4 Şubat günü 2025 strateji raporunu yayınlayan bir aracı kurum, raporda Tav Havalimanları Holding A.Ş. (TAVHL) hisselerini için hedef fiyat açıklaması yaptı.
Halka açık şirket haberleri
Raporda şu ifadeler kullanıldı; Ağırlıklı olarak uluslararası operasyonların etkisiyle yıllık %10 yolcu artışı bekliyoruz. 2024 yılında toplam yolcu sayısı, yönetimin 100-110 milyon yolcu öngörüsüne paralel olarak bir önceki yıla göre %11 artışla 2019 seviyesinin %20 üzerinde, 106,5 milyona yükseldi. 2024 yılında Almatı hariç toplam yolcu sayısı 2019 seviyesinin %107’sine ulaştı. 2025 yılında toplam yolcu sayısının yıllık %10 artışla 117 milyona çıkmasını bekliyoruz. 2025 yılında Almatı hariç toplam yolcu sayısının 2019 seviyesinin %117’sine ulaşmasını bekliyoruz.
2025 yılında net satışlarda Euro bazında yıllık %12 büyüme bekliyoruz. Esenboğa’nın 2024 yılında IFRIC-12 muhasebesinden çıkması net satışları olumlu etkiledi. Tunus ve servis şirketleri 2024 yılında iyi performans gösterdi. Almatı yeni uluslararası havalimanıyla güçlü sonuçlar elde etti. 2025 yılında Almatı, İzmir ve Esenboğa’nın AnadoluJet ve Air Astana filosunun büyümesiyle birlikte havalimanı faaliyetlerinde büyüme bekliyoruz. Ayrıca Antalya’daki yeni havalimanının 2025 yılında servis gelirlerinde artışa yol açmasını bekliyoruz.
TL’de reel güçlenme marjlar üzerinde baskı yaratıyor. 2024 yılında güçlü TL ve asgari ücret artışına rağmen genişleyen operasyonlarla birlikte FAVÖK marjında bir önceki yıla göre 0,6 puan iyileşme bekliyoruz. 2025 yılında, TL‘de reel güçlenmeye rağmen, artan KKO’nun FAVÖK marjını bir önceki yıla göre 0,5 puan artırmasını bekliyoruz.
Büyüme planları. TAV, Almatı’daki yeni uluslararası terminalini ~200 milyon ABD Doları maliyetle tamamladı. TAV, Almatı Havalimanı’nın yolcu kapasitesini iki katına çıkarmayı planlıyor. TAV, 2021 yılında Antalya Havalimanı ihalesini kazandı. Yeni imtiyaz dönemi 2027’den 2051’e kadar 25 yıl sürecek. Antalya Havalimanı, TAV-Fraport Ortak Girişimi tarafından işletiliyor. Antalya Havalimanı’nın mevcut kapasitesi ~40 milyon yolcu/yıl’dır. Ortak girişim, mevcut terminalleri genişletmek için başlangıçta 750 milyon Euro harcayacak.
Kapasitenin 2025 yılına kadar 65 milyon yolcu/yıl’a çıkacağını varsaydık. Ortak girişim aynı zamanda kapasiteyi 2040 yılına kadar 80 milyon yolcu/yıl’a çıkaracak olan yeni terminal için 165 milyon Euro harcayacak. Antalya Havalimanı’ndaki inşaatın 2025’in ilk çeyreğinde tamamlanması bekleniyor. TAV, Esenboğa Havalimanı ihalesini 475 milyon Euro + KDV bedelle kazandı. TAV, yeni pist ve diğer yatırımlar için 2023-2025’te 210 milyon Euro harcayacak. Yeni terminal yatırımı için 2036-2038’de 90 milyon Euro’luk harcama varsaydık. Yolcu kapasitesinin 2040 yılında iki katına çıkacağını varsaydık. Yönetim, Almatı Havalimanı’nda kargo, yakıt ve BT operasyonlarında yeni bir yatırım programı duyurdu. Planlanan yatırım harcaması, 2025-2028’e yayılmış 150-300 milyon Euro’dur. Tarife görüşmelerine bağlı olarak yatırım programının büyüklüğü Şubat 2025’teki yönetim kurulu toplantısında güncellenebilir. TAV’ın baz senaryo teklifinin kabul edilmesi halinde Almatı’da 2025’in ikinci yarısından itibaren FAVÖK seviyesinde %13-15 oranında kalıcı bir artış elde edilebilir.
TAVHL hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların TAV için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Ak Yatırım
Ak Yatırım, TAVHL – TAV Havalimanları için hedef fiyatını 373,00 TL’den 398,00 TL’ye yükseltirken, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak sürdürdü.
| Aracı Kurum | Ak Yatırım |
| Hedef fiyat | 398,00 TL |
| Son fiyat (İst: TAVHL) | 265,75 TL |
| Tavsiye | Endeks üstü getiri |
| Prim potansiyeli | %49,76 |
| Açıklanma tarihi: | 4 Şubat 2025 |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
***Hedef fiyatlar Foreks Haber tarafından derlenmiştir.
