Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. (SISE) 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, GCM Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. hisse haberleri – Şişecam hisse yorumu
GCM Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şişecam, 2025 yılı 3.çeyreğinde 1,462 milyon TL net kar (ana ortaklık) açıkladı. Net karda yıllık bazda %26,9’luk artış gerçekleşirken çeyreklik görünümde %45 düşüş gerçekleşti. Rekabet Kurulu kararı kapsamında hesaplanan 2.365.993 TL tutarındaki karşılık giderinin, net karı azaltıcı etki yaptığı söylenebilir.
Satış gelirleri geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %5,6 azalış kaydederek 53.939 milyon TL olarak gerçekleşti. Bir önceki çeyreğe göre ise satış gelirlerinde %3 oranında artış izlendi. Eylül sonu itibarıyla Şişecam’ın konsolide net satışları, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %11 azalarak 162.278 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Türkiye’den yapılan ihracat ile yurtdışındaki üretimlerden elde edilen satışların toplamını yansıtan uluslararası satışların konsolide satışlar içindeki payı ise yaklaşık %60 oldu. İlk dokuz ayda şirket, toplam 22,9 milyar TL yatırım yaparken, ihracatı 706 milyon dolar olarak kaydedildi.
Üretim tarafında, Ocak-Eylül 2025 döneminde yurt içi ve yurt dışındaki kuruluşlarında 4,2 Milyon ton cam üretimi 3,2 Milyon ton soda külü ve yaklaşık 2,9 Milyon ton endüstriyel hammadde üretimi gerçekleşti.
Net kar marjı 3.çeyrekte 2,71% olurken, önceki çeyrekte 5,04% ve geçen yılın aynı çeyreğinde 2,02% olmuştu. Brüt kar marjı 3.çeyrekte %30,02 olurken, önceki çeyrekte 29,44% ve geçen yılın aynı döneminde 22,84% olarak gerçekleşmişti.
FAVÖK 2025 yılı 3. çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine göre %56,5 artışla 7.080 milyon TL olarak gerçekleşti. Bir önceki çeyreğe göre ise FAVÖK’te %28’lik artış dikkat çekti. FAVÖK marjı ise 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 5,21 puan artışla %13,13 oldu. Bir önceki çeyrekte FAVÖK marjı 10,54 seviyesindeydi. Çeyreklik bazda FAVÖK marjında 2,58 puan artış gerçekleşti.
Basın bültenine baktığımızda, 2025 üçüncü çeyreğinde küresel makroekonomik ve jeopolitik gelişmelerin iş dünyası üzerindeki etkilerinin sürdüğü ve Şişecam’ın ilk 9 aylık performansının değerlendirildiği görülüyor. Buna göre, şirket faaliyet karlılığını artırmayı, pazardaki konumunu korumayı ve sürdürülebilir, katma değerli üretimle paydaşlarına değer yaratmayı sürdürmeye devam ediyor. Yıl başında başlatılan ve başarıyla yürütülen “Verimlilik Yönetimi Programı”nın çeyreğe de olumlu katkı sağladığı ifade ediliyor ve yılın geri kalanında aynı hassasiyetle devam edileceği aktarılıyor.
Finansman Kaynakları: Şişecam Grubu’nun başlıca finansman kaynakları, faaliyetlerden elde edilen fonlar ile yurt içi ve yurt dışındaki finans kuruluşlarından sağlanan kısa ve uzun vadeli kredilerden oluşmaktadır. 1 Ocak – 30 Eylül 2025 döneminde, grup yurtiçi ve yurtdışındaki faaliyetleri kapsamında finansman ihtiyacını karşılamak üzere toplam 37,2 milyar TL nakit girişi sağlarken kredi, tahvil ve kira sözleşmelerinden kaynaklanan borç ödemeleri için toplam 33,9 milyar TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir.
