumlu görünmektedir. Küresel şebeke yatırımlarındaki yapısal büyüme (yenilenebilir entegrasyonu ve veri merkezlerinin artan enerji talebi) destekleyici olmaya devam etmektedir. Mevcutta, güç trafoları toplam gelirin %45’ini ve ihracatın %69’unu oluşturmaktadır, bu ürünler yapısal olarak daha yüksek marjlı ürünlerdir. Artan ihracat payı marjları desteklemeye devam edebilir. Faz 1–2 yatırımlarının (~%95 tamamlandı) 2Ç26’da devreye girmesiyle dikey entegrasyon ve maliyet kontrolü desteklenecek.
4Ç25 Sonuç Özeti: 4Ç net kâr 2,7 milyar TL (reel bazda +%54 yıllık), konsensüsün üzerinde ancak tahminimizin %10 altında gerçekleşti. Artışta finansal yatırımlardan kaynaklanan kur farkı gelirleri ve 4Ç24’teki düşük baz etkili oldu. Gelirler 4Ç25’te yıllık %34 arttı ancak beklentilerin altında kaldı. İhracat payı %40’a yükseldi (2024: %38). Brüt marj, ürün karması ve fiyat disiplini sayesinde 10 puan artarak %33,6’ya çıktı. FAVÖK yıllık %78 artarak 3,5 milyar TL’ye ulaştı (marj: %29,4), konsensüs ve tahminimizin hafif altında kaldı. Finansal yatırımlar altında VC fon yeniden değerlemesinden kaynaklanan 1,9 milyar TL pozitif yatırım geliri, yüksek parasal kayıplarla kısmen dengelendi. Vergi öncesi kâr 2,3 milyar TL’ye ulaştı (+%168 yıllık, düşük baz etkisi). Net kâr yıllık %54 artarak 2,7 milyar TL oldu ve konsensüsü %47 aştı.
2026 Beklentileri: Yönetim 2026 için 1,1 milyar doları gelir hedeflemektedir. (+%33) İhracat büyüme hedefi +%73; ihracat payının %52’ye çıkması bekleniyor. 12A25 itibarıyla bakiye siparişler 794 milyon dolar (+%1 çeyreklik) %72 uluslararası, %28 yurtiçi. Ürün dağılımı: %76 güç trafosu, %10 dağıtım trafosu, %8 şalt ürünlerinden oluşuyor. Bakiye siparişlerin gelir karşılama oranı 2024’te %68,2 iken 2025’te %96,3’e yükselmiştir. Mevcut siparişlerin %91’i 2026 teslimatlı. 2026 teslimat siparişleri 724 milyon dolar seviyesindedir.
Katalizörler & Riskler: Güçlü 2026 operasyonel performans (yüksek sipariş görünürlüğü), Faz 1–2’nin 2Ç26’da devreye alınması; Faz 3–4 inşaat başlangıcı (2026), ABD ve savaş sonrası yeniden yapılanma pazarlarından (Suriye, Ukrayna) gelebilecek büyük kontratlar.
Riskler: Yatırım planlarında gecikme riski, Mar-26 ortasında sona erecek lock-up süreci sonrası olası blok satış.
Değerleme: Hedef fiyatımızdaki artışın temel nedenleri: i) Benzer şirket çarpanlarındaki yukarı yönlü revizyon. ii) Faz 3–4 yatırımlarıyla 2028’de gerçekleşecek kapasite sıçraması (güç trafosu kapasitesi 3 katına çıkacak; +1 milyar dolar gelir ve +350 milyon dolar FAVÖK potansiyeli) Değerlememizi %50 İNA/ %50 FD/FAVÖK metodolojisine dayandırıyoruz.2026E ve 2027E için sırasıyla 11,5x ve 10,1x FD/FAVÖK çarpanı varsayıyoruz; bu, küresel benzer şirketlere göre yaklaşık %30 iskonto anlamına geliyor. “Endeks Üstü Getiri” tavsiyemizi koruyoruz.”

ASTOR hisse hedef fiyat 2026

İşte aracı kurumların Astor Enerji için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;

TERA Yatırım

TERA Yatırım, ASTOR – Astor Enerji için hedef fiyatını 190,80 TL’den 260,30 TL’ye yükseltirken, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak sürdürdü.

➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.

Kaynak: ForInvest Haber, TERA Yatırım Araştırma

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.