Haftanın dördüncü işlem günü olan 19 Şubat Perşembe gününe dair İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. önemli piyasa ve şirket haberlerin yer aldığı günlük değerlendirmesini yayınladı.
Halka açık şirket haberleri
İş Yatırım’ın 19 Şubat günü için derlediği önemli borsa ve şirket haberleri şu şekilde; “Endeks İran endişesine rağmen tutunuyor… Dünya borsalarında yatay pozitif bir seyir ile güne başlıyoruz. ABD borsası teknoloji hisseleri öncülüğünde yükseliyor. Muhteşem yedi hisseleri Amazon ve Nvidia ile yükselişe katılıyor. Asya teknoloji hisseleri Samsung ve TSMC öncülüğünde yükselişe katılıyor. Petrol İran ile ilgili jeopolitik riskler nedeniyle %5 yukarıda. Jeopolitik riski seven altın madenleri, enerji, savunma hisseleri güçlü seyrediyor. Elektrik gaz dağıtımı, gayrimenkul, gıda, havacılık negatif ayrışıyor. Güçlü veriler ve şahin Fed tutanakları sonrası tahvil getirileri sınırlı yükseliyor.
Borsa İstanbul kapanışa doğru gelen %2’ye yakın satışa rağmen günü artıda kapatmayı başardı. İran ile ilgili risklerin yeniden köpürtülmesiyle havacılık hisseleri sert değer kaybederken, Aselsan, Gübre Fabrikaları, Tüpraş, Türk Altın güçlü seyrediyor. Akbank, Astor, Bim, Yapı Kredi endeksin tutunmasında etkili büyük isimler. Ford Otosan, Koç Holding, Şişe, Turkcell negatif ayrışıyor.
Dünya piyasalarının seyri Borsa İstanbul’da yatay bir açılışa işaret ediyor. İran ile ilgili olumsuz haber akışına rağmen günü pozitif alanda kapatmamız endeksin yükselme eğiliminde olduğunu gösteriyor. Bankalar yükselişte başrolü oynamaya devam edebilir. Hedef fiyatını artırdığımız Astor endeksi yenmeye devam eder. IC Enterra’yı takip listemize AL önerisi ve %37 artış potansiyeli ile ekledik. Satış rakamı beklentinin altında kalan Balsu negatif tepki verebilir. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 14.200 ve 14.350.
Teknik bültende öne çıkardığımız hisseler: Astor, Migros.”
| Şirket Haberleri |
| Balsu Gıda |
| Kapanış (TL) : 17.57 – Hedef Fiyat (TL) : 27.14 – Piyasa Deg.(TL) : 19538 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.13 |
| BALSU TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 54.45 Analist: ckalecik@isyatirim.com.tr |
| BALSU 25MY | 2Ç Finansalları |
| Balsu Gıda, tahminlerimize göre 2Ç24’teki 15.400 tondan 9.000-9.600 ton seviyelerine gerileyen iç fındık satış hacimlerindeki keskin düşüşe rağmen, 2Ç25’te yıllık bazda %3 artışla 4.958 milyon TL satış rakamı açıkladı (2Ç24: 4.817 milyon TL). Tahminlerimize göre Balsu, çeyrekte Türkiye’nin toplam iç fındık ihracat hacminin yaklaşık %13’ünü oluşturdu. Hacimdeki gerileme, küresel fındık arzındaki sıkışıklığı yansıtacak şekilde kg başına gelirin ~515 TL’ye ulaşmasıyla (2Ç24: ~313 TL/kg), artan fiyatlar sayesinde büyük ölçüde telafi edildi. Brüt kar yıllık bazda %31 artışla 845 milyon TL’ye yükselirken, brüt kar marjı 3,6 puan genişleyerek %17,1’e ulaştı (2Ç24: %13,4). Bu durum, Balsu’nun maliyet artışlarını başarılı şekilde fiyatlara yansıttığını, olumlu fiyat makaslarından