İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. haftanın üçüncü işlem günü olan 5 Mart Çarşamba gününe dair önemli piyasa ve şirket haberlerin yer aldığı günlük değerlendirmesini yayınladı. İşte detaylar…
Halka açık şirket haberleri
İş Yatırım Araştırma’nın 5 Mart Çarşamba günü için derlediği önemli borsa ve şirket haberleri şu şekilde; “Kaygan zeminde yol almak… : ABD Ticaret Bakanı Lutnick’in bazı gümrük vergilerinden vazgeçebileceği açıklaması üzerine ABD – Avrupa vadelileri ve Asya borsalarında toparlanma ile güne başlıyoruz. Ancak Başkan Trump’ın Kongrede yaptığı konuşmada bu yönde net bir sinyal görmedik. Vadeli piyasalardaki toparlanmanın ne kadar kalıcı olacağından emin değiliz. Dün endekslerde görülen aşağı ve yukarı yönlü %2’lik oynaklık zeminin bugün de kaygan olabileceğine işaret ediyor. Küresel piyasalarda yükselişe katılmak için duvardaki tüfeğin patlamayacağına veya kuru sıkı patlayacağına inanmak gerekiyor.
Borsa İstanbul dünya borsalarındaki sert satışlara rağmen sınırlı kayıpla 9.900 seviyesinin hemen atında günü bitirdi. Beklentilerden düşük gelen enflasyon ve terör sorunun çözüleceği umudu Borsa İstanbul’un dünyadan pozitif ayrışmaya devam etmesini sağladı. Anadolu Efes, Aselsan, Enerjisa, Pegasus, Sabancı Holding, THY, Turkcell, Türkiye Sigorta endeksin tutunmasını sağlayan görece büyük hisseler. Çimento, demir-çelik, enerji, otomotiv, petrokimya, rafineri hisseleri endekse göre daha zayıf.
Dünya borsalarının seyri Borsa İstanbul’da sınırlı pozitif bir açılışa işaret ediyor. Küresel satışta Borsa İstanbul’un pozitif ayrışması teknik olarak pozitif bir sinyal. Ancak kaygan zeminde yol almak acıya karşı duyarlılığı yüksek yatırımcıları zorlayabilir. Kaygan zeminde yol almak için genel geçer öneri “durmaya çalışmayın”. Çin’in çelik üretimini kısacak beklentisi üzerine Ereğli bugün iyi performans gösterebilir. Ukrayna’da barış ihtimalinin artması Anadolu Efes, Enka’yı olumlu etkileyebilir. Almanya’nın altyapı yatırımlarını artırması Enka’yı olumlu etkileyebilir. Beklentilerden iyi Pegasus sonuçlarına pozitif, zayıf Coca Cola sonuçlarına negatif tepki bekliyoruz. Teknik bültende öne çıkardığımız hisseler: Emlak GYO, THY.“
| Sirket Haberleri |
| Coca-Cola İçecek A.Ş |
| Kapanış (TL) : 53.8 – Hedef Fiyat (TL) : 92 – Piyasa Deg.(TL) : 150537 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.55 |
| CCOLA 4Ç24 Sonuçları |
| Beklentilerden zayıf sonuçlar: CCOLA, UMS-29 kapsamında 4Ç24’te tahminlerin altında 351 milyon TL net zarar açıkladı (4Ç23: 6,3 milyar TL) (İş Yatırım: 2,1 milyar TL, piyasa: 2,8 milyar TL). Net kârın tahminlerin altında kalmasının sebebi beklentilerden oldukça zayıf geçekleşen 1,5 Milyar TL’lik FAVÖK rakamı oldu. (İş Yatırım:2,7 milyar TL, piyasa:3,8 milyar TL) Brüt kar marjındaki yıllık bazda daralma hafif gerçekleşse de operasyonel giderlerin satışlardaki oranındaki artış yıllık bazda 300bps’lik FAVÖK marjı daralmasına neden oldu. Öte yandan, net satışlar da piyasa beklentisinin altında kaldı. Gelirler UMS-29 kapsamında yıllık %8 