Haftanın son işlem günü olan 27 Şubat Cuma gününe dair İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. önemli piyasa ve şirket haberlerin yer aldığı günlük değerlendirmesini yayınladı.
Halka açık şirket haberleri
İş Yatırım’ın 27 Şubat günü için derlediği önemli borsa ve şirket haberleri şu şekilde; “Yarı iletkenlerde sert satış… ABD teknoloji hisselerinde sert satış ile güne başlıyoruz. Nvidia’nın güçlü sonuçlar açıklamasına rağmen yatırımcıları mutlu edememesi satışın arkasındaki temel gerekçe. ABD tahvilleri emin liman arayışıyla değer kazanıyor. 10 yıllık tahvil getirisi %4,0’ün altına gerileyerek Kasım ayından beri gördüğü en düşük seviyelerde seyrediyor.
Nvidia ile başlayan satış AMD, ASML, Broadcom, İntel, SK Hynix, TSMC ile yarı iletkenlerin geneline yayıldı. Muhteşem yedi hisseleri Amazon, Google, Tesla ile payına düşeni aldı. Ama tüm gemileri sallıyan bir satış söz konusu değil. Banka, gayrimenkul, enerji sektörleri pozitif ayrışıyor.
Petrol ABD – İran görüşmelerinden gelen haberler ile dalgalı bir seyri izliyor. Jeopolitik riske duyarlı varlıklar çelişkili sinyaller veriyor. Jeopolitik riski seven ABD tahvilleri, altın madenleri, savunma hisseleri değer kazanırken, söz konusu risk karşısında kırılgan olan havacılık hisseleri de güçleniyor.
Saat farkı nedeniyle küresel satış dalgasından etkilenmeyen Borsa İstanbul günü %0,5 artış ile 13,900 direncinin hemen altında kapattı. Bankalar endeks geneline göre güçlü olmaya devam ediyor. Banka sahibi holdingler, demir-çelik, havacılık, otomotiv, savunma hisseleri yükselişe katılıyor.
Küresel konjonktür Borsa İstanbul’da açılış için çelişkili sinyaller veriyor. ABD kapanışı negatif bir korelasyonumuzun sınırlı olduğu Asya borsaları pozitif bir görünüme işaret ediyor. Pakistan’ın Afganistan’a savaş ilan etmesi jeopolitik risk anlamında yeni bir cephe açıyor. Biz bardağın dolu tarafını görmeye devam ediyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 13.800 ve 14.000.
Dördüncü çeyrek sonuçları GalataWind için negatif, Çimsa için hafif pozitif bir seyre işaret ediyor. Teknik bültende öne çıkardığımız hisseler: Ereğli, Sabancı Holding.”
| Şirket Haberleri |
| Ebebek |
| Kapanış (TL) : 63 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 10080 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.89 |
| EBEBK TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: |
| EBEBEK Analist Toplantı Notu – 2025 Yıl Sonu |
| 2025 Yılında Öne Çıkanlar 2025 yılı, Şirket’in üç yıllık orta vadeli büyüme ve kârlılık hedeflerinin tamamlandığı güçlü bir operasyonel performans yılı olmuştur. Net satışlar yıllık bazda enflasyon üzeri %15 artışla 27,7 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Dördüncü çeyrek hasılatı ise %21,4 artışla 7,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Toplam satış adedi %16,4 artışla 105,5 milyon adede ulaşırken, yalnızca 4Ç25’te satış adetleri %21,1 büyüyerek 27,9 milyon adet olarak gerçekleşmiştir. Mağaza kanalı büyümenin ana sürükleyicisi olmaya devam etmiş; mağaza