Türk Hava Yolları A.O. (THYAO) 2024 yılı birinci çeyrek finansal sonuçları 22 Mayıs günü kamuya açıklandı. Bilanço sonrası ilk işlem gününde dalgalı bir seyir görülen şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Buna göre Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 79,4 artışla 147.2 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %29,8 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 30,2 artışla 15.5 milyar TL olmuştur.
FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 463 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre 398 baz puan düşüşle %10,5 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %92,59 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %56,9 artışla 6.9 milyar TL olmuştur. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,4 artışla 248.5 milyar TL olmuştur. Sonuç: Şirket, 1Ç24’te 147.238 mn TL satış geliri (kons: 146.463 mn TL; yıllık: +%79), 15.500 mn TL FAVÖK (kons: 19.446 mn TL; yıllık: +%30) ve 6.931 mn TL net kar (kons: 7.673 mn TL; yıllık: +%57) açıklamıştır. Şirketin 1Ç23’e kıyasla dolar bazında ASK (arz edilen koltuk km) yıllık %13 artışla 58,5 milyon olurken, satış gelirleri %10 yükselişle 4.769 milyon dolar olmuştur. 1Ç24’te yolcu gelirleri %5 yükselişle 3.824 milyon dolar, teknik gelirler %35 artışla 144 milyon dolar olmuştur. Kargo gelirleri pandemi sonrası ortamda görülen normalleşme eğilimini bozarak %27 artışla sürdürürken 750 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Kargo tarafında 1Ç23’teki yüksek baza rağmen ilgili kırılımda olumlu görünümün altını
çizmekte fayda görüyoruz. RASK (birimi başı gelir) yıllık %7 gerilemeyle yaklaşık 6,54 dolar olmuştur.
Operasyonel maliyetler (satışların maliyeti dahil) %14 artışla 4.797 milyon dolar olurken, yakıt giderleri
nispeten düşük yakıt birim maliyet gelişimi ile %4’lük düşük artışla 1.537 milyon dolara ulaşarak yönetilebilir olmaya devam etmektedir. Personel giderlerinin %41 artışla 1.026 milyon dolara yükselmesi, marjları baskı altında bırakmıştır. 1Ç24’te uçak sahipliği (amortisman ve uçak kira giderleri dahil) %19 artışla 609 milyon dolar, havalimanı giderleri %12 yükselişle 404 milyon dolar, satış&pazarlama giderleri %3 artışla 325 milyon dolar ve bakım giderleri %5 yükselişle 256 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. CASK (birim başı maliyet) yaklaşık 8,21 dolar (yıllık bazda %1 artış) seviyesinde gerçekleşmiştir. Böylelikle şirket yıllık %3 azalışla 626 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK, %13,1 FAVÖK marjı (1Ç23: %14,9) ve %1 artışla 779 milyon dolar FAVKÖK, %16,3 FAVKÖK marjı (1Ç23: %17,7) elde etmiştir. 1Ç23’te 233 milyon dolar olan net kar, 1Ç24’te %3 hafif azalışla 226 milyon dolar olmuştur. Şirket 1Ç24’te 58 milyon dolar ertelenmiş vergi geliri yazmış, net kara katkı sağlamıştır. Hisse son 12 aya göre 5,49x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
Gedik Yatırım yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