düşüşle 22,1 milyar TL’ye geriledi (İş Yatırım: 26,2 milyar TL, piyasa: 25,5 milyar TL). Beklentilerden zayıf gelen sonuçlara olumsuz bir tepki görebiliriz. Konsolide satış hacmi bu çeyrekte önceden de açıklandığı üzere %7’lik büyüme kaydetti. Türkiye operasyonları %18’lik büyüme kaydederken yurtdışı faaliyetlerinde %1,4’lük hacim büyümesi kaydedildi. Küçük paketli ürünlerin 2024 yılındaki payı ise 183 baz puan artarak %29,2’e ulaştı. UMS-29 kapsamında Türkiye gelirleri %5 azalırken, uluslararası operasyonlar %12’lik reel daralma kaydetti. Ünite başı gelirler 2024 yılında %3,5 daraldı. Son çeyrekte yurtdışı operasyonlar FAVÖK marjında 230bps iyileşme gösterirken Türkiye operasyonlarındaki negatif FAVÖK son çeyrekteki zayıflığa yol açtı. 2024 yılında konsolide bazda brüt marjdaki iyileşmeye rağmen FAVÖK marjı ise yatay seyretti. Temettü ve Net borç: Şirket, Genel Kuruluna 3 milyar TL brüt temettü (hisse başına 1,07TL) dağıtmayı teklif edeceğini duyurdu. Temettü tutarı %2 temettü verimine işaret ediyor. Dağıtım tarihi 26 Mayıs olarak duyuruldu. Şirket bu çeyreği 729mn ABD$ net borç pozisyonu ile kapatırken Net Borç/FAVÖK oranı 1x seviyesinde. (3Ç24 sonu itibariyle 722mn ABD$). IAS-29’un etkisi olmadan UMS-29’un etkisi hariç bakıldığında CCOLA, 4Ç23’teki 557 milyon TL’lik net kara kıyasla 4Ç24 finansallarında 559 milyar TL net zarar kaydetti. Satış gelirleri nominal olarak yıllık bazda %26 artarak 25,7 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı 470 baz puan gerileyerek %11,3 olarak gerçekleşirken 2024’te konsolide FAVÖK marjı 100bps daraldı. Enflasyon muhasebesinin tüm yıl için FAVÖK marjına negatif etkisi yaklaşık 200bps olurken, son çeyrekteki etkisi ise 400bps’i aştı. 2025 beklentileri: Şirket Bangladeş operasyonlarını da revize beklentilerini dahil etse de hacim beklentilerinde ciddi bir değişikliğe yol açmadığını ve konsolide bazda orta-tek haneli hacim büyümesi koruduğunu belirtti. Enflasyon muhasebesi dahil: yatay FVÖK marjı ile orta-tek-haneli ünite kasa başı gelir büyümesi Enflasyon muhasebesi hariç: kur etkisinden arındırılmış ünite kasa başı gelirde düşük yirmili yüzdelerde büyüme, FVÖK marjında hafif baskı |
| Pegasus Hava Taşımacılığı |
| Kapanış (TL) : 251.75 – Hedef Fiyat (TL) : 335 – Piyasa Deg.(TL) : 125875 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 56.61 |
| PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 33.07 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr |
| Beklentilerin üzerinde 4Ç24 FAVÖK ve Net Kar rakamları |
| Pegasus Hava Yolları 4Ç24’te beklentilerden üzerinde (İş Yatırım: 25 milyon avro zarar, Piyasa: 0 milyon avro) 4Ç23’teki 432 milyon avro ertelenmiş vergi geliriyle desteklenen 469 milyon avro net kara kıyasla yıllık bazda %89 düşüşle 51 milyon avro net kar bildirdi. Açıklanan 4Ç24 net kar rakamı 2024 net kar rakamını yıllık bazda %54 düşüşle 361 milyon avroya getirdi. 