satış adetleri yıllık %17,5 artarken, benzer mağaza (LFL) büyümesi %7,5 seviyesinde gerçekleşmiştir. E-ticaret tarafında toplam adet büyümesi yıllık %9,9 olurken, pazaryeri satış adetlerinde yıllık %18,3’lük güçlü artış kaydedilmiştir. Dördüncü çeyrekte pazaryeri büyümesi %65,7 ile dikkat çekmiştir. Ziyaretçi trafiği güçlü kalmaya devam etmiştir: • 2025’te mağaza ziyaretçi sayısı %6,6 artışla 53,7 milyon • ebebek.com ziyaretçi sayısı %4,8 artışla 136,5 milyon Ortalama sepet tutarlarında güçlü artış kaydedilmiştir: • 4Ç25 mağaza fatura başı tutar: 1.044 TL (+%36,3) • 4Ç25 online sipariş başı tutar: 1.674 TL (+%52,8) Brüt kâr 2025 yılında %17,3 artarak yaklaşık 10 milyar TL’ye ulaşmış, brüt kâr marjı %36,1’e yükselmiştir (2024: %35,5). Marj iyileşmesinde ürün miks optimizasyonu ve enflasyon muhasebesi etkisi belirleyici olmuştur. FAVÖK %25,5 artarak 3,54 milyar TL’ye ulaşmış, FAVÖK marjı %12,8 olarak gerçekleşmiştir (2024: %11,8). 4Ç25 FAVÖK marjı ise %13,3 seviyesindedir. Esas faaliyet kârı 2025 yılında 513 milyon TL’ye yükselmiş (2024: -29 milyon TL), operasyonel marj %1,9 seviyesine çıkmıştır. 4Ç25’te esas faaliyet kârı 321 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net kâr tarafında ise 2024’te 111 milyon TL olan net kâr, 2025’te -17 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu gerilemede artan finansman giderleri ve Tuna Çocuk satın alımına ilişkin 65 milyon TL’lik şerefiye değer düşüklüğü gideri etkili olmuştur. FAVÖK ile esas faaliyet kârı arasındaki ~3 milyar TL’lik fark, ağırlıklı olarak amortisman giderlerinden (1,14 milyar TL, bir kısmı UFRS 16 kira amortismanı) ve esas faaliyetlerden diğer gelir-giderlerden (1,89 milyar TL, enflasyon muhasebesi düzeltmeleri ve Tuna Çocuk etkileri dahil, çoğunlukla vadeli alımlara ilişkin finansman giderleri) kaynaklanmaktadır. Faaliyet kârının altında ise finansman giderleri (1,28 milyar TL) büyük ölçüde parasal kazançlarla (1,11 milyar TL) dengelenirken, 411 milyon TL’lik vergi gideri net kârı -17 milyon TL’ye taşımıştır. Buna ek olarak, işletme sermayesi verimliliğinde belirgin iyileşme kaydedilmiş; ortalama net işletme sermayesi/hasılat oranı 2024’teki %4,9 seviyesinden 2025’te %1,0’a gerilemiştir.Operasyonel Gelişmeler • Türkiye’de mağaza sayısı 31 Aralık 2025 itibarıyla 300’e ulaşmıştır. • 2025’in son çeyreğinde 14 yeni mağaza açılmıştır. • Birleşik Krallık’ta 3, Kuzey Irak’ta 1 mağaza bulunmaktadır. • Ankara Netlog 3PL deposu kapatılmış, Uşak Beylerhan deposu şirket yönetimine alınmıştır. • Gebze lojistik merkezinde otomasyon sistemleri devreye alınmıştır. • Yeni kasa sistemi ile offline çalışabilen altyapı oluşturulmuştur. • Yeni sadakat programı için veri analiz fazı tamamlanmış olup lansman 3Ç26’da planlanmaktadır.Finansal Yapı 31 Aralık 2024’te 51 milyon TL net nakit pozisyonunda olan Şirket, 2025 sonunda 333 milyon TL net borç pozisyonuna geçmiştir. • Toplam varlıklar: 14,6 milyar TL • Özsermaye: 4,6 milyar TL • Stoklar: 5,2 milyar TL (optimizasyon çalışmaları sonrası düşüş