Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş., IC Enterra Yenilenebilir Enerji A.Ş. (ENTRA) halka arz fiyatına yönelik Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporunu yayınladı.
Raporun sonuç bölümünde şu ifadeler kullanıldı;
- IC Enterra için Ak Yatırım tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu’nda verilen bilgilerin kapsamlı, açık, net ve anlaşılır olduğu görüşündeyiz.
- IC Enterra değerlemesi kapsamında İndirgenmiş Nakit Akım Analizi ile birlikte Benzer Şirket Analizi yöntemlerinin kullanılmasını ve her iki değere %50 oranında ağırlık verilmesini makul bulmaktayız.
- Şirket gelirlerinin ve önemli giderlerinin USD bazlı olması nedeniyle değerlemenin USD bazında yapılmasının makul olduğunu düşünmekteyiz.
- INA Analizinde projeksiyon döneminin, santral bazında lisans süreleri ile sınırlandırılmasını ve uç değer uygulanmamasının uygun olduğunu düşünmekteyiz.
- Benzer Şirket Analizinde, fiyat tespit raporu yayın tarihi itibarıyla henüz yurt içi benzer şirket olarak belirlenen şirketlerin 31.12.2023 tarihli finansal tabloların açıklanmamış olması nedeniyle, karşılaştırılabilir olmak adına 30.09.2023 tarihi itibarıyla yıllıklandırılmış mali verilerin kullanılmasını makul bulmaktayız.
- Sonuç olarak, Şirket için hesaplanan özsermaye değerine %25 oranında halka arz iskontosu uygulanarak belirlenen 10,00 TL pay başına değerin yukarıda belirtilen görüşlerimiz çerçevesinde makul olduğunu düşünmekteyiz.
