- Katılım
- 15 Ekim 2024
- Mesajlar
- 39
- Tepkime puanı
- 37
Benim çok hakim olduğum bir konu değil ancak konuyla ilgili Colendi Menkul değerlendirmesini buraya bırakıyorum.
“Koza Anadolu Metal (KOZAA) ile İpek Doğal Enerji (IPEKE) firmalarının birleştirilmesine yönelik değerlendirmemiz; IPEKE %52,25 oranında sahip olduğu KOZAA ile birleşmesi temel olarak KOZAA’nın %99,04 oranında bağlı ortaklığı ATP İnşaat ve Ticaret firmasının mevcutta %45,01 ortaklığı olan Koza Altın İşletmeleri (KOZAL) paylarına sahipliği üzerinedir.”
“ATP İnşaat ve Ticaret %45,01 paylarına ilave olarak 96,075 milyon adet payı 20 TL fiyatla Koza-İpek Holding’den satın alarak sahiplik oranını %48,01 oranına yükseltecektir. Dolaylı olarak bakıldığında ise KOZAA’nın ATP İnşaat üzerinden KOZAL payı %47,55 olurken, KOZAA üzerinden IPEKE’nin KOZAL payı ise %24,84 şeklinde olmaktadır.”
KOZAA’ya ait IPEKE’nin KOZAL paylarını ayrıştırdığımızda ise KOZAA 727,07 milyon lot (%22,7) ve IPEKE 795,58 milyon lot (%24,84) pay sahiplikleri görülmektedir. Bu açıdan bakıldığında uzun zamandır KOZAA’ya göre yüksek iskonto ile işlem gören IPEKE’nin sahip olduğu KOZAL paylarına göre birleşmenin temellerini oluşturacağını varsaydığımızda; güncel KOZAL piyasa değeri üzerinden yaptığımız hesaplama çerçevesinde KOZAA %11,7 ve IPEKE %31,7 oranlarında iskontoya işaret etmektedir. Şirketlerin pay devri sonrası ortaklık yapılarını aşağıdaki tabloda paylaşmaktayız.”
“Koza Anadolu Metal (KOZAA) ile İpek Doğal Enerji (IPEKE) firmalarının birleştirilmesine yönelik değerlendirmemiz; IPEKE %52,25 oranında sahip olduğu KOZAA ile birleşmesi temel olarak KOZAA’nın %99,04 oranında bağlı ortaklığı ATP İnşaat ve Ticaret firmasının mevcutta %45,01 ortaklığı olan Koza Altın İşletmeleri (KOZAL) paylarına sahipliği üzerinedir.”
“ATP İnşaat ve Ticaret %45,01 paylarına ilave olarak 96,075 milyon adet payı 20 TL fiyatla Koza-İpek Holding’den satın alarak sahiplik oranını %48,01 oranına yükseltecektir. Dolaylı olarak bakıldığında ise KOZAA’nın ATP İnşaat üzerinden KOZAL payı %47,55 olurken, KOZAA üzerinden IPEKE’nin KOZAL payı ise %24,84 şeklinde olmaktadır.”
KOZAA’ya ait IPEKE’nin KOZAL paylarını ayrıştırdığımızda ise KOZAA 727,07 milyon lot (%22,7) ve IPEKE 795,58 milyon lot (%24,84) pay sahiplikleri görülmektedir. Bu açıdan bakıldığında uzun zamandır KOZAA’ya göre yüksek iskonto ile işlem gören IPEKE’nin sahip olduğu KOZAL paylarına göre birleşmenin temellerini oluşturacağını varsaydığımızda; güncel KOZAL piyasa değeri üzerinden yaptığımız hesaplama çerçevesinde KOZAA %11,7 ve IPEKE %31,7 oranlarında iskontoya işaret etmektedir. Şirketlerin pay devri sonrası ortaklık yapılarını aşağıdaki tabloda paylaşmaktayız.”
