Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (MAVI) finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri – MAVI hisse yorumu
Gedik Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,40 azalışla 11.904 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre net satışları %5,16 azalışla 47.729 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %24,10 artışla 1.900 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK’ü %3,50 azalışla 8.841 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 315 baz puan artışla %16,0 olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK marjı 32 baz puan artışla %18,5 olmuştur. Geçen yılın 4. çeyreğinde 124 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 4. çeyreğinde 60 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2025 yılında bir önceki yıla göre net karı %35,56 azalışla 2.294 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirket, 4Ç25’te 1.900 mn TL FAVÖK (kons: 1.693 mn TL; Gedik: 1.689 mn TL; yıllık: +%24) ve 60 mn TL net zarar (kons: +145 mn TL; Gedik: -175 mn TL; 4Ç24: +124 mn TL) açıklamıştır. Şirket 4Ç25’te yıllık %0,4 azalışla 11.904 mn TL gelir elde etmiştir. (kons: 11.917 mn TL; Gedik: 12.061 mn TL). Uluslararası gelirler yıllık %3 artmış (önceki çeyreklerde daralma), Türkiye gelirleri yıllık %1 düşmüştür. 4Ç25’te benzer mağaza satışları yıllık %1,9 daralırken, hacimler %4,8 artmıştır. Sepet büyüklüğü %2,3 azalmıştır. FAVÖK marjı yıllık 315bp genişlemeyle %16 olarak gerçekleşmiştir (Gedik: %14). Bu güçlü marj performansı, brüt kâr marjındaki iyileşmeden kaynaklanmış ve FAVÖK’ün beklentilerin üzerinde gelmesinin ana nedeni olmuştur. Net nakit çeyreklik %83 artarak 4.057 milyon TL’ye çıkmıştır. Net finansal nakit (kiralama yükümlülükleri hariç) 8.045 mn TL seviyesindedir. Net kâr üzerindeki baskı, 421 mn TL tutarındaki yüksek ertelenmiş vergi giderlerinden kaynaklanmıştır. Şirket, 493 mn TL vergi öncesi kâra karşılık toplam 640 mn TL vergi ödemiştir. Şirketin 2026 yılı beklentileri; reel gelir büyümesi: %5 (Gedik: %30 brüt), FAVÖK marjı: %18 ±50bp (Gedik: %17), yatay net nakit ve yatırım harcamaları/satışlar: %6 (Gedik: %5) şeklindedir. Şirket, geri alınan hisselerin Haziran’daki program bitiminde iptal edileceğini ve sermaye azaltımı yapılacağını açıklamıştır. Bu durumun 2025 sonuçlarına göre hisse başına kârı desteklemesi ve özkaynak kârlılığını yaklaşık 100bp artırması beklenmektedir. Şirket hisse başına 1,67 TL temettü dağıtacaktır (yaklaşık %3,9 temettü verimi). 2026 yılı şirket beklentilerine göre hisse, 2,7x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmekte olup, bu seviyeyi düşük buluyoruz. Hisse, son 1 yılda %9, son 2 yılda %20 oranında endekse göre negatif ayrışmıştır. Hisseler için tavsiyemizi Endekse Paralel Getiri’den Endeksin Üzerinde Getiri’ye yükseltiyoruz. (SINIRLI POZİTİF)”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Gedik Yatırım Araştırma
Gedik Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
