Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrasında Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi.
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. hisse haberleri – PGSUS hisse yorumu
Ak Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Beklentilere paralel zayıf sonuçlar… Pegasus, piyasa beklentisi olan 1 milyon Euro ve bizim beklentimiz olan 4 milyon Euro’nun üzerinde, 15 milyon Euro net kâr açıkladı. Net kâr tarafındaki bu güçlü fark yüzdesel bazda anlamlı görünse de büyük ölçüde düşük sezon etkisinden kaynaklanmaktadır ve yıl sonu net kâr rakamı için sınırlı önem arz etmektedir. Beklentimizin 24 milyon Euro altında kalan faaliyet kârı ile 36 milyon Euro üzerinde gerçekleşen vergi gelirinin net etkisi, tahminimizin üzerinde bir net kâra yol açmıştır. Pegasus, piyasa beklentisi olan 147 milyon Euro ve bizim beklentimiz olan 154 milyon Euro’ya paralel, 148 milyon Euro FAVÖK açıklamıştır.
Yönetim 2026 yılına ilişkin öngörülerini paylaşmamayı tercih etmiştir. Bu kararın, jeopolitik belirsizlikler nedeniyle yönetimin temkinli kalma isteğinden kaynaklandığını düşünüyoruz.
Yorum ve Öneri: Mevcut tahminlerimiz potansiyel jeopolitik riskleri henüz içermemektedir. Yükselen yakıt fiyatları, birim yakıt gideri öngörülerimiz için yukarı yönlü risk teşkil etmektedir; her ne kadar birim gelirler bu etkinin bir kısmını absorbe edebilecek olsa da Orta Doğu trafiğinin diğer bölgelere yönlendirilmesinin marjları baskılayan bir rekabeti tetiklemesi muhtemeldir. Ayrıca, bölgesel istikrarsızlık kaynaklı tüketici tercihlerindeki olası değişimler, yolcu büyümesi üzerinde risk oluşturmaktadır.
4Ç25 Sonuçlarına İlişkin Detaylar: 4Ç25’te net satışlar yıllık %8 artarak 814 milyon Euro oldu. 4Ç25’te iç hat yolcu gelirleri yıllık 1 milyon Euro daralırken, dış hat ve charter yolcu gelirleri yıllık 13 milyon Euro arttı. 4Ç25’te yan gelirler yıllık 50 milyon Euro yükseldi. 4Ç25’te net satışlara en yüksek katkıyı yapan yan gelirler kalemi olmuştur.
Birim gelirler yıllık %10 daraldı. Toplam yolcu sayısı yıllık %19 artarak 11,3 milyona yükseldi. Doluluk oranı hem iç hem dış hatların olumlu katkısıyla yıllık 1,7 puan arttı.
4Ç25’te yolcu başına yan gelirler yıllık %1 daralarak 29,3 Euro seviyesine geriledi. Birim giderler 4Ç25’te yıllık %2 daraldı. Birim yakıt giderleri 4Ç25’te yıllık %1 arttı. Yakıt dışı birim giderler 4Ç25’te yıllık %3 daraldı. Birim personel giderleri 4Ç25’te yıllık %13 daraldı.
4Ç25’te FAVÖK yıllık %16 daraldı. 4Ç25’te Pegasus FAVÖK marjı 5,3 puan daralarak %18,1 seviyesinde gerçekleşti. Pegasus’un 2026 yılı yakıt hedge (korunma) oranı, 65-71 ABD doları Brent fiyat aralığı ile %61 seviyesinde bulunmaktadır.
4Ç25’te net borç çeyreklik %3 artarak 2.942 milyon Euro oldu. 4Ç25’te filodan net 3 adet uçak çıkışı oldu. Net borç/FAVÖK, çeyreklik bazda 3,3x seviyesinden 3,5x seviyesine yükseldi. Yönetim, 2026 yıl sonunda %4’lük bir büyümeye işaret eden 132 uçaklık bir filo büyüklüğüne ulaşmayı hedeflemektedir.
Yönetim, 2026 yılında temettü dağıtmama kararı almıştır.”
➢ Raporun tamamını PDF olarak görüntülemek için aşağıdaki dosyayı indirebilirsiniz.
Kaynak: Ak Yatırım Araştırma
Ak Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
