Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (D) (KRDMD) 2026 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (D) hisse haberleri – KRDMD hisse yorumu
İş Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Gerçekleşen ve Tahminler: Net kar piyasa beklentisinin üzerinde, FAVÖK hafif altında. Kardemir, piyasa beklentisinin üzerinde ancak bizim tahminimize paralel (İş Yatırım: 5,82 milyar TL; Piyasa: 5,51 milyar TL), yıllık bazda %352 artışla 2Ç26’da 5,95 milyar TL net kar açıkladı. Bu artışta ana etken 4,2 milyar TL’lik vergi geliri etkili olurken, daha iyi operasyonel performans da katkı sağladı. Kardemir beklentilere paralel (İş Yatırım: 20,3 milyar TL; Piyasa: 20,4 milyar TL), artan satış hacmi ve çelik fiyatlarının desteğiyle 2Ç26’da yıllık bazda %42 artışla 20,8 milyar TL ciro elde etti. FAVÖK beklentilerin hafif altında (İş Yatırım: 2,62 milyar TL; Piyasa: 2,70 milyar TL), yıllık bazda %67 artışla 2Ç26’da 2,55 milyar TL olarak gerçekleşti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar: Operasyonel performansta çeyreklik ve yıllık bazda iyileşme. Kardemir 2Ç26’da yıllık bazda %10 artışla 701 bin ton sıvı çelik üretimi gerçekleştirdi ve kapasite kullanım oranı 2Ç25’teki %73 seviyesinden %80’e yükseldi. Şirketin toplam satış hacmi yıllık bazda %17, çeyreklik bazda %24 artışla 699 bin ton olarak gerçekleşti (2Ç25: 600 bin ton; 1Ç26: 562 bin ton). Enflasyona göre düzeltilmiş finansallara ve hesaplarımıza göre ton başına ortalama ciro 2Ç25’teki 613 dolar ve 1Ç26’daki 628 dolardan 2Ç26’da 655 dolara yükseldi. Brüt kar marjı yıllık bazda 4,2 yüzde puan artışla 2Ç26’da %9,6’ya çıktı (2Ç25: %5,5; 1Ç26: %8,6). Faaliyet giderleri/ciro oranı, hem 2Ç25 hem 1Ç26’daki %2,3 seviyesinden 2Ç26’da %2,0’a geriledi. Sonuç olarak FAVÖK marjı yıllık bazda 1,8 yüzde puan artışla %12,3 olarak gerçekleşti (2Ç25: %10,4; 1Ç26: %12,7). Ton başına FAVÖK ise çelik fiyatlarındaki artış ve hacimlerdeki iyileşmenin 2Ç25’teki 50 dolara kıyasla 2Ç26’da 80 dolar seviyesinde gerçekleşti (1Ç26: 76 dolar).
Net borç pozisyonu neredeyse tamamen sıfırlandı. Faaliyetlerden nakit akışı, 3,3 milyar TL’lik işletme sermayesi azalışının katkısıyla 2Ç25’teki negatif 464 milyon TL seviyesinden 2Ç26’da 3,6 milyar TL’ye ulaştı. Kardemir 2Ç26’da 29 milyon dolar yatırım harcaması yaptı (1Ç26: 22 milyon dolar; 2Ç25: 19 milyon dolar). Net borç pozisyonu 1Ç26 sonundaki 3,9 milyar TL’den 2Ç26 sonunda 317 milyon TL’ye geriledi.
Yorum ve Değerleme. Kardemir’in 2Ç26 sonuçlarına önemli bir piyasa tepkisi beklemiyoruz.”
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
