6 Şubat günü telekom sektörü beklenti raporu yayınlayan bir aracı kurum, raporunda Türk Telekomünikasyon A.Ş. (TTKOM) hisseleri için hedef fiyat açıklaması yaptı.
Hedef fiyat haberleri
Raporda şu ifadeler kullanıldı;
Hatırlayacak olursak, 2024 yılına ‘Telekom sektörü güvenli liman olur mu?’ sorusu ile başlamıştık. Süregelen zaman aralığında telekom sektörünün 2024 yılında güvenli limandan daha fazlası olduğunu gördük. 2024’te, beklentilerimizin temellerini; 2023’te enflasyonun üzerinde gerçekleşen ARPU büyümesinin 2024
yılında da devam etmesi ve bunun fiyatlama stratejileri ve karlı büyümede etkin olacağı oluşturuyordu. Bugün geldiğimiz noktada halka açık her iki şirketin de enflasyon üzerinde ARPU büyümesi elde ettiğini, farklı fiyatlama stratejileri ile karlılıklarını korurken, abone sayılarını artırabildiklerini gördük. Peki, 2025 yılında bizi neler bekliyor? Aslında 2024’ten çok da farklı düşünceler içinde değiliz. 2024 yılında gördüğümüz rekabetin, 2025’te de devam etmesini bekliyoruz. Bu rekabet, telekom şirketlerinin, abone kazanımları üzerinde zaman zaman baskı oluşturacaktır. Ancak, ARPU tarafında, agresif olmamakla beraber, enflasyon üzerinde büyümenin devam etmesini bekliyoruz. Karlılık tarafı ise güçlü kalmaya devam edecektir.
2024’te gündemimizde olmasını beklediğimiz, ancak, henüz gerçekleşmeyen konu; imtiyaz sözleşmesi. Şubat 2026’da tamamlanacak olan mevcut imtiyaz sözleşmesinin yenilenmesi için Türk Telekom, 2023’ün başlangıcında BTK’ya başvuru gerçekleştirmişti. Geçtiğimiz yıl, imtiyaz sözleşmesi tarafında önemli bir adım atılmadığını gördük. 2025 için henüz bir açıklama yapılmadı. Telekom sektörü için en son gelişmeyi ise 6 Ocak 2025 tarihinde Cumhurbaşkanı Sn. Recep Tayyip Erdoğan’ın X hesabında yaptığı «İnternet ve dijital altyapımızı güçlendirecek yeni bir adım atıyoruz. Uçtan uca yerli ve millî 5G Haberleşme Şebekesi Projemiz kapsamında 5G ihalemizi 2025 senesi içinde yapacağız. 2026 yılında da ilk sinyalimizi almayı hedefliyoruz.» paylaşımı ile takip ettik. Kuşkusuz 5G sürecinin Araştırma kapsamımızda yer alan şirketlere pozitif etkisi olacaktır. Ancak, bu sürecinin aynı zamanda yüksek yatırım harcaması gerektireceğinin de göz ardı edilmemesi düşünüyoruz.
Son açıklanan operasyonel veriler. Türk Telekom’un, bir önceki çeyreğe göre nette 568 bin artan abone bazı, 3Ç24 itibarıyla toplamda 53,2 milyon olarak gerçekleşti. Detaylara bakacak olursak;
➢ Sabit genişbant tarafı, 3Ç24’te 59 bin net abone kazanımıyla 15,3 milyona ulaşmıştır. Şirket, okula dönüş sezonunun yeni müşteri kazanımında bir miktar canlanma yarattığını ancak bu etkinin nispeten cansız seyreden talebin etkisiyle önceki yıllara göre sınırlı olduğunu açıklamıştır. Fiber abone sayısı çeyreklik 219 bin net kazanımla 13,4 milyona ulaşmıştır. Fiber abonelerin toplam sabit genişbant aboneleri içindeki payı %87,9’a yükselmiştir. Mobil tarafta, 651 bin net abone kazanımı ile 27 milyon aboneye ulaşıldı. Faturalı abone kazanımı devam ederken, 3Ç23’te %68,6 olan faturalı abonelerin toplam portföy içindeki oranı %74’e yükseldi.
➢ 3Ç24 dönemi iş kollarına göre ARPU rakamlarına baktığımızda, geçen yılın aynı dönemine göre sabit ses %5,4 artış gösterirken, sabit genişbant ve mobil segmentleri sırasıyla %21,2 ve %17,5’lik önemli artış göstermiştir.
9A24 dönemi finansal verileri. Şirket verilerine göre, Türk Telekom’un satış geliri 9A24 döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %8,7 artarak 109.226 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK %25,4 artışla 42.510 milyon TL seviyesine yükseldi. FAVÖK marjı bu dönemde 5,1 puan artışla %38,9 seviyesine ulaştı. Şirket, 9A24 döneminde 3.921 milyon TL net kar açıkladı. (FAVÖK tahmini, Şirket’in FAVÖK hesaplamasına göredir.)
4Ç24 beklentilerimiz. Abone kazanımı ve ARPU büyümesinin devam etmesi beklentimiz doğrultusunda bu çeyrekte Şirket’in 45.842 milyon TL satış gelirleri elde etmesini bekliyoruz. %40,3 FAVÖK marjı ile 18.460 milyon TL FAVÖK gerçekleştireceği kanaatindeyiz. Çeyreksel net karın 2.684 milyon TL seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.
Böylelikle Şirket’in, 2024 yılını 161.948 milyon TL satış geliri, 62.207 milyon TL FAVÖK ve 6.852 milyon TL net kar ile tamamlamasını öngörüyoruz. Şirket’in satış gelirinde %12,3’lük reel büyüme ve %38,4 FAVÖK marjıyla tamamlamasını öngörüyoruz. Beklentimiz, satış geliri tarafında Şirket’in açıkladığı satış geliri beklentisinin ortasında yer alırken, FAVÖK tarafında paylaşılan beklentilerin üzerine işaret etmektedir.
TTKOM hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Türk Telekom için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Deniz Yatırım
Deniz Yatırım, TTKOM – Türk Telekom için hedef fiyatını 91,00 TL, tavsiyesini “al” olarak sürdürdü.
| Aracı Kurum | Deniz Yatırım |
| Hedef fiyat | 91,00 TL |
| Son fiyat (İst: TTKOM) | 49,60 TL |
| Tavsiye | Al |
| Prim potansiyeli | %83,46 |
| Açıklanma tarihi: | 6 Şubat 2025 |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
***Hedef fiyatlar Foreks Haber tarafından derlenmiştir.
