Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (DOAS) 2024 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
Buna göre İntegral Yatırım değerlendirmesi şu şekilde;
“Doğuş Otomotiv (DOAS), 3Ç24 döneminde 280,4 milyon TL net kâr açıkladı. Piyasa beklentisi 2.114 milyon TL net dönem karı açıklaması yönündeydi. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 8.643 milyon TL net dönem karı elde etmişti. İç talepteki daralmaya bağlı olarak cironun, satış maliyetlerinin üzerinde, %35 gerilemesi brüt karı olumsuz etkiledi. Dönem vergi giderinde yaşanan düşüş net karı
desteklerken; net parasal pozisyon kazancında yaşanan gerileme ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan zarar yazılması net karı baskılayan unsurlardan oldu. Net kar yıllık bazda %97 azalış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %86 azaldı. Net kar marjı yıllık bazda 14,1 puan azalış göstererek %0,7 seviyesinde gerçekleşti.
Ciro %35 azaldı 3Ç24 döneminde satış gelirleri, yıllık %35 azalış göstererek 37.928 milyon TL’ye geriledi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %3 azaldı. Piyasanın beklentisi 38.622 milyon TL satış geliri elde edilmesi yönündeydi. Bu bakımdan beklentiye paralel bir satış geliri elde edildiğini söylemek mümkün. Brüt kar yıllık %61,7 azalışla 4.733 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık -8,7 puan azalışla %12,5 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda %79 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %56,1 azalış gösterdi ve 2.298 milyon TL oldu. Piyasanın beklentisi 4.807 milyon TL FAVÖK elde edilmesi yönündeydi. FAVÖK marjı da yıllık 12,5 puan azalışla %6,1 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %13,4 FAVÖK marjı elde edilmişti.
Satış adeti 96.473 oldu: Doğuş Otomotiv’in 9A24 dönemi itibarıyla satış adeti 96.473 olarak gerçekleşti (Skoda hariç). Bu rakam bir önceki yılın aynı döneminde 99.876 idi. Skoda satışları ise yıllık bazda %15 artış ile 29.786 adet oldu. Binek pazarında %4 azalış ile 107.335 satış gerçekleşirken, Lüks Segment pazarında %21 azalış ile 13.976 adet satış ve Hafif Ticari pazarında %36 artış ile16.761 adet satış gerçekleşti. Doğuş Otomotiv’in hafif ticari araç Pazar payı bir önceki yılın aynı döneminde %6,4 seviyesindeyken, 9A24 döneminde %9 seviyesinde gerçekleşti. Binek pazarında ise Pazar payı %16 seviyesinden %15,5 seviyesine geriledi. Şirket hem binek hem de hafif ticari araç pazarında 2024 yılının ilk 9 ayında 3. Sırada yer aldı.
9 Aylık Sonuçlar: 2024 yılının ilk 9 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %19,7 azalışla 120.624 milyon TL’ye geriledi. Brüt kar marjı -6,0 puan azalışla %16,6 seviyesinde, FAVÖK marjı 8,8 puan azalışla %10,9 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %55,7 azalış gösterdi ve 13.136 milyon TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 9 aylık net dönem karı %73,1 azalışla 6,0 milyar TL’ye geriledi.
Net borç pozisyonu artıyor: Şirketin, 2023 yılının aynı döneminde 2.825 milyon TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyreğe göre %56,2 artarak bu dönemde 10.112 milyon TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 0,6 seviyesinde gerçekleşti. 30 Eylül 2024 itibariyle şirketin 3.528 milyon TL döviz açığı bulunmaktadır. Şirketin nakit değerleri 2023 yıl sonuna göre 10.704 milyon TL azalarak 1.409 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1.474 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 800,5 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 11.377 milyon TL nakit çıkışı oldu.
2024 yıl sonu beklentileri: Doğuş Otomotiv, 2024 yılında yurtiçi toplam otomotiv pazarı satışlarının 1,2 milyon adet seviyelerinde gerçekleşeceğini öngörmektedir. Buna bağlı olarak şirketin faaliyet yılında 125 bin bandında satış adetine ulaşılması hedefleniyor (Skoda hariç). Harcama tutarının ise 4,7 milyar TL civarında gerçekleşmesi beklenmektedir.
Değerlendirme: Doğuş Otomotiv’in 3Ç24 dönemine ilişkin olarak açıklamış olduğu finansal sonuçları zayıf bulduk. İç talepte yaşanan daralmadan kaynaklı satış gelirlerinin %35 oranında gerilemesine ek olarak, brüt kar marjı ve net kar marjında yaşanan düşüşü olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte yurtiçi performanstaki zayıflama, artan satış maliyetleri ve enflasyon etkisinin finansallara negatif etki etmeye devam edeceğini düşünmekteyiz.”
Rota Borsa yasal uyarısı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
