Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. (SAHOL) hisseleri için aracı kurumların hedef fiyat açıklamaları devam ediyor. 11 Şubat günü bir aracı kurum, yayınladığı raporlda SAHOL hisse senedini araştırma kapsamına alarak hedef fiyatını belirledi.
Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. hisse haberleri
Raporda şu ifadeler kullanıldı;
Güçlü Temeller, Sürdürülebilir Büyüme… Sabancı Holding’i Endeks Üzeri Getiri önerisi ile araştırma kapsamımıza alıyoruz. Holding, hedef tahminlerimize göre %61 NAD iskontosu ile işlem görüyor. Holding’i; i) güçlü bilanço yapısı ve net nakit pozisyonu, ii) cazip NAD iskonto oranı, iii) çeşitlendirilmiş portföy yapısı, iv) yeni yatırım hedefleri, v) yabancı yatırımcı ilgisinin artma potansiyeli, vi) Enerjisa Üretim’in olası halka arzı nedenleriyle olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Sabancı Holding’in temel iş alanları; bankacılık, finansal hizmetler, enerji ve iklim teknolojileri, dijital teknolojiler ve perakendedir. Holding’in hedef NAD’ına göre %61 iskonto ile cazip bir seviyede işlem gördüğünü hesaplıyoruz (3 yıllık ortalama %31). Yurt içinde 2025 yılının dezenflasyon süreci ve faiz indirimleriyle desteklenen dengeli bir dönem olacağını düşünüyoruz. Küresel ve yerel makroekonomik gelişmelerin ışığında, faiz indirim döngüsünün iç talebi canlandırmasını ve Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcı ilgisinin artmasını beklerken Sabancı Holding’in de bu durumdan pozitif olarak etkileneceğini düşünüyoruz. Faiz indirim sürecinin devam etmesiyle birlikte, risk primlerinde düşüş ve yabancı yatırımcı iştahında artış öngörürken şirketin net aktif değerine göre iskontosunun kademeli olarak daralabileceğini değerlendiriyoruz. Son üç yıllık ortalama iskonto oranı %31 seviyesinde bulunurken mevcut faiz indirimi beklentileri ve yabancı yatırımcı ilgisinin artması doğrultusunda şirket için iskonto oranını %30 olarak baz almanın daha rasyonel bir değerleme yaklaşımı sunduğunu düşünüyoruz.
2024-2029 dönemine yönelik stratejik hedeflerini açıklayan şirket, bu dönemde net aktif değerini iki katına çıkararak 20 milyar USD seviyesine ulaşmayı amaçlıyor. Ayrıca, döviz bazlı gelirlerinin toplam içindeki payını %30’un üzerine yükseltmeyi, yatırım harcamalarının gelirler içindeki oranını %15-20 aralığında tutmayı ve AOSM düzeltilmiş getirisini 120-150 baz puan artırmayı hedefliyor. Daha önce olduğu gibi, net
borç/FAVÖK oranının 2,0x seviyesinde veya altında tutulması öncelikli hedefler arasında yer alıyor.
Sabancı Holding’in 3Ç24 dönemi sonunda 12,2 milyar TL (358 milyon USD) net nakit pozisyonu bulunuyor. Güçlü nakit pozisyonunun arkasındaki ana sebepler olarak, temettü girişleri ile yatırımların artan katkısı gösterilebilir. Şirketin sahip olduğu güçlü net nakit pozisyonunun yeni yatırım fırsatlarını değerlendirme açısından şirkete önemli bir avantaj sunduğunu düşünüyoruz.
Başlıca risk faktörleri, i) Faaliyet gösterdiği sektörlerde regülasyon riskleri ii) sanayi tarafında ham madde fiyatlarındaki yükseliş potansiyeli, iii) makroekonomik riskler, iv) yeni yatırımlarda gecikme.
Yatırım Teması
2025 yılının, Türkiye’nin makroekonomik dinamiklerinde dezenflasyon süreci ve faiz indirimlerinin etkisiyle dengeli bir büyüme yılı olma potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. Bu süreçte faiz oranlarının azalmasıyla birlikte iç talepte beklenen toparlanma ve yabancı yatırımcıların artan ilgisi Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler için güçlü bir zemin yaratacaktır. Böyle bir ortamda Sabancı Holding’in i) güçlü bilanço yapısı ve net nakit pozisyonu, ii) cazip NAD iskonto oranı, iii) çeşitlendirilmiş portföy yapısı, iv) yeni yatırım hedefleri, v) yabancı yatırımcı ilgisinin artma potansiyeli, vi) Enerjisa Üretim’in olası halka arzı nedeniyle ile pozitif ayrışabileceğini öngörüyoruz.
