Alarko Holding A.Ş. (ALARK) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi.
Alarko Holding A.Ş. hisse haberleri – ALARK hisse yorumu
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Sınırlı Olumsuz; Alarko Holding 4Ç25’te 875 milyon TL net kar (Konsensus: 1.202 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 1.217 milyon TL net kar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.680 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Artan solo net nakit pozisyonu.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
✓ Beklentilerin aksine net zarar açıklanması ve yatırımların sürdüğü tarım işkolunda artan faaliyet zararı.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 4Ç25 finansallarında, solo net nakit pozisyonu artarken, beklentilerin aksine açıklanan net zarar dolayısıyla açıklanan finansal sonuçları sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
■ Şirket’in konsolide satış geliri 4Ç25’te yıllık bazda %150 artarak 1.396 milyon TL olarak gerçekleşti. Kombine satış geliri ise yıllık %8 azalışla 12.681 milyon TL oldu. Kombine satış gelirlerinin gerilemesinde elektrik işkolundaki daralma etkili oldu.
■ Enerji üretim işkolunda ciroda yaşanan düşüşün ana nedenleri zayıf fiyatlar ve Cenal termik santralindeki üretim düşüşü ile hem Karakuz hem de Gönen hidroelektrik santrallerinde su tutumu ile ilgili yaşanan sıkıntıların bu çeyrekte de devam etmesi oldu. Alarko Holding’in toplam elektrik üretimi 4Ç25’te yıllık bazda %2 oranında azaldı.
■ Şirket 4Ç25’te beklentilerin aksine, 875 milyon TL net zarar kaydetti. Artan vergi gideri ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan karda azalış çeyreksel ve yıllık bakıldığında net zarara geçilmesinde etkili oldu.
■ Şirket, 4Ç25’te 27 milyon TL seviyesinde özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kar (4Ç24: 2.474 milyon TL kar) ve 970 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (4Ç24: 11 milyon TL net gelir) kaydetti. Ayrıca, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.680 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Şirket’in solo net nakit pozisyonu Eylül 2025 sonunda 3.044 milyon TL iken 2025 yıl sonunda 3.310 milyon TL oldu.
■ Genel değerlendirme: Finansalların ardından Alarko Holding için 12-aylık hedef fiyatımızı ve AL önerimizi sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre, ALARK hissesi 0,5x PD/DD çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %19 altında performans göstermiştir.”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
