Çan2 Termik A.Ş. (CANTE) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Çan2 Termik A.Ş. hisse haberleri – CANTE hisse yorumu
Marbaş Menkul değerlendirmesi şu şekilde; “Operasyonel faaliyetler beklendiği gibi: Çan2 Termik, 4Ç25’te 1,396 milyar TL hasılat, 409,33 milyon TL FAVÖK ve 1,417 milyar TL net kâr ile beklentilerimize paralel hasılat ve FAVÖK açıkladı.
Termik santraller sektördeki payını koruyor: 2025 yılında Türkiye’de toplam elektrik üretimi 362.992 GWh oldu. Kaynak bazında incelendiğinde, kömürden elektrik üretimi 2024 yılına göre %0,68 azalarak 121.911 GWh seviyesine geriledi. Kurulu güç kompozisyonu incelendiğinde, termik santrallerin toplam kurulu gücünün %0,24 artışla 21.932 MW seviyesine yükseldiği görülüyor. Yerli kömür santrallerine teşvik mekanizmasıyla birlikte termik santral payının önümüzdeki dönemde artış göstermesi bekleniyor.
Planlanan bakımın öne çekilmesi üretimi sınırladı: Çates Elektrik, 4Ç25’te 4Ç24’e göre %31,74, 3Ç25’e göre ise %18,33 azalış ile 395.153 MWh elektrik üretimi gerçekleştirdi. Bu düşüşteki temel sebep, 2026 yılının ilk çeyreğinde yapılması planlanan rutin bakım çalışmasının ticari avantajlar sebebiyle öne çekilerek Kasım ayında yapılmasıydı. Böylece 2025 yılı 2024’e göre %15,54’lük azalış ile 1.674.974 MWh elektrik üretimi ile tamamlandı.
Kambiyo farkı ve ertelenmiş vergi geliri net kârı destekledi: Kasım ayındaki bakım çalışması sebebiyle diğer faaliyet giderleri FAVÖK’ü baskılayan ana unsur olarak ön plana çıkıyor. 4Ç25’te FAVÖK, 4Ç24’e göre %39,80, 3Ç25’e göre ise %34,24 azalarak 409,33 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 4Ç24’e göre %1,68, 3Ç25’e göre ise %3,52 azalarak %29,32 olarak gerçekleşti. Net kâr, Denarius Pumping konsolide finansallarındaki kur değerlemelerinden gelen kur farkı geliri ve ertelenmiş vergi geliri tarafından desteklendi. Böylece 4Ç25’te net kâr 1,417 milyar TL olarak gerçekleşirken, 2025 yılı ise 1,709 milyar TL net zarar ile tamamlandı.
Yerli kömür santrallerine sağlanan teşvikler olumlu: EÜAŞ’ın yerli kömür santrallerine yönelik teşvik mekanizması kapsamında CANTE’nin üreteceği elektriğin 2026 yılında yıllık 1.731.852 MWh’lik kısmı, saatlik Piyasa Takas Fiyatı (PTF) 75 USD’nin altında gerçekleştiğinde asgari 75 USD/MWh fiyatından doğrudan EÜAŞ’a satılacak. 22 Ekim tarihinden geçerli olacak şekilde ise 264.628 MWh’lik elektrik aynı anlaşma kapsamında 75 USD/MWh fiyatıyla doğrudan EÜAŞ’a satıldı.
Genel olarak bakıldığında sonuçları NÖTR buluyoruz: Hasılat ve FAVÖK tarafı beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Kasım ayında 2026’nın ilk çeyreğinde yapılması planlanan rutin bakımın ticari avantajlar nedeniyle öne çekilmesi üretimi ve operasyonel kârlılığı sınırlarken, diğer faaliyet giderlerindeki artış FAVÖK üzerinde baskı yarattı. Buna karşın Denarius Pumping konsolidasyonundan kaynaklanan kur farkı geliri ve ertelenmiş vergi geliri net kârı destekleyen ana unsurlar oldu. Önümüzdeki dönemde, yerli kömür santrallerine sağlanan EÜAŞ teşviklerinin 2026 yılında şirketin üretim ve finansal performansına olumlu yansımasını bekliyoruz.”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Marbaş Menkul Araştırma
📢 Sosyal Medyada Rota Borsa
Marbaş Menkul yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Marbaş Menkul Değerler tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım sinyal,bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan sinyal, yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve sadece burada yer alan bilgilere ve sinyallere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan sinyaller, fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm sinyal ve veriler, Marbaş Menkul Değerler tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu sinyal ve kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan ve zararlardan Marbaş Menkul Değerler sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