faydalandığını ve potansiyel olarak düşük maliyetli stok satışlarından kazanç elde ettiğini göstermektedir. Kg başına brüt kar yaklaşık 88 TL’ye ulaşarak geçen yılın oldukça üzerinde gerçekleşti.Faaliyet giderleri yıllık bazda %15 artışla -285 milyon TL’ye yükseldi ve gelir büyümesini hafifçe aşarak faaliyet gideri/ciro oranını 0,6 puan artışla %5,7’ye taşıdı. Buna rağmen, güçlü brüt marj performansı sayesinde faaliyet karı yıllık bazda %40 artışla 561 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK yıllık bazda %37 büyüyerek 593 milyon TL olarak gerçekleşti (2Ç24: 431 milyon TL) ve FAVÖK marjı 3,0 puan genişleyerek %12,0’a yükseldi (2Ç24: %9,0).Alt kalemlerde, net finansman giderleri iki kattan fazla artarak -888 milyon TL’ye ulaştı (2Ç24: -351 milyon TL); bu durum, mevcut fiyat ortamında daha maliyetli stok birikimi ve yükselen işletme sermayesi ihtiyaçlarının yarattığı artan dış finansman gereksinimleri doğrultusunda beklentiler dahilinde gerçekleşti. 2Ç24’te kaydedilen -291 milyon TL’lik parasal kayba karşılık bu çeyrekte 161 milyon TL parasal kazanç yazılarak finansman maliyetleri kısmen dengelendi. Vergi öncesi zarar -86 milyon TL’ye düşerken (2Ç24: -30 milyon TL), 47 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri net zararın -39 milyon TL ile sınırlı kalmasına katkı sağladı (2Ç24: -32 milyon TL net zarar); net kar marjı ise %-0,8 ile büyük ölçüde sabit kaldı.Çeyreksel bazda, mevsimsel olarak zayıf 1Ç25’e kıyasla çarpıcı bir iyileşme görüldü; gelirler çeyreklik bazda %144 artarken FAVÖK -217 milyon TL’den +593 milyon TL’ye döndü. Bu durum, Balsu’nun ikinci ve üçüncü çeyreklerde yoğunlaşan mevsimsel tedarik ve satış döngüsüyle uyumlu şekildedir ancak don ve kuraklık olaylarının bu sezona verdiği hasarlar açıkça gözlemlenmektedir.Yorum: Balsu, fındık fiyatlarındaki olumlu dinamiklerin satış hacimlerindeki yıllık bazda ~%37-38’lik düşüşü fazlasıyla telafi etmesiyle, anlamlı brüt marj genişlemesi ve güçlü FAVÖK büyümesi ile operasyonel açıdan güçlü bir çeyrek geçirdi. Ancak ağır finansman gideri yükü, faaliyet kârındaki kazanımları aşındırmaya devam ederek net kârın negatif bölgede kalmasına neden olmaktadır. İleriye dönük temel soru, mevcut fındık fiyat seviyelerinin mali yılın ikinci yarısında sürdürülebilir olup olmadığı ve Balsu’nun yeni hasat sezonu devam ederken fiyatlama disiplinini koruyup koruyamayacağıdır. 1Y25 brüt marj ve FAVÖK marjı gerçekleşmeleri sırasıyla %12,4 ve %11,2 ile yıl sonu tahminlerimiz olan %22,7 ve %19,3’ün önemli ölçüde altında kalmıştır; bu durum kısmen satışlardaki beklenenden güçlü mevsimsellikten (tahmini 1Y25 satış hacmi ~11 bin ton vs. tüm yıl tahminimiz 40 bin ton), kısmen de beklenenden zayıf stoklardan satış kazanımlarından kaynaklanmaktadır. İlk yarı gerçekleşmelerini yansıtacak şekilde yıl sonu tahminlerimizi ve hisse senedi değerlememizi gözden geçireceğiz. |
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
📢 Sosyal Medyada Rota Borsa
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