eğiliminde) Artan yatırımlar ve mağaza açılışları net borç artışında etkili olmuştur.2026 Beklentileri • 2026 yıl sonu itibariyle Ebebek Türkiye satış adedi beklentisi 117 milyon adet ve mağaza sayısı beklentisi 330. • Konsolide hasılat beklentisi 2026 yılında 37 milyar TL (+%33.6 reel büyüme). • Şirket Mothercare markasının Türkiye pazarında kullanım hakkı için 10 yıllık lisans anlaşması imzalamış olup 2026 yılında satışlara başlayacaktır. • Şirketin 2026 yılı yatırım harcaması (capex) beklentisi, cironun %3,5 – %4 aralığında planlanmaktadır. • Şirket Türkiye’de standard mağazalarının yanı sıra yeni eklenen mini mağazalarla yaygınlığını arttırmayı, online operasyonlarda vn Birleşik Krallık ve Kuzey Irak gibi pazarlarda büyümeyi hedeflemektedir. Bu doğrultuda ise 2030 yılı ciro hedefini 1 milyar Dolar olarak belirlemiştir. |
| Anadolu Sigorta |
| Kapanış (TL) : 26.3 – Hedef Fiyat (TL) : 39.2 – Piyasa Deg.(TL) : 52600 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.07 |
| ANSGR TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 49.05 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr |
| ANSGR – Temettü |
| Anadolu Sigorta (ANSGR) hisse başına brüt 1,375 TL nakit temettü dağıtacağını açıkladı. Açıklanan temettü, mevcut hisse fiyatına göre yaklaşık %5,2 temettü verimine işaret etmektedir. Ödemenin 3 Nisan tarihinde nakit olarak yapılması planlanmaktadır. Dağıtımın temettü ödeme oranı %20,47 seviyesindedir. Nötr. |
| TSKB |
| Kapanış (TL) : 12.96 – Hedef Fiyat (TL) : 22 – Piyasa Deg.(TL) : 36288 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.91 |
| TSKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 69.75 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr |
| TSKB – Temettü |
| TSKB (TSKB) hisse başına brüt 0,54 TL nakit temettü dağıtacağını açıkladı. Açıklanan temettü, mevcut hisse fiyatına göre yaklaşık %4,1 temettü verimine işaret etmektedir. Ödemenin 31 Mart itibarıyla nakit olarak yapılması planlanmaktadır. Dağıtımın temettü ödeme oranı %13,2 seviyesindedir. Nötr |
| Çimsa |
| Kapanış (TL) : 53.35 – Hedef Fiyat (TL) : 66.36 – Piyasa Deg.(TL) : 50447 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.25 |
| CIMSA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 24.39 Analist: eyerturk@isyatirim.com.tr |
| Çimsa (CIMSA.IS) – 4Ç25 Kar Analizi |
| Tahminlere paralel olarak (İş Yatırım: 11.360 mn TL; Konsensüs: 11.271 mn TL), konsolide bazda 4Ç25 gelirleri yıllık %2,1 artışla 11.364 mn TL’ye yükseldi. Bu artışta güçlü uluslararası hacim büyümesi ve Mannok operasyonlarının katkısı belirleyici oldu. Türkiye operasyonlarında hacimler yıllık bazda yatay seyrederken (-%0,2), uluslararası hacimler %37,3 artarak konsolide satış hacminin 4Ç25’te yıllık %16,7 büyümesini sağladı. 