Alfa Solar Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ALFAS) 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Alfa Solar Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri – ALFAS hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Sınırlı Olumsuz… Alfa Solar Enerji, 3Ç25’te 2.027 milyon TL gelir, 71 milyon TL FAVÖK ve 53 milyon TL net zarar açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 26 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Reel ciro büyümesi ve azalan net borç pozisyonu.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
✓ Zayıf operasyonel karlılık.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ Zayıflama göstermeye devam eden operasyonel karlılığa karşın azalan net borç pozisyonu ve artan üretim kapasitesinin bu etkiyi sınırlandırmasını bekleriz.
■ 3Ç25 döneminde üretim miktarı bir önceki çeyreğe göre %32 artışla 245 MWp, satış miktarı ise bir önceki çeyreğe göre %18 artışla 250 MWp gerçekleşti. Alfa Solar Enerji, 3Ç25’te çeyreklik bazda %9, yıllık bazda ise %6 artışla 2.027 milyon TL satış geliri kaydetti.
■ Şirket, 2025 yılı Temmuz ayı itibariyle 1.980 MWp üretim kapasitesine ulaşmıştır.
■ FAVÖK 3Ç25’te yıllık %80 azalışla 71 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 15,1 puan azalışla %3,5 oldu.
■ Şirket, 3Ç25 döneminde 53 milyon TL net zarar açıkladı (2Ç25: 63 milyon TL net kar, 3Ç24: 39 milyon TL net kar). Net finansman gideri azalan operasyonel karlılığa ek olarak söz konusu rakamı baskılayan unsurlardan biri oldu.
■ Eylül 2025 sonu itibariyle Şirket’in 1.726 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Haziran 2025: 2.380 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu azalış gösteren net borç pozisyonuna karşın azalan FAVÖK rakamı paralelinde 7,2x oldu (Haziran 2025: 4,6x net borç/FAVÖK). 3Ç25’te maddi ve maddi olmayan duran varlık alımlarına yönelik nakit çıkışları 263 milyon TL olarak gerçekleşti.
■ Şirket 2025 yılına dair beklentilerini paylaşmıştı. Buna göre; i) 10 milyar TL hasılat ii) 1300 MWp güneş paneli üretim ve satış miktarı ve iii) %70 kapasite kullanım oranı beklenmektedir.
■ Genel değerlendirme: Azalan operasyonel karlılık modelimizde aşağı yönlü baskı oluştururken artan üretim kapasitesi, azalan net borç pozisyonu ve makro tahminlerimizdeki değişiklik bu etkiyi sınırlandırmaktadır.
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