4Ç24 net kar tahminindeki sapma, kaydedilen 51 milyon avro ertelenmiş gelirden ve beklenenden daha iyi gerçekleşen faaliyet performansından kaynaklandı. Tahminlerle uyumlu olarak, Havayolu 4Ç24’te yıllık bazda %24 artışla 753 milyon avro net satış geliri elde etti ve 2024 ciro rakamını yıllık bazda %17 artışla 3,1 milyar avroya taşıdı. Tahminlerin üzerinde, 4Ç24’te FAVÖK yıllık bazda %34 artışla 176 milyon avro olarak açıklandı.2024 FY FAVÖK rakamı yıllık bazda %6 artışla 888 milyon avroya ulaştı. 2025 Görünüm: Pegasus Havayolları 2025 için %12-%14 (İş Yatırım: %10) kapasite (ASK) büyümesini hedefliyor. 9 adet A321neo eklenerek filo büyüklüğünün 2025 sonunda 127 uçağa ulaşması planlanıyor. Pegasus Havayolları’nın Aralık 2024’te 200 Boeing 737-10 uçağı siparişi verdiğini (100 uçak kesin sipariş + 100 uçak opsiyonel sipariş) hatırlatırız. Filonun ortalama koltuk sayısı 2021 sonundaki 191’den 2029 sonunda 228’e ulaşacak. Havayolu, 2025’de yolcu birim gelirlerinin 2024’e benzer, RASK’ın (uçulan km başına birim gelir) ise sabit/biraz daha yüksek yolcu doluluk oranı ve yolcu başına yan gelirde “yüksek tek haneli artış” beklentisi sayesinde “orta tek haneli artış” bekliyor. Havayolu, 2025’te yakıt dışı CASK’ının “yüksek tek haneli artış” ve toplam CASK’ının yakıt fiyatlarındaki olumlu görünüme dayanarak “orta tek haneli yıllık artış” göstermesini öngörüyor. Genel olarak, Şirket, 2025’te FAVÖK marjının 2024’e benzer ve/ya biraz üzerinde olacağını öngörüyor. Şirket, 2024 mali yılı performansını gözden geçirmek için bugün saat 17:00’de bir web yayını düzenleyecek. Daha sonra tahminlerimizi yeniden gözden geçirebiliriz. Pegasus Havayolları’nın 4Ç24 FAVÖK ve Net Kar rakamlarının beklenenden iyi gelmesine piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. |
| Takip Listesi Dışındaki Şirket Haberleri |
| KLYPV |
| Şirket, yurtiçi yerleşik bir şirket ile arasında güneş enerjisi paneli satışı konusunda satış sözleşmesi imzaladığını, söz konusu sözleşmenin 16.748.807,40 Dolar (KDV Hariç) tutarında olduğunu, yıl sonuna kadar sözleşme konusu panellerin teslimi planlandığını duyurdu. |
| BVSAN |
| Şirket, Fransa’da faaliyet gösteren bir firma ile iki adet 20 ton kapasiteli Çift Kiriş Gezer Köprülü Portal Vinçlerin imalatı için 320.000 Avro (KDV Hariç) tutarında bir sözleşme imzaladığını, söz konusu işin tesliminin 2025 yılının 3.çeyreğinde yapılması planlandığını duyurdu. |
| ALKLC |
| Şirket, Almanya merkezli bir firmadan ilk siparişini aldığını, Almanya dışında, İspanya, Hollanda ve Macaristan’da da yapılanması olan bu şirket ile yapılan yeni iş birliğinin, şirketin ihracat hacmini artırma potansiyeli anlamında önemli olduğu değerlendirildiğini duyurdu |
| Yurtiçi Ajanda |
| MGROS 4Ç24 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: 1,377 mn TL, Piyasa beklentisi: 1,249 mn TL) |
| AEFES 4Ç24 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: 2,311 mn TL, Piyasa beklentisi: 2,378 mn TL) |
| ENKAI 4Ç24 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: 6,305 mn TL, Piyasa beklentisi: 6,786 mn TL) |
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
İş Yatırım yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