2025 yılı genelinde ise gelirler, Mannok konsolidasyonunun ve artan operasyonel aktivitenin katkısıyla yıllık %24,6 artarak 45,9 milyar TL’ye ulaştı.4Ç25’te brüt kâr yıllık %24,0 artışla 2,25 milyar TL’ye yükselirken, brüt kâr marjı %19,8’e çıktı (4Ç24: %16,3). Azalan maliyet baskıları ve iyileşen satış karması güçlü çeyreğe işaret etti. Bununla birlikte, yıl genelinde brüt marj güçlü ciro büyümesine rağmen %21,5’ten %19,6’ya geriledi. Tahminlerin hafif altında gerçekleşen (İş Yatırım: 2.310 mn TL; Konsensüs: 2.310 mn TL) FAVÖK (diğer gelir/gider hariç), 4Ç25’te yıllık %17,5 artışla 2.181 mn TL oldu. FAVÖK marjı 8,1 puan artarak %19,2 seviyesine yükseldi. Raporlanan FAVÖK’te yıllık bazda daha güçlü artış görülürken, bu durum baz etkisi, operasyonel performanstaki iyileşme ve amortisman kalemindeki artıştan kaynaklandı. 2025 yılı genelinde düzeltilmiş FAVÖK yıllık %13,2 artışla 8.238 mn TL’ye ulaşırken, marj %18,1’den %17,9’a sınırlı geriledi. Tahminlerimize yakın ancak piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşen (İş Yatırım: 867 mn TL; Konsensüs: 817 mn TL) 4Ç25 net kârı 909 mn TL oldu (4Ç24: 599 mn TL net zarar). Tek seferlik kalemler ve SAHOL hisselerinin etkisi hariç tutulduğunda düzeltilmiş net kâr 1.079 mn TL’ye ulaşarak yıllık bazda güçlü iyileşmeye işaret etti. 2025 yılı genelinde raporlanan net kâr 3.806 mn TL olurken, düzeltilmiş net kâr yıllık %33,1 artışla 4.915 mn TL’ye yükseldi; net kâr marjı ise %10,7 seviyesine çıktı. Şirket, 2025 yılında yüksek yatırım yoğunluğuna rağmen (yatırım harcamaları/satışlar: %15,3) 1,37 milyar TL serbest nakit akımı üretti ve yılı 18,2 milyar TL net borç ile kapattı. Net borç/FAVÖK oranı 2,21x seviyesinde gerçekleşerek yıl sonu tahminimizin altında kaldı. Genel olarak, yurtdışı operasyonlardaki genişleme büyümenin ana itici gücü olmaya devam etti. Mannok entegrasyonu ve güçlenen ihracat kanalları hacim performansını desteklerken, alternatif yakıt kullanımındaki artış maliyet etkinliğine katkı sağlamış gözüküyor.Temettü Teklifi: Çimsa, genel kurulda 700 mn TL brüt temettü (0,63 TL/hisse) dağıtımını önereceğini açıkladı. Bu rakam yaklaşık %1,2 temettü verimine işaret etmektedir. Temettü ödeme tarihi 01/04/2026 olarak teklif edilmiştir. Yorum: Çimsa, 4Ç25’te uluslararası hacim büyümesi ve marj genişlemesiyle güçlü bir operasyonel performans sergiledi; satışlar, FAVÖK ve net kâr beklentilere genel olarak paralel gerçekleşti. 4Ç25’te düzeltilmiş kârlılıktaki belirgin iyileşme olumlu değerlendirilebilir. Ayrıca güçlü serbest nakit akımı üretimi ve kaldıraç oranındaki (Net Borç/FAVÖK: 2,21x) beklentilerden daha hızlı gerileme, bilanço görünümünü destekleyen unsurlar arasında yer almaktadır. Gelir ve FAVÖK’ün büyük ölçüde beklentilere paralel gelmesine karşın, kârlılık kalitesindeki artış ve bilanço tarafındaki iyileşmenin piyasa algısını destekleyebileceğini düşünüyoruz. Hafif pozitif. |
| Yurtiçi Ajanda |
| DOAS 4Ç25 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: TL 1,560 mn, Piyasa beklentisi: TL 1,702 mn) |
| SELEC 4Ç25 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: TL -160 mn, Piyasa beklentisi: TL 1,071 mn) |
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
📢 Sosyal Medyada Rota Borsa
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
