Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları 4 Mart günü kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. hisse haberleri – PGSUS hisse yorumu
İnfo Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Koşullar Zorlayıcı Olmaya Devam Ediyor… Pegasus, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde %43 artışla 39,7 milyar TL ciro, %6 artışla 6,8 milyar TL FAVÖK, geçen yılın aynı çeyreğinin altında 423 milyon TL net kar açıkladı.
Birim Karlılıkta Bozulmalar Olsa da Kapasite Büyümesi Sürüyor; Şirket, geçen yılın aynı dönemine kıyasla, 4Ç25 itibariyle %19, 2025 itibariyle %15 misafir büyümesi sağladı. Doluluk oranları ise, 4Ç25 itibariyle 1,8 puan artışla %88,5, 2025 itibariyle yatay kalarak %87,7 oldu. RASK; 4Ç25 itibariyle %10 azalış gösterirken, 2025’te %7’lik daralma ile 4,36 EURc olarak gerçekleşti. Misafir başına yan gelirler birim bilet gelirlerine kıyasla daha iyi bir görünümle ~%4 artış gösterdi ve €29,5 seviyesinde oldu.
Akaryakıt Maliyetlerindeki Düşüş CASK Büyümesini Dizginledi; Şirketin raporlama para birimi olan euro bazında, ana gider kalemlerinden olan personel CASK 4Ç24’e kıyasla %13 düşüş, akaryakıt CASK 4Ç24’e kıyasla %1 artış gösterdi. Bakım CASK 4Ç24’e kıyasla %12 düşüş gösterirken, amortisman CASK ise %10’luk artış gösterdi. CASK, 4Ç24’e kıyasla personel ve bakım CASK’taki düşüşlerin etkisiyle %2’lik iyileşme gösterirken, akaryakıt hariç CASK 4Ç24’in %3 altında gerçekleşti. 12 aylık döneme bakıldığında ise, CASK paralel bir görünüm sunsa da akaryakıt hariç CASK’ta %5 artış yaşandı. Şirketin cirosu kapasite artışıyla yükselirken, birim karlılıkta yaşanan bozulma, hem çeyreklik hem de 12 aylık dönemde bir miktar marj geri çekilmesine neden oldu. FAVÖK marjı; 4Ç25 ve 2025 dönemlerinde sırasıyla 5,3 ve 3,8 puanlık daralma göstererek %18,1 ve %24,6 seviyesinde gerçekleşti.
Büyüme Etkisiyle Net Borç Artış Gösterdi; Net borç geçen seneye göre %7, geçen çeyreğe göre %3 artış gösterirken Net Borç/FAVÖK oranı 3,5x’e yükseldi. Aynı oran geçen çeyrek 3,3x iken, 2024 sonu itibariyle 3,1x’ti. Hala sağlıklı seviyelerde olan oran, sektörel iş yapış biçiminin kiralama kaynaklı etkisini taşımaktadır.
Filo Büyümesi Sürüyor; Airbus’ın takvim güncellemesiyle tamamı A321neo’lardan oluşan 8 uçağın filoya katılması beklenirken, bu rakam 7 olarak revize edildi. Öte yandan, yıl içinde 2 A320neo’nun filodan ayrılması öngörülüyor. Böylelikle filodaki uçak sayısının yıl sonu itibariyle 127 uçaktan 132 uçağa yükselecek.
Şirket Konjonktür Sebebiyle 2026 Beklentilerini Paylaşmadı; Şirket, Ortadoğu’da süren yüksek tansiyon sebebiyle öngörülebilirliğin azalması nedeniyle beklenti paylaşmaktan kaçındı. Şirketin Tahran’da 1 uçağının kaldığı açıklanırken sürecin yakından takip edildiği, bölgedeki uçuşların Umman ve kısmi olarak Suudi Arabistan harici aksamalara sahip olduğu açıklandı. Sorun yaşanan bölgelerdeki uçuşların toplam uluslararası AKK’nin ~%15’ine isabet ettiği aktarıldı.”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: İnfo Yatırım Araştırma
İnfo Yatırım yasal uyarısı: Çekince: Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
