4 Şubat günü 2025 Strateji Raporunu yayınlayan bir aracı kurum, Türk Telekomünikasyon A.Ş. (TTKOM) hisseleri için hedef fiyat açıklamasında bulundu.
Hedef fiyat haberleri
Raporda şu ifadelere yer verildi;
- TTKOM hakkındaki olumlu kanaatimiz şunlara dayanmaktadır… i) a) aboneliklerdeki son fiyat optimizasyonu ve gecikmeli etkileri, b) sabit genişbant segmentinde sözleşme sürelerinin kısalmasıyla ARPU büyümesinin hızlanması, c) premium abonelik paketlerinin satışını hızlandıran artan veri kullanımı, d) demografi sayesinde kullanıcı tabanının istikrarlı büyümesi, f) dezenflasyon ile reel büyüme için daha istikrarlı bir faaliyet ortamı, g) devam eden altyapı genişlemesi ve ağ iyileştirmeleri, ii) önemli ölçüde döviz bazlı Yatırım Harcamaları ve TL bazlı gelirler sebebiyle TL reel değerlenirken artan nakit yaratma kabiliyeti, iii) cazip değerleme
- 2025 ve 2026’da c9% ve c7% y/y reel gelip büyümesi bekliyoruz… 2025’te %60 sabit genişbant ARPU büyümesi ve %46 mobil ARPU büyümesiyle, benzerinin %53/%40 büyümesine kıyasla öne çıkmasını bekliyoruz.
- Sözleşme süreleri kısalıyor… Şirket, sabit genişbant segmentinde Aralık 2023’te 24 aylık sözleşmeler yerine (12+12) 18 aylık (9+9) ve Haziran 2024’te 15 aylık (3+12) sözleşmeler uygulamaya başladı. Ayrıca Şirket toptan satışlarda Temmuz 2023’teki %70 fiyat artışına ek olarak Temmuz 2024’te %70 fiyat artışı daha uyguladı. Temmuz 2025’te toptan alt segment için %35’lik bir fiyat artışı varsayıyoruz. Toptan satışların fiyat düzenlemeleri hemen uygulanmakta, ciro etkisi gecikmemektedir.
- Öte yandan, imtiyaz belirsizliği hala bir risk. Yönetim Şirketin haklarını koruyan makul bir çözümün bulunacağına inanıyor. Bu bağlamda, 2026 ve 2027’de iki taksitte ödenecek 1,5 milyar USD tutarında yenileme bedeli öngördük. 5G ihalesinde, 13 yıllık dönemi kapsayan bir lisans için 2025 ile 2026 arasında 0,6 milyar USD tutarında nakit çıkışı öngörüyoruz. Sonraki 3 yılda önemli miktarda nakit çıkışına rağmen, kaldıracın yaklaşık 1,0x-1,1x Net Borç/FAVÖK ile küresel benzerlerinin 1,2x-1,4x olan ortalamasının altında kalmasını bekliyoruz.
- Emsallerine göre daha yüksek büyüme ve daha düşük nakit çıkışı… Türk Telekom’un hakim olduğu sabit geniş bant segmentinin, i) mevcut uzun vadeli sözleşmelerin düşük ARPU tabanı, ii) sözleşme sürelerinin kısaltılmasıyla ARPU büyümesinin hızlanması ve iii) toptan alt segmentte %70 fiyat artışı sayesinde mobil segmente göre bir/bir buçuk yıllık vadede daha fazla büyüme alanı sunduğuna inanıyoruz. Gerçekten de, rakibi mobil satış karmasına hakimdi ve 12 aylık sabit konut sözleşmeleri halihazırda kompozisyonunun %82’sini oluşturuyordu. Ayrıca Türk Telekom’dan 5G ihalesi için daha düşük nakit çıkışı bekliyoruz. Bu nedenle Türk Telekom ile rakibi arasındaki net borç açığının düşmesini bekliyoruz. TTKOM’u en çok önerilenler listemizde tutmaya devam ediyoruz. TTKOM hisseleri 3,3x ve 2,7x 2025T-2026T FD/FAVÖK çarpanlarıyla benzerlerine göre %32 ve %41 iskontoya işaret etmektedir
TTKOM hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Türk Telekom için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Ak Yatırım
Ak Yatırım, TTKOM – Türk Telekom için hedef fiyatını 83,00 TL’den 84,00 TL’ye yükseltirken, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak sürdürdü.
| Aracı Kurum | Ak Yatırım |
| Hedef fiyat | 84,00 TL |
| Son fiyat (İst: TTKOM) | 48,70 TL |
| Tavsiye | Endeks üstü getiri |
| Prim potansiyeli | %72,48 |
| Açıklanma tarihi: | 4 Şubat 2025 |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
***Hedef fiyatlar Foreks Haber tarafından derlenmiştir.
