Türk Telekomünikasyon A.Ş. (TTKOM) 2024 yılı birinci çeyrek finansal sonuçları 4 Haziran günü kamuya açıklandı. Bilanço sonrası ilk işlem gününde sakin bir seyir görülen şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Buna göre 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları reel olarak %5,96 artışla 28.024 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü reel olarak %25,46 artışla 9.607 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı reel olarak 532,80 baz puan artışla % 34,28 olmuştur. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı reel olarak %15,79 düşüşle 1.043 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket, 1Ç24’te 28.024 mn TL satış geliri (yıllık: +%6), 10.265 mn TL düzeltilmiş FAVÖK (yıllık: +%23) ve 1.043 mn TL net kar (yıllık: -%16) açıklamıştır. Artan efektif vergi oranı sonrası net kar yıllık bazda daralmıştır. 1Ç24’te pozitif normalleşme devam etmiş ve bunun sonucunda FAVÖK marjında 5 puanlık iyileşme ve güçlü nakit üretimi sağlanmıştır. Vergi öncesi kar reel olarak yıllık %38 artış kaydetmiştir. Türkiye’deki nispeten
düşük mobil ve internet penetrasyonu göz önüne alındığında, mobil ARPU (abone başına gelir)’da reel olarak yıllık %16 büyüme ve son 1 yılda mobil segmentte 600 bin ile genişbant segmentinde 400 bin abone kazanımı olumludur. Borçluluk oranının ve finansal kaldıracın düşürülmesi özellikle 5G ihalesinin yolda olduğu göz önüne alındığında pozitif bir gelişmedir. Mobil gelirlerde ölçek etkisiyle görülen reel %21’lik artış satış gelirlerindeki reel artışın en önemli itici gücü olmuştur. Şirketin düzeltilmiş FAVÖK’ü reel %23 yükselişle 10.265 milyon TL olmuştur. Abone tarafında, mobil segmentte 16 bin net abone kaybı (4Ç23: +97 bin; 3Ç23: +537 bin; 2Ç23: -9 bin) gerçekleşmiş ve segmentin abone başına geliri (ARPU) yıllık bazda %16 artmıştır. Genişbant segmentinde abone büyüme görünümü 10 bin net yeni abone kazanımıyla (4Ç23: +10 bin; 3Ç23: +166 bin; 2Ç23: +144 bin) güçlü seyrederken, segment ARPU’su yıllık %5 yükselmiştir. Şirketin düzeltilmiş net borcu yaklaşık 47 milyar TL’ye gerilemiştir (Net Borç/FAVÖK: 1,1x; Mar.23: 55 mlr TL). Şirket 2024 yılı beklentilerini korumuş olup; konsolide gelirlerin yıllık %11-13 büyümesi (2023: +%10), FAVÖK marjının %36- 38 (2023: %33,5) ve yatırım harcamaları/satışların ise %27-28 olması beklenmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerimize göre 4,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Gedik Yatırım yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
