4 Şubat günü 2025 yılı strateji raporunu yayınlayan bir aracı kurum, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (YKBNK) hisseleri için hedef fiyat açıklaması yaptı.
Hedef fiyat haberleri
Yapı Kredi için 12 aylık fiyat hedefimizi %20 artışla 42,40 TL’ye yükselttik. Hisse için belirlediğimiz hedef fiyatın ima ettiği 2026T F/DD 1,1x seviyesinde bulunuyor. Yapı Kredi’nin son on yıllık dönemde 12 ay ileri F/DD rasyosu ise ana ortak hisse satışı beklentileri nedeniyle geçtiğimiz mayıs ayında en yüksek 1,5x çarpanına ulaştı.
Yapı Kredi’nin 2024 net kârı önceki yıla göre %57 gerileyerek 29 milyar TL’de kaldı. Bankanın öz kaynak getirisi de 2023’teki %46’dan %16’ya geriledi. Kârlılıktaki bu bozulma (i) bankanın yüksek faiz döneminde tarihsel olarak rakiplerinden yüksek seyreden kısa vadeli kaynak fonlaması ile girmesi, (ii) nispeten yüksek kredi/mevduat oranı nedeniyle kredi artışının 2024’te %30 ile benzer bankalardan düşük kalması, (iii) serbest sermaye tutarının nispeten küçük olması, ve (iv) TÜFE tahvil getirisinin enflasyona bağlı gerilemesinden kaynaklandı.
Yapı Kredi rakiplerine göre %3,1 ile daha yüksek sorunlu kredi oranına sahip bulunuyor. Bankanın net sorunlu kredi giriş tutarı 2024’te rakiplerine yakın düzeyde gerçekleşti. Buna karşılık bankanın 2024’te net kredi risk maliyeti 61 baz puan ile rakiplerin 100 baz puan civarı olan ortalamasının altında kaldı. Bu dönemde bankanın 3. grup krediler için ayrılan karşılık 450 baz puan azaldı. Bu kısmen portföy
yaşlandırmasından kaynaklansa da bankanın karşılık ayırma politikasının da bir miktar yumuşadığını düşünüyoruz. Yapı Kredi 2025’te (i) TL kredilerde ortalama enflasyonun altında, yabancı para kredide %14-16 artış, (ii) net faiz marjında 300 baz puan genişleme, (iii) kredi risk maliyetinde 175/200 baz puan arası gerçekleşme, (iv) komisyon gelirinde %25-30 ve faaliyet giderinde %50’ye yaklaşan artış ve bunların sonucunda (v) %24-26 aralığında öz kaynak getirisi hedefliyor. Bankanın kredi ve komisyon gelirinde artış
hedefleri rakiplerinin altında kalırken, net faiz marjı beklentisi de (2024’te sert daralmaya rağmen) rakiplere yakın düzeyde bulunuyor.
Kredi kartları %27 pay ile Yapı Kredi’nin portföyünde yabancı para kredilerin (%30) ardından ikinci sırayı alıyor. Buna karşılık TL işletme kredilerinin payı %25 civarında bulunuyor. Banka kredi portföyünün yaklaşık %55’inin TCMB’nin aylık artış sınırı kapsamı dışında olduğunu vurguladı. Bununla birlikte özellikle kredi tarafındaki görece muhafazakar büyüme hedefinin kısmen regülasyon riski almak istememesinden, kısmen de kredi/mevduat oranının rakiplere göre daha yüksek olmasından kaynaklandığını düşünüyoruz.
Yapı Kredi’nin net kârını 2025’te yıllık %100 artışla 58,0 milyar TL ve 2026’da yıllık %37 artışla 85 milyar TL olarak tahmin ediyoruz. Buna göre öz kaynak getirisini de sırasıyla %26,5 ve %28,0 olarak hesaplıyoruz. 2025 tahminimiz bankanın beklenti aralığının hafif üzerinde kalıyor. Bankanın özellikle faiz indirimlerinde daha hızlı hareket edilirse net faiz marjı tarafında bir miktar yukarı yönlü potansiyele sahip olduğunu, bununla birlikte öz kaynak getirisindeki artışın önceki tahminlerimize göre daha uzun zaman alabileceğini düşünüyoruz.
YKBNK hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Yapı Kredi için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Ak Yatırım
Ak Yatırım, YKBNK – Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 35,4 TL’den 42,4 TL’ye yükseltti, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu.
| Aracı Kurum | Ak Yatırım |
| Hedef fiyat | 42,40 TL |
| Son fiyat (İst: YKBNK) | 29,10 TL |
| Tavsiye | Endeks üstü getiri |
| Prim potansiyeli | %45,70 |
| Açıklanma Tarihi | 4 Şubat 2025 |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
***Hedef fiyatlar Foreks Haber tarafından derlenmiştir.
