Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) 2023 yılı çeyrek finansal sonuçları 13 Mayıs günü kamuya açıklandı. Bilanço sonrası ilk işlem gününde alım ağırlıklı bir seyir görülen şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Buna göre 2023 yılında net satışları reel olarak bir önceki yıla göre %17,61 artışla 328.442 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023 yılında FAVÖK’ü reel olarak bir önceki yıla göre %0,87 artışla 13.751 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023 yılında FAVÖK marjı reel olarak bir önceki yıla göre 69,49 baz puan düşüşle %4 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023 yılında net karı reel olarak bir önceki yıla göre %6,96 düşüşle 15.441 milyon TL seviyesinde gerçekleşmişti. Şirket, 2023 yılında 328.442 mn TL satış geliri (yıllık: reel +%18), 13.751 mn TL FAVÖK (yıllık: reel +%0,9) ve 15.441 mn TL net kar (yıllık: -%7) açıklamıştır. 2023 yılında %17,6 artışla 328.442 milyon TL satış geliri elde etmiştir (Migros: +%29,3; Şok: +%18,3). FAVÖK marjı yıllık 69bp’lık gerilemeyle %4,2 olurken (Migros: – 90bp; Şok: -158bp), 2023 yılı ilk dokuz ayında enflasyon düzeltmesiz elde edilen marjın 3500bp aşağısındadır (Migros: 5.100bp düşük; Şok: 4.000bp düşük). Şirketin 2023 yılı ilk dokuz aylık enflasyon düzeltmesiz FAVÖK’ü 14.102 milyon TL’idi. Diğer taraftan şirketin net karı reel olarak %7 azalış (Migros: -% 3,4; Şok: -%36,1) kaydetmiş olup, 2.477 milyon TL ertelenmiş vergi gelirinin negatif etkisi hariç tutulduğunda şirketin net karını %8,8 (Migros: +%19,2; Şok: -11,4) büyüttüğü görülmektedir. 4Ç23’te aynı mağaza trafiği yıllık %5,4 yükseliş, sepet hacminde ise %62,8’lik (2023: +%68,3) artış yaşanmıştır. Şirketin net borcu yıllık %20,7 artış kaydetmiştir (Migros: 2.597 mn TL net nakit; Şok: 2.098 mn TL net borç). Diğer net finansal nakdi de 3.606 milyon TL olmuştur. Şirket 2024 yılı beklentilerini açıklamıştır. Satış gelirlerinde %75 (+/- 500bp) büyüme, FAVÖK marjının %7,5-8,0 (+/-50bp) olması ve yatırım harcamalarının satışlara oranının % 3,0-3,5 (2023: %3,6) olması beklenmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerimize göre 11,9x FD/FAVÖK ve 9,9x F/K ile işlem görmektedir. Diğer gıda perakende şirketleri olan MGROS 14,6x FD/FAVÖK; 5,8x F/K ve Şok Marketler 6,0x FD/FAVÖK 4,8x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Gedik Yatırım yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