Tarsus Yatırımı Faaliyete Geçti, Finansman ve Kapasite Artışı Sağlandı: Şişecam, 2025’te önemli yatırımlarını tamamlayarak gelir yaratır hale getirdi. Öncelikli katma değerli projelerden Tarsus’taki enerji camları fırını ve işleme hatları 19 Eylül 2025’te devreye alındı. Toplam 200 milyon Euro yatırım ile Türkiye’deki buzlu cam üretim kapasitesi yıllık 396 bin ton, enerji camı işleme kapasitesi ise 47 milyon m²’ye ulaştı. Yatırım, enerji camı ithalatını azaltmayı ve yeşil dönüşüme katkı sağlamayı hedefliyor.
Ayrıca, Tarsus düz cam fırını yatırımının tamamlanmasıyla bölgedeki diğer tesislerle stratejik ve ihracat odaklı bir kapasite oluşturuldu. Finansman yönetimini güçlendirmek amacıyla Şişecam, Uluslararası Finans Kurumu (IFC) ile toplam 550 milyon Euro tutarında kredi anlaşması imzaladı. Şirket, inovasyon ve kalite odaklı faaliyetlerini sürdürerek, 2026’da devam edebilecek jeopolitik riskleri yönetmeye ve paydaşlarına değer yaratmaya odaklanıyor.
Cam sanayisi, piyasa dalgalanmaları, ticaret gerilimleri ve enerji krizlerinden etkilenebilen enerji yoğun bir sektör olarak öne çıkıyor. Türkiye’de mevcut üretimin devam etmesi öngörülürken, yenilenebilir enerji kaynaklarına verilen önemin her geçen yıl artması bekleniyor. Avrupa’da otomobil üretimi, 2025 Ocak-Ağustos döneminde 2024’ün aynı dönemine göre %0,1 düşüş gösterse de, Ağustos ayında yıllık bazda %5,3 artış kaydedildi. Küresel ekonomik gelişmeler, otomobil üreticileri için belirsizlik yaratmaya devam ediyor. Türkiye turizminde ise 2025 yılı için öngörülen hedef, yıl sonunda yaklaşık 65 milyon ziyaretçi ve 65 milyar dolar gelir elde edilmesi yönünde oluştu.
SISE DEĞERLEME: 54 şirketin yer aldığı Holding ve Yatırım XHOLD sektörüne yönelik güncel olarak 37 şirketin 3. Çeyrek finansal sonuçlarına ulaştık. 20 milyar TL üzerinde piyasa değerine sahip olan şirketleri en güncel haliyle ve kıyaslamalarıyla aşağıdaki tabloda görebilirsiniz.
Net Aktif Değer yönteminin değerleme tarafında önem arz ettiği bu sektöre yönelik Piyasa Değeri / Net Aktif Değer göstergesi 0,96 medyan değer taşımakla birlikte baz aldığımız SISE şirketi güncel olarak 0,66 PD / NAD ile iskontolu görünümünü sürdürmektedir.
Kaynak: GCM Yatırım Araştırma (https://www.gcmyatirim.com.tr/arastirma-analiz/ozel-raporlar/2025-11-10-sise-cam-sise-2025-3-ceyrek-bilanco-analizi)
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
GCM Yatırım Yasal Uyarısı: Yasaların izin verdiği azami ölçüde, GCM, kendisinden kaynaklanacak, özel, doğrudan veya dolaylı zararlardan dolayı sorumlu tutulamayacaktır. Bu durum, GCM’nin bu gibi zarar veya kayıplar konusunda uyarılmış olması durumunda da geçerlidir. GCM, ilgili mevzuatta aksi öngörülmediği takdirde, kendisinin doğrudan sebebiyet vermediği hallerden dolayı uğranılacak zararlardan size veya bir üçüncü kişiye karşı sorumlu olmayacaktır. Bu, elektronik veya mekanik gereçlerin veya iletişim hatlarının arızası, izinsiz giriş, virüs, hırsızlık, operatör hataları, aşırı yada olağanüstü hava koşulları, yangın, savaş, isyan, terör olayı, ayaklanma, iş anlaşmazlığı ve diğer iş problemleri, kaza, acil durum ya da hükümet tasarrufu konularını da içermektedir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