Holding’in Eylül itibarıyla 12,2 milyar TL olan güçlü net nakit pozisyonu finansal tarafta sağladığı etkinin yanı sıra yeni yatırım fırsatlarını değerlendirme açısından da önemli bir avantaj sunmaktadır. Geçmiş 3 yıllık ortalaması %31 iken hedef net aktif değer hesaplamamıza göre %61 iskonto ile işlem görmesi Sabancı Holding’i cazip bir seçenek haline getirirken CDS oranlarındaki iyileşmenin devamı ile yabancı yatırımcı ilgisinin artması durumunda güçlü temelleri ve portföy çeşitliliği ile öne çıkmasını bekliyoruz. Dijital teknolojiler ve enerji alanlarındaki yatırımlar, Holding’in büyüme stratejisi kapsamında dikkat çekerken, veri merkezi yatırımları bu hedeflerin temel taşlarından biri olarak öne çıkmaktadır. Sabancı Holding’in toplam 300 MW kapasiteyle başlayarak 500 MW’a ulaşmayı hedeflediği bu veri merkezleri, şirketin NAD büyümesine katkıda bulunacak stratejik projeler arasında yer almaktadır. ABD, Avrupa ve Türkiye lokasyonlarında planlanan bu projeler enerji kaynaklarına yakınlık ve operasyonel verimlilik gibi kritik avantajlarıyla öne çıkmaktadır.
Öte yandan Enerjisa Üretim’in olası halka arzının şirkete ve Sabancı Holding’e değer katma potansiyeline sahip olduğunu düşünüyoruz. Halka arz sürecinin uzun süredir gündemde olmasına rağmen, piyasa koşullarının cazip bir seviyeye ulaşamamasısürecin uzamasına neden olmuştur. Piyasa koşullarının daha cazip bir seviyeye ulaşması durumunda sürecin hız kazanması beklenebilir. Güncel net aktif değerinin yaklaşık 5-6 milyar USD olan şirketin halka arz edilmesi durumunda, Sabancı Holding’e önemli bir finansal kaynak yaratabileceği ve Holding’in içindeki değerin açığa çıkması anlamında katkı sağlayacağını düşünüyoruz. Geçtiğimiz haftalarda şirket tarafından yapılan toplantıda zamanlama konusunda kesin bir değerlendirme yapmak için piyasa koşullarının belirleyici olacağı vurgulanmıştı. Halka arzın yı lın ikinci yarısında veya 2026 yılında gerçekleşmesini olası görüyoruz.
Dengeli Portföy Yapısı
Son beş yıllık dönemde, Sabancı Holding’in portföy dağılımında dikkat çekici bir değişim yaşanmıştır. Bankacılık ve finans sektörünün payı azalırken, enerji ve iklim teknolojileri gibi yeni ekonomi alanlarının ağırlığı artmıştır. Bu stratejik dönüşüm, Holding’in gelecekteki büyüme potansiyelini artırmaya yönelik adımlarının bir parçasıdır.
Bu kapsamda 2021 yılında açıklanan 5 yıllık plandaki pek çok hedef başarıyla gerçekleştirilmiştir. Konsolide gelir ve FAVÖK artışı sağlanmış, net borç/FAVÖK oranı 2,0x seviyesinin altında tutulmuş ve özkaynak kârlılığı artırılmıştır. Bu kazanımlar, Sabancı Holding’in sürdürülebilir büyüme yolunda ilerlemesine önemli katkılar sağlamıştır. Sabancı Holding, portföyünü daha dengeli bir yapıya kavuşturmak ve yeni ekonomi alanlarındaki büyümesini hızlandırmak amacıyla 2024-2029 dönemi için kapsamlı hedefler belirlemiştir. Holding, özellikle net aktif değerini (NAD) artırmaya ve portföydeki sektör çeşitliliğini güçlendirmeye odaklanmaktadır. Banka dışı tarafta enerji, iklim teknolojileri ve dijital yatırımların portföydeki ağırlığının artırılarak, daha dengeli bir portföy yapısı hedeflemektedir. Bu kapsamda, Bulutistan’ın satın alınması ve yapay zekâ odaklı projeler, dijital teknolojiler alanındaki yeni yatırım stratejisinin önemli adımları arasında yer alırken, yenilenebilir enerji alanında hem Türkiye hem Amerika’da yatırımlar devam etmektedir.
Yeni dönem için ise Sabancı Holding’in temel hedefleri arasında, 10,3 milyar USD olan NAD’ın 20 milyar USD seviyesine çıkarılması, döviz bazlı gelirlerin toplam gelirler içindeki payının %30’un üzerine yükseltilmesi ve yatırım harcamalarının gelirlere oranının %15-20 aralığında tutulması bulunmaktadır. Bunun yanında, sürdürülebilirlik odaklı bir yaklaşım benimseyen Holding, 2030 yılına kadar kapsam 1 ve 2 emisyonlarını %42 oranında azaltmayı planlamaktadır.
SAHOL hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Sabancı Holding için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
PhilipCapital
PhilipCapital, SAHOL – Sabancı Holding için hedef fiyatını 175,30 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak belirleyerek hisseyi araştırma kapsamına aldı.
| Aracı Kurum | PhilipCapital |
| Hedef fiyat | 175,30 TL |
| Son fiyat (İst: SAHOL) | 97,10 TL |
| Tavsiye | Endeks üstü getiri |
| Prim potansiyeli | %80,53 |
| Açıklanma tarihi: | 11 Şubat 2025 |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
***Hedef fiyatlar Foreks Haber tarafından derlenmiştir.